原標題：27個漲停后再簽81億大單，九安醫(yī)療：美國有權(quán)隨時終止合同

【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】

市值從不到30億暴漲至超過300億,，九安醫(yī)療只用了兩個多月,。自從去年11月上旬該公司新冠抗原家用自測試劑盒獲美國緊急使用授權(quán)后，九安醫(yī)療已陸續(xù)收獲27個漲停,，成為A股市場上絕對的“明星股”,。

暴漲之下，深交所本周向九安醫(yī)療下發(fā)關(guān)注函,，詢問該公司有沒有選擇性披露部分信息炒作股價,。該公司在否認的同時，還連續(xù)披露來自美國的大額訂單,，其中一份是與美國軍方簽署的價值81億的采購合同,。

這份金額4倍于九安醫(yī)療2020年營收的合同，讓市場頗為震驚,。但該公司隨后提示風險稱,，美國政府可以不需要理由在合同的執(zhí)行過程中要求停止執(zhí)行，且取消后續(xù)的采購,，賣方需承擔相應損失,。

這種風險提示讓市場產(chǎn)生分歧。看多的人認為,，疫情形勢存在不確定性,，美國政府與其他企業(yè)簽訂合同時也會提出類似要求，九安醫(yī)療走出去賺外匯,，理應得到支持,，并且需要價值重估；看空的人則認為,，九安醫(yī)療只是乘著疫情的東風,，自測試劑盒并不能成為該公司長期的業(yè)績支撐，暴漲的股價可能只是曇花一現(xiàn),，將來甚至會“一地雞毛”,。

九安醫(yī)療股價走勢

拿到美國大單后迅速提示風險

1月14日盤前，九安醫(yī)療公告披露,，其美國子公司和美國ACC（U.S.Army Contracting Command,，美國陸軍合約管理指揮部）簽訂采購合同，前者向后者銷售iHealth新冠抗原家用自測OTC試劑盒產(chǎn)品（下稱：iHealth試劑盒）,，合同價稅合計金額約為人民幣81億元（含運費）,，合同已完成簽署并生效。

公告截圖

公告顯示,，雙方合同標的為2.5億人份iHealth試劑盒,，賣方于合同簽到起10日交付2500萬人份，30日交付1億人份,，60日內(nèi)完成全部交貨,。目前，九安醫(yī)療產(chǎn)能應該不成問題,，該公司近期曾披露,，2022年初產(chǎn)能將達到每月2億人份。

九安醫(yī)療公告截圖

這份合同對九安醫(yī)療可謂是難得一見的大單,。財報顯示,，該公司2020年的全年營收為20.1億元，2021年前三季度的營收為7.9億元,。九安醫(yī)療在公告中表示，上述合同的履行對2022年度營業(yè)收入和營業(yè)利潤將產(chǎn)生積極影響,。

但該公司同時提示風險稱,，訂單及合同執(zhí)行過程中受當?shù)匾咔樽兓⒄咦兓?、該公司供應鏈能力變化,、物流運輸風險以及不可預計或不可抗力等因素的影響，可能存在合同無法如期或全部履行的風險。需特別指出的是,，美國政府有權(quán)隨時因自身因素中止該合同,。

1月14日晚間，九安醫(yī)療再次披露補充公告稱,，“美國政府有權(quán)隨時因自身因素中止該合同”,，上述含義為美國政府可以不需要理由在合同的執(zhí)行過程中要求停止執(zhí)行，且取消后續(xù)的采購,，賣方需承擔相應的風險及可能產(chǎn)生的損失,。

公告截圖

除此之外，九安醫(yī)療認為這份合同的履行還存在另外4個風險：

1,、美國疫情發(fā)展不確定性的風險：公司的抗原家用自測試劑盒產(chǎn)品的需求情況與美國疫情的發(fā)展情況直接相關(guān),，病毒變異、疫苗接種,、針對新冠藥物的推出等情況均對疫情的發(fā)展產(chǎn)生影響,，因此未來疫情的發(fā)展具有較強的不確定性，該不確定性可能較大幅度的影響試劑盒產(chǎn)品合同的執(zhí)行情況,；

2,、物流運輸風險：由于美國疫情原因，目前空運,、海運渠道運力緊張的情況持續(xù),，港口擁堵、貨物積壓情況嚴重,，如發(fā)運的貨物無法及時提貨,，將到時無法按照合同要求準時發(fā)貨，如嚴重影響交貨期,，可能導致公司違約,，或買方中止合同后取消后續(xù)合同采購，則公司在合同無法完全執(zhí)行的情況下還需承擔相關(guān)損失,；

3,、質(zhì)量風險：在大規(guī)模生產(chǎn)的情況下，個別產(chǎn)品的批次有可能產(chǎn)生質(zhì)量問題,，引發(fā)退貨,，甚至召回的風險，該風險可能導致買方退貨,、中止合同并取消后續(xù)采購,，賣方將需承擔相關(guān)損失；

4,、供應風險：如國內(nèi)疫情發(fā)生變化或由于其他不可抗力因素,，公司產(chǎn)能及產(chǎn)量下降，導致無法按期生產(chǎn)交貨，則可能導致公司違約,，或買方中止合同并取消后續(xù)合同采購,，則公司在合同無法完全執(zhí)行的情況下還需承擔相關(guān)損失；

