未按期披露年報者5月6日起暫停股票轉(zhuǎn)讓——

近600家新三板公司可能被摘牌

對于6月30日前仍未披露年報的公司,，全國股轉(zhuǎn)公司將堅決予以強制摘牌,，做到“出現(xiàn)一家,、出清一家”，凈化市場環(huán)境,，維護市場秩序,，形成“有序進退、優(yōu)勝劣汰”的市場格局，提升掛牌公司整體質(zhì)量

日前,，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（也稱“新三板”）發(fā)布公告稱,，決定自2019年5月6日起暫停未按期披露年報公司的股票轉(zhuǎn)讓。

據(jù)悉,，截至2019年4月30日,，共計10010家公司須披露2018年年度報告，除已完成披露及已提交終止掛牌申請的公司外,，尚有597家公司未能按期披露年度報告,。這一數(shù)據(jù)較2017年的460家公司未能按期披露年度報告有所上升。

近日,，全國股轉(zhuǎn)公司表示,，按相關(guān)規(guī)定，對于無正當理由未按期披露年報的掛牌公司及相關(guān)責任人,，將采取紀律處分等監(jiān)管措施,，并將繼續(xù)敦促尚未履行信息披露基本義務(wù)的掛牌公司盡快披露年報。對于6月30日前仍未披露年報的公司,，全國股轉(zhuǎn)公司將堅決予以強制摘牌,，做到“出現(xiàn)一家、出清一家”,，凈化市場環(huán)境,，維護市場秩序，形成“有序進退,、優(yōu)勝劣汰”的市場格局,，提升掛牌公司整體質(zhì)量，保障投資者合法權(quán)益,，切實提升新三板服務(wù)民營經(jīng)濟,、服務(wù)中小微企業(yè)的能力。

對信披違規(guī)“零容忍”

有業(yè)內(nèi)人士表示,，掛牌公司不按期披露年報的原因很多。一般來說,，不按期披露年報,，可能意味著公司治理存在嚴重缺陷，內(nèi)控制度缺失,，財務(wù)核算不規(guī)范,，“董監(jiān)高”人員不忠實勤勉，實際控制人不誠信等,。

據(jù)悉,，新三板梳理分析了預(yù)計無法按期披露公司的情況。分析結(jié)果顯示，這其中的大部分公司對年報編制披露工作不重視,，未及時聘請審計機構(gòu),，甚至有部分公司拒不聘請審計機構(gòu)、坐等摘牌,，有近四分之一的公司曾因未按期披露定期報告被采取過自律監(jiān)管措施,。因此，股轉(zhuǎn)公司對于拒不披露年報的行為加強監(jiān)管,，能為下一步新三板改革創(chuàng)造更好的條件,。

新三板相關(guān)負責人表示，對未按期披露年報公司加大懲處力度,，有利于維護公平,、公正、公開的市場原則,。年報是掛牌公司信息披露體系的核心內(nèi)容,，是投資者全面了解掛牌公司經(jīng)營管理情況、理性作出投資決策的重要依據(jù),。新三板掛牌公司作為非上市公眾公司,，應(yīng)當按照《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》的要求真實、準確,、完整,、及時地披露信息，按期披露年報是遵循信息披露及時性原則的最基本要求,。

專家表示,，掛牌公司不按期披露年報，無視法律法規(guī)和業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的信息披露基本義務(wù)和基本規(guī)范,，是對市場法律規(guī)則嚴肅性和權(quán)威性的蔑視,，是對市場公開、公平,、公正原則的嚴重破壞,，嚴重損害了投資者知情權(quán)等合法利益，喪失了掛牌公司守法合規(guī),、誠實信用的行為底線,。

2018年12月25日，新三板發(fā)布《關(guān)于做好掛牌公司2018年年度報告披露相關(guān)工作的通知》,，首次明確2019年將對未按期披露年報的掛牌公司及相關(guān)責任主體給予紀律處分并記入誠信檔案,，相關(guān)紀律處分信息將依法向社會公開。

作為交易場所組織者,，新三板將對這一觸及監(jiān)管紅線的嚴重信息披露違規(guī)行為“零容忍”,，對未按期披露年報的公司及相關(guān)責任主體將實施紀律處分等監(jiān)管措施,，并計入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫，依法向社會公開相關(guān)處罰信息,，提高一線監(jiān)管的威懾力,。

坐等“強制摘牌”有風險

對于597家沒有在4月30日之前披露年報的掛牌公司，專家認為可能有一些掛牌公司在坐等“強制摘牌”,。

目前,，新三板掛牌公司股份流動性不活躍問題尚未解決。部分公司掛牌之后,，融資效應(yīng)不明顯,，但繼續(xù)留在新三板需要付出不少成本，因此有意從新三板退出,。

北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運南告訴經(jīng)濟日報記者,，如果公司被強制摘牌，就不用走主動申請摘牌的流程,。目前,，主動申請摘牌的流程中有一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)叫異議股東保護。掛牌公司主動摘牌需要按照協(xié)議價格回購異議股東持有的股票,。如此一來,，掛牌公司往往不能順利拿出一個讓各方都能接受的方案。被強制摘牌后,，這個環(huán)節(jié)就擱置到摘牌后再解決,。因此，如果掛牌公司今后不準備再在資本市場上“玩”,，就有可能坐等強制摘牌,。

“異議股東保護是目前掛牌公司想退出時最頭痛的問題，為此需花的時間成本和財務(wù)成本非常高,?！敝苓\南表示，但一家優(yōu)質(zhì)企業(yè),，如果還想在資本市場上有所作為的話,，是不敢被強制摘牌的，因為這個懲罰要記錄在誠信檔案,。未來,，不論是被上市公司并購，還是首次公開發(fā)行股票（IPO）,，有了這個污點，肯定會遇到麻煩,。

數(shù)據(jù)表明,，4月份新三板摘牌企業(yè)超200家,。力鼎資本創(chuàng)始合伙人高鳳勇表示，當初企業(yè)一窩蜂地掛牌新三板,，不見得都是對的,；如今又一窩蜂地走，也未見得就是對的,。中小企業(yè)來新三板的初心,，應(yīng)該是通過掛牌新三板，規(guī)范和迫使自己找到一條正確的資本市場之路,。掛牌是手段,，發(fā)展好自己才是目的。（記者 ?；荽海?/p>