從產(chǎn)品類型看,,前三季度,我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的產(chǎn)品類型日益豐富,。
今年3月份,,廣州地鐵集團(tuán)發(fā)行國(guó)內(nèi)首單以地鐵客運(yùn)收費(fèi)收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS項(xiàng)目,總規(guī)模31.58億元,。4月份,,菜鳥中聯(lián)—中信證券—中國(guó)智能骨干網(wǎng)倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃在上交所掛牌,為國(guó)內(nèi)首單可擴(kuò)募類REITs,。6月份,,綿陽(yáng)市投資控股(集團(tuán))有限公司資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行,總規(guī)模15.56億元,,是全國(guó)首單國(guó)企學(xué)費(fèi)收益權(quán)ABN,。
“總體看,前三季度,,企業(yè)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),,尤其發(fā)行數(shù)量同比大幅增長(zhǎng),其中供應(yīng)鏈類ABS項(xiàng)目放量增長(zhǎng),?!敝姓\(chéng)信證評(píng)董事總經(jīng)理鄧大為表示,,供應(yīng)鏈ABS項(xiàng)目大幅增長(zhǎng)與解決中小企業(yè)融資難的大背景有關(guān)系。供應(yīng)鏈類ABS項(xiàng)目,,一方面可依托于核心企業(yè)優(yōu)勢(shì),,幫助上游中小企業(yè)獲得相對(duì)低成本融資,現(xiàn)金流回款速度加快,;另一方面,,豐富了核心企業(yè)應(yīng)付賬款管理工具,提高了產(chǎn)業(yè)鏈整體效率,。
多種因素致ABS快跑
中證金牛研究員力禾認(rèn)為,,前三季度,資產(chǎn)證券化市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng),,主要有四方面原因:一是我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)起步晚,,存量ABS產(chǎn)品規(guī)模不高,增長(zhǎng)空間大,。
二是今年以來(lái)資產(chǎn)端供應(yīng)和投資需求比較旺盛,。當(dāng)前,銀行和企業(yè)盤活存量需求較大,,資產(chǎn)證券化成為企業(yè)重要融資工具之一,。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資者也日趨活躍,對(duì)市場(chǎng)認(rèn)可度提升,,也促進(jìn)了資產(chǎn)證券化市場(chǎng)擴(kuò)容,。
三是參與資產(chǎn)證券化發(fā)展的機(jī)構(gòu)推動(dòng)。資管新規(guī)發(fā)布以來(lái),,在轉(zhuǎn)型壓力下,,信托公司將資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)作為其轉(zhuǎn)型重點(diǎn)之一。比如,,今年前三季度資產(chǎn)支持票據(jù)項(xiàng)目爆發(fā)性增長(zhǎng),就與信托公司的大力推動(dòng)關(guān)系密切,。
2016年以來(lái),,在國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)嚴(yán)控通道業(yè)務(wù)、打破剛性兌付等背景下,,資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)成為信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)力主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的方向之一,。業(yè)內(nèi)人士表示,由于資管新規(guī)對(duì)“資產(chǎn)管理產(chǎn)品”的定義中不包括ABS業(yè)務(wù),,ABS不受杠桿和嵌套相關(guān)規(guī)定影響,。在非標(biāo)資產(chǎn)被動(dòng)收縮的壓力下,,ABS可以成為非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)的途徑,,ABS市場(chǎng)可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張,。