價值重估還是曇花一現(xiàn),？

九安醫(yī)療成立于1995年,，2010年在深交所上市，之前的主營業(yè)務是電子血壓計和血糖儀等健康類電子產(chǎn)品和智能硬件,，2020年來自海外的營收占比超過80%,，新冠抗原家用自測試劑盒是該公司在疫情發(fā)生后開拓的新業(yè)務。

雖然九安醫(yī)療曾拿到小米集團2500萬美元的投資,，并且自家產(chǎn)品可以在小米平臺上出售,，甚至還得到過蘋果公司的支持，但該公司之前業(yè)績平平,，疫情前營收從未突破10億元,，凈利潤也主要靠非經(jīng)常性損益保持正值。

九安醫(yī)療業(yè)績表現(xiàn)

正因為此,，九安醫(yī)療之前在資本市場上持續(xù)低迷,，從2015年10月到2021年10月，該公司股價六年時間暴跌近80%,，市值從超過110億元縮水至不足30億元,。

2020年由于海外疫情嚴峻，九安醫(yī)療額溫計等防疫產(chǎn)品銷量大漲,，營收增長近2倍首次站上20億元大關(guān),。但好景不長，2021年前三季度,，該公司營收僅7.9億元,，同比下滑50.82%；凈利潤5012.80萬元,，同比下滑86.19%,；扣非凈利潤虧損2477.50萬元；同比下滑106.89%,。

然而,，奧密克戎變異毒株的出現(xiàn)，再次為九安醫(yī)療帶來風口,。2021年11月7日,，該公司公告披露，其iHealth試劑盒獲得美國FDA緊急使用授權(quán)（EUA）,，可以在美國和認可美國EUA的國家/地區(qū)銷售。

這一消息直接引爆了九安醫(yī)療在資本市場上的表現(xiàn)，該公司過去兩個月陸續(xù)收獲27個漲停,，股價漲幅達到夸張的12倍,。盡管深交所在此期間連續(xù)向該公司下發(fā)4道關(guān)注函或監(jiān)管函，但由于利好頻出,，投資者依然沒有熄滅對九安醫(yī)療的熱情,。

在與美國軍方簽訂81億大單前，九安醫(yī)療剛宣布一個來自美國的巨額訂單,。據(jù)公告顯示,，2021年12月3日至2022年1月10日期間，九安醫(yī)療美國子公司曾陸續(xù)受到來自美國紐約州和馬薩諸塞州的iHealth試劑盒訂單,，總額約21億元,。

考慮到九安醫(yī)療的過往和目前的經(jīng)營狀況，投資者也對該公司“美國有權(quán)隨時終止合同”的風險提示做出不同解讀,。

有投資者認為,，美國政府與大多數(shù)企業(yè)簽訂合同都有類似風險提示，不足為奇,。中國企業(yè)走出去,，在海外賺美元創(chuàng)外匯理應得到支持。甚至還有投資者直言,，九安醫(yī)療股價暴漲不是炒作,，而是價值重估，該公司接下來還有可能披露大額訂單,。

網(wǎng)民在股吧發(fā)帖解讀九安醫(yī)療

從美國近期情況來看,，CNBC日前曾報道，從1月15日起,，美國將正式實施新冠快速測試計劃,。美國政府將免費向民眾發(fā)送的快速檢測試劑（抗原試劑），月需求量或?qū)⑦_到26億劑,，涉及的采購金額或?qū)⒊^百億美元,。

想要成為美國政府此次百億美元級項目的客戶，必須得有通行證——FDA的EUA授權(quán),。截止目前,，中國只有九安醫(yī)療、東方生物和艾康生物三家公司生產(chǎn)的快速檢測試劑,，能進入美國市場,。與此同時，包括美康生物,、博拓生物,、萬泰生物和萬浮生物等公司快速檢測試劑產(chǎn)品,，也正在申請美國的FDA認證。

基于此,，有網(wǎng)友直言,，九安醫(yī)療的試劑盒在美國銷售占比最高。沒有哪家公司可以取代,。只有我們國家才有如此大規(guī)模生產(chǎn)或擴充產(chǎn)能的能力,，其他國家不行。

但也有投資者認為,，九安醫(yī)療沒有長期的業(yè)績支撐,，股價暴漲可能只是曇花一現(xiàn)。并且現(xiàn)在拿到的美國訂單還有諸多風險,，該公司日前曾表示,，目前共有12家公司的家用自測試劑盒產(chǎn)品獲得了美國FDA EUA授權(quán)，隨著市場競爭形勢的改變,，單家企業(yè)現(xiàn)有的市場份額和產(chǎn)品價格可能受到?jīng)_擊,。

股吧截圖

除此之外，九安醫(yī)療的家用自測試劑盒尚未取得在國內(nèi)銷售的授權(quán),。1月9日,，該公司向天津市疫情防控指揮部提交方案，建議將iHealth試劑盒通過天津市藥品監(jiān)督管理局應急批準投入天津市疫情防控使用,，有關(guān)部門正在研究這份方案,。

持續(xù)暴漲的股價，曾令九安醫(yī)療在短期內(nèi)發(fā)布多份異常波動公告,。該公司在1月12日的公告中表示,，目前其市盈率和市凈率較該公司歷史數(shù)據(jù)均處于高位，不排除該公司未來股價及上述指標發(fā)生回落的風險,。

九安醫(yī)療公告截圖