從長期來看,，A股仍有吸引力，北向資金凈流入的態(tài)勢沒有發(fā)生改變

本報見習記者 吳曉璐

3月9日,，受外圍市場影響,，A股低開走低。截至收盤,，上證指數下跌3.01%,，深證指數下跌4.09%，創(chuàng)業(yè)板指數下跌4.55%,。今日北向資金也呈現大幅流出,。據港交所數據統計,，3月9日北向資金單日凈流出143.19億元，創(chuàng)深港通開通以來新高,。截至3月9日,，年內北向資金共凈流入412.77億元,，整體呈現凈流入態(tài)勢,。

中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示,，今日北向資金凈流出主要有4個原因：其一，外部不確定性風險增加,，避險情緒導致北上資金回流,；其二,，外盤持續(xù)下跌或下跌后的盤整,，在疫情持續(xù)漫延的環(huán)境下，恐慌情緒導致投資者被動減倉,，加速北上資金凈流出；其三,，市場已基本反應A股納入MSCI,、羅素等指數的比例及相關金額，北上資金被動凈流入步入末端期,；其四,，北上累計資金進入高位后，出現回調調整，滬股通與深股通凈流出資金出現邊際放大跡象,?！叭敉獠坎淮_定性風險持續(xù)存在或加劇,，市場恐慌情緒就不會消退,，外盤震蕩或向下調整的格局將依然存在,，短期內北向資金大概率將整體維持凈流出的狀態(tài)，但邊際凈流或有所縮減,。”

但是,，李湛認為，從長期來看,，A股仍有吸引力,，北向資金長期流入A股的態(tài)勢將保持不變,。

“從國外疫情持續(xù)漫延以及歐佩克與非歐佩克間的原油生產政策談崩來看,，2020年全球的避險情緒相對2019年有明顯升溫。目前A股市場具有如下運行規(guī)律：其一，A股美股化,，特別是在跌幅方面,，明顯弱于或基本持平域外指數的最小跌幅,，A股市場的穩(wěn)定明顯改善；其二,，A股指數已然處于歷史相對低位,，韌性明顯強于美國等資本市場指數?！崩钫勘硎?，“相對外盤震蕩或急驟下跌而言，A股市場對外部新冠肺炎疫情等不確定性風險的響應整體將相對有限,，或以被動跟跌的形式下調調整,。”

另外,，從結構上來看,，李湛表示，節(jié)后在國內新冠肺炎疫情的擾動下,，北向資金依然持續(xù)穩(wěn)步流入A股,，出現單周凈流入超300億元的亮眼表現。同時,，2月北向滬深股通買賣持續(xù)活躍,，總成交額達16887億元，創(chuàng)下總成交額第二高記錄,。上周在外圍市場普跌的情況下,，北上資金單周凈流入166.67億元,，持續(xù)布局A股,，可見，中國股票市場在全球新冠肺炎的疫情下有望成為外資的戰(zhàn)略性避險資產,，北向資金長期流入A股的態(tài)勢將保持不變,。

招商證券首席債券分析師尹睿哲對《證券日報》記者表示，總體上來看的話,，國內的情況與國外相比還是相對占優(yōu)的。一是從疫情控制看,，國內出現大規(guī)模反復的可能性不高。二是目前國內的利率水平跟海外相比,，利差處在歷史高位,，國內貨幣政策空間也比其他經濟體要大得多。第三,，從基本面上來看,，我國基本上進入沖擊后恢復過程,，海外影響還在初期?！八詮南鄬r值來看,，人民幣資產總體上還是有優(yōu)勢的。但是像這種類似于危機下的流動性沖擊,，市場存在現金為王的心態(tài),，短期出現恐慌性拋售的可能性也不能排除?！?/p>