新華社北京7月27日電題：暢通資本市場樞紐功能 新三板精選層揚帆起航

新華社記者姚均芳、劉慧

經(jīng)歷了3個月緊鑼密鼓的籌備,，作為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）改革的重頭戲——新三板精選層終于迎來了正式開市的日子,。27日，首批32家企業(yè)作為新三板優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的代表,，開始接受市場的檢驗,，未來也將為新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板上市邁出探索步伐。

改革強化融資功能 打通新三板企業(yè)成長路徑

27日,，精選層設立暨首批企業(yè)晉層儀式在京舉行,。證監(jiān)會副主席閻慶民表示：“設立精選層既是新三板發(fā)展的里程碑，也是進一步深化新三板改革的起點,?！?/p>

作為國務院批準的其他全國性證券交易場所，新三板為暫未達到交易所上市標準的企業(yè)提供了一個借助資本市場成長壯大的場所,，是資本市場服務創(chuàng)新型,、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)和民營企業(yè)的主要平臺,。去年10月25日,，新三板全面深化改革正式啟動。

全國股轉(zhuǎn)公司董事長謝庚表示：“設立精選層是全面深化新三板改革的核心內(nèi)容,，精選層公司將有效提升融資并購交易效率,，并獲得轉(zhuǎn)板上市機會；精選層也將發(fā)揮引領和帶動作用,，全面改善包括創(chuàng)新層和基礎層在內(nèi)的市場整體效應,。”

“設立精選層后,，新三板形成‘基礎層,、創(chuàng)新層、精選層’3個層次不斷遞進的市場結構,，為不同層次,、不同發(fā)展階段的企業(yè)提供了契合其發(fā)展需求的市場?！本x層企業(yè)蘇軸股份董秘沈鶯說,。

據(jù)了解，精選層掛牌企業(yè)將比照上市公司進行監(jiān)管,，掛牌滿一年,、達到A股上市條件的，可直接向證券交易所申請上市交易,。翰博高新董秘趙倩說：“改革打通了優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市渠道,，掛牌企業(yè)在資本市場中的成長路徑也更加清晰?！?/p>

與此前僅有定向發(fā)行融資不同,，新三板還引入與交易所相同的公開發(fā)行制度，首批32家精選層企業(yè)近期通過公開發(fā)行合計募集資金達94.52億元,。

“當前,，我國直接融資比例偏低，而中小企業(yè)在直接融資中的比例更低,。新三板改革聚焦資本市場服務中小企業(yè)這一‘短中之短’,，將有效提升中小企業(yè)和民營企業(yè)直接融資比例，補齊多層次資本市場短板,，暢通多層次資本市場互聯(lián)互通,。”全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理李永春表示,。

堅持市場化定價 踐行“建制度,、不干預,、零容忍”

與滬深交易所新股上市首日的火爆不同,，新三板精選層開盤首日呈現(xiàn)兩極分化，有漲有跌,。32只股票收盤時有10只上漲，21只下跌,，1只平盤報收。

專家指出,，與滬深交易所首次公開發(fā)行企業(yè)不同,，新三板精選層企業(yè)來自在新三板掛牌滿一年的創(chuàng)新層企業(yè),，在進入精選層前,，已經(jīng)在新三板有二級市場交易。受二級市場牽引,，其走勢波動幅度或?qū)⑷跤跍罱灰姿鵌PO,。

“相同的是，新三板精選層也將堅持市場化定價，由市場各方在交易制度框架下充分博弈,，在不斷上下起伏中找到估值的定錨,。” 李永春說,。

在新的發(fā)行,、融資、交易制度體系下,，市場參與各方有一個不斷適應市場的過程。投資者隨著市場情況調(diào)整投資行為,，堅持價值投資的理念,，市場也會變得更加理性。

“在市場化機制下,，投資者應提升對市場的容忍度,，客觀理性看待市場的自主選擇和中小企業(yè)發(fā)展的特有規(guī)律?！崩钣来罕硎?。

除了堅持市場化選擇的“不干預”，新三板也將堅持“零容忍”,，對違法違規(guī)行為嚴厲打擊,、維護市場秩序。新三板精選層首張違規(guī)減持罰單也在27日開出,。經(jīng)查明,，上海寶源勝知投資管理有限公司作為精選層掛牌公司同享科技持股5%以上股東，于7月27日以集中競價的方式減持同享科技共計8萬股,，構成信息披露違規(guī),。全國股轉(zhuǎn)公司宣布，對寶源勝知采取出具警示函及限制證券賬戶交易3個月的自律監(jiān)管措施,。

觀典防務董秘李振冰說：“通過公開發(fā)行我們迎來7萬多名新股東,，帶來了資金，也帶來了更多的社會責任,，企業(yè)必須敬畏法治,、敬畏市場?！?/p>

新三板改革進行時 繼續(xù)評估優(yōu)化制度體系

全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年新三板市場融資106.29億元，環(huán)比上升17.43%,。截至7月20日,，新三板合格投資者數(shù)量已超過151萬戶。

盡管積極效應逐漸顯現(xiàn)，但新三板的改革依然在不斷推進中,?！案母锸剐氯逭驹谝粋€新的起點，但新三板改革沒有完成時,，仍處于不斷探索前行的進行時,。”李永春表示,。

具體而言,，全國股轉(zhuǎn)公司將及時總結評估制度效率和效果，在不斷探索中繼續(xù)優(yōu)化制度體系,，使其進一步契合中小企業(yè)的特點,。同時做好市場功能的設計開發(fā)，不斷優(yōu)化制度,、豐富產(chǎn)品,，使交易機制更靈活，為企業(yè)提供更加精準化,、差異化的服務,，進一步增強新三板的吸引力。

“我們將以‘錯位發(fā)展,、具有特色’為原則,，持續(xù)推進新三板改革創(chuàng)新，使改革效應得到更好釋放,?！敝x庚表示。

精選層企業(yè)對未來改革也充滿期待,?！熬x層掛牌后，期待精選層板塊相應的股權激勵,、再融資,、重組等政策能夠出臺，從而進一步提高融資,、定價功能,。”沈鶯說,。

專家認為,，未來在市場化機制下，更考驗證券公司的企業(yè)價值挖掘,、股票銷售能力,。資本市場中介機構需要順應制度變化提升自身能力,、主動做出改變。