新京報快訊(記者 林子)5月30日晚間,，新京報記者從上海證券交易所獲悉,，經(jīng)核準(zhǔn)，中國鐵建于當(dāng)日公開發(fā)行2018年可續(xù)期公司債券(第三期),，總額150億,，本期基礎(chǔ)發(fā)行規(guī)模為人民幣10億元,，可超額配售不超過人民幣10億元(含10億元)。這也意味著,，中國鐵建本期最多可發(fā)行不超過20億元公司債,。

本次債券的牽頭主承銷商為中信證券股份有限公司，票面利率為5.30%,。發(fā)行人將按上述票面利率于2018年5月30日-5月31日面向合格投資者網(wǎng)下發(fā)行,。

實際上，去年中國鐵建的業(yè)績表現(xiàn)良好,。根據(jù)年報顯示,，2017年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6809.81億元,，同比增長8.21%;凈利潤160.57億元,，同比增長14.70%。不過,，去年中國鐵建總負(fù)債達到6432.39億元,，合并應(yīng)付利息達到10.82億元,。

截至5月30日收盤,，中國鐵建股價報9.06元，跌3.51%,。

巨額負(fù)債致使公司去年應(yīng)付利息近11億

年報顯示,，2017年，中國鐵建總負(fù)債達到6432.39億元,，資產(chǎn)負(fù)債率78.26%,，相比于2016年，雖然負(fù)債率下降了2.16個百分點,，但是負(fù)債總額卻增加了326.1億元,，同比增長5.34%。

在中國鐵建的負(fù)債中,，增長最多的是應(yīng)付賬款及長期應(yīng)付款,，2017年應(yīng)付總額達到2855.32億元，同比增長7.76%,，其次增長的是應(yīng)付職工薪酬,，同比增長5.77%，而下降最多的是應(yīng)付債券,，降幅為4.71%,。

巨額負(fù)債為中國鐵建帶來高額利息。合并資產(chǎn)負(fù)債表顯示,，截至2017年底,，中國鐵建應(yīng)付利息達到10.82億元,。而在公司資產(chǎn)負(fù)債表中，截至2017年底,，中國鐵建應(yīng)付利息也有3.68億元,。

據(jù)了解，在2016年底和2017年底,，中國鐵建的杠桿比率分別為72%及69%,。杠桿比率是指凈負(fù)債和資本加凈負(fù)債的比率。

自2017年7月起,，國務(wù)院不斷喊話央企降低杠桿率,，但無論是按照中國鐵建公布的資產(chǎn)負(fù)債率還是杠桿比率來算，公司目前降杠桿空間仍大于央企平均水平,。

今年4月16日,，國資委新聞發(fā)言人彭華崗在國務(wù)院國資委例行發(fā)布會上表示，截至今年3月末,，央企的平均負(fù)債率為65.9%,，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均杠桿率，“隨著混合所有制的進一步推動,，很多領(lǐng)域的準(zhǔn)入進一步放開,，央企面臨的競爭將越來越多，如果繼續(xù)維持高杠桿率,，不僅使國民經(jīng)濟增加風(fēng)險,，而且也將給企業(yè)自身帶來巨大的風(fēng)險”。

不過,，從行業(yè)來看,，中國鐵建是我國最大的建筑類企業(yè)之一，主要業(yè)務(wù)包括基建建設(shè),、勘察設(shè)計與咨詢服務(wù),、房地產(chǎn)開發(fā)等，行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率較高,。

公司投資股票去年所有者權(quán)益虧損1.96億元

縱觀中國鐵建的五大主營業(yè)務(wù),，除了房地產(chǎn)開發(fā)之外，其他四大主營業(yè)務(wù)在去年毛利率都同比有所攀升,。其中勘察設(shè)計咨詢業(yè)務(wù)毛利率同比增加2.78%個百分點,，增長最多，而房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)毛利率減少4.03個百分點,。

除此之外,，買買買也成為了中國鐵建如今的重頭戲。

年報顯示,，2017年,，中國鐵建投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-366.877億元,，凈流出量較上年同期增加104.150億元，主要是股權(quán)投資支出和BOT,、PPP項目支出增加所致,。而2017年，中國鐵建籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為237.753億元,，較上年同期凈增加258.866億元,，主要是公司對外投資增加，資金需求加大所致,。

非經(jīng)常性損益項目和凈額表顯示,，“除正常經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的保值業(yè)務(wù)外處置金融資產(chǎn)取得的投資收益”一項，在2016年為虧損2.15億元,，但2017年獲益3.16億元,。

對于投資收益的起伏，中國鐵建也提示風(fēng)險稱,，公司投資項目具有投資規(guī)模大,、建設(shè)周期長、涉及領(lǐng)域廣,、復(fù)雜程度高,、工期和質(zhì)量要求嚴(yán)等特點，在業(yè)主債務(wù)壓力增大,、金融監(jiān)管趨嚴(yán),、市場競爭加劇等外部形勢下,，存在業(yè)主支付風(fēng)險上升,、融資難度加大、投資效益空間收窄等狀況,，使得該類項目運行可能存在較大風(fēng)險,。

2017年12月31日，中國鐵建長期股權(quán)投資賬面余額(原值)為178.695億元,，比年初的79.470億元增加99.225億元,，增長124.86%。

在證券投資方面,，中國鐵建購買中國中冶,、中國石化等公司股票或基金，2017年度獲益3181.9萬元;持有交通銀行,、山西汾酒,、國泰君安、北京銀行等上市公司股權(quán),，最初投資成本10.5億元,，2017年所有者權(quán)益虧損1.96億元,。

人均薪酬20.49萬元居同行上市公司前五

盡管公司負(fù)債總額不斷增加，但員工薪酬同期上調(diào),。除了應(yīng)付職工薪酬同比增長5.77%之外,，報表中也確實有多處提到中國鐵建員工薪酬增加。例如,，中國鐵建去年的銷售費用為45.309億元,，較2016年增長8.46%。公司稱,，銷售費用增長主要是銷售人員薪酬增加所致,。

而在談及主營業(yè)務(wù)時，中國鐵建表示,，報告期內(nèi),，工程承包業(yè)務(wù)銷售費用較2016年度增長16.90%，主要是由于本集團緊抓主業(yè)不放松,，經(jīng)營承攬力度不斷加大,，銷售人員職工薪酬增加所致;而報告期內(nèi)，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)管理費用與利潤總額分別較2016年度增長45.39%和下降29.85%,，主要是由于職工薪酬增加及個別項目計提減值準(zhǔn)備增加所致,。

在主營業(yè)務(wù)的成本分析表中，人工費用占成本的30.65%,，相比于2016年同期的28.26%增加2.39個百分點,，在材料費、機械使用費,、其他費用占比均出現(xiàn)下降的背景下,，人工費用是中國鐵建在去年唯一出現(xiàn)占比增長的主營業(yè)務(wù)成本。

同花順i問財顯示,，鐵路基建概念股共33只,，其中，中國鐵建2017年人均薪酬20.49萬元,，在33只鐵路基建概念股中排名前五,。居于首位的是凱發(fā)電氣，2017年人均薪酬達到36.21萬元,，中國交建,、隧道股份緊隨其后，人均薪酬分別達到31.48萬元,、28.75萬元,。

值得一提的是，中國鐵建2017年增加職工薪酬535.35億元,，在33只股票中位居第二,，僅次于中國中鐵,。