“上市公司的股價是存在比價效應的,，在其他上市公司股價下跌的背景下，停牌的上市公司復牌后,，補跌往往變得不可避免。如果把停復牌制度作為避免公司股價下跌的‘擋箭牌’,，往往會積累個股風險,?！睒I(yè)內專家分析，借助于停牌規(guī)避股價下跌帶來的風險,，成功的案例很少見,。例如，2015年股市異常波動中出現(xiàn)千股停牌,，但復牌的個股亦紛紛補跌,。

證監(jiān)會上市部相關負責人表示，一般來說上市公司停牌主要為了保證信批公平與提示重大風險等。然而,，在A股市場中停復牌的功能不斷被“加碼”：防范內幕交易,、信息保密、發(fā)行鎖價甚至是規(guī)避下跌……“既增加了市場交易阻力,，也弱化了市場的流動性”。

該負責人說,，隨著資本市場并購重組等制度的改革,，優(yōu)化了市場化定價和調價機制,、簡化了重組預案的披露內容,，為治理停牌亂象,、升級停牌制度打下基礎。停牌制度的完善,，堅持了資本市場市場化改革，切實保障了投資者的交易權,，同時也為防范和化解系統(tǒng)性風險奠定了基礎。