長(zhǎng)期橫盤的同時(shí),，政府再祭出“四萬(wàn)億”大殺器,，讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)立馬成為世界的大救星,，整整堅(jiān)持2年不貶值的6.83就被認(rèn)為是央行默許的“鐵底”,。然而這次令人大跌眼鏡,，人民幣順流而下,，“鐵底”沒有獲得任何支撐,。

茶馬君覺得,，這次央行不出手應(yīng)該是躲在背后觀察局勢(shì)呢,。手里有王炸，當(dāng)然不能隨便炸,。原因可能也有好幾個(gè),。

央媽沒必要這個(gè)時(shí)候出手。美元現(xiàn)在是極度強(qiáng)勢(shì),，非美貨幣都在跌(要比慘,，歐元、澳元和日元跌得更多),，現(xiàn)在抵抗不是好時(shí)機(jī),，不妨順勢(shì)為之，正是因?yàn)椤疤乩势兆兞俊睍簳r(shí)說不明道不清,，還不如在明年1月20日新總統(tǒng)正式就職前一步貶到位,。

而去年8月11日的匯改更新了人民幣中間價(jià)形成機(jī)制，決策層對(duì)人民幣適度貶值的寬容度有所提高,。你看,，國(guó)慶節(jié)前后，央行就放棄了對(duì)6.7的爭(zhēng)奪,。之前的波動(dòng)一直控制得比較小,，可能是一種對(duì)市場(chǎng)情緒的試水。

應(yīng)該怎么看,？

人民幣真的貶值了嗎,？嚴(yán)格來(lái)說其實(shí)也不算啊，只是在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下相對(duì)美元貶值了而已,。SDR,、BIS、CFETS三大貨幣籃子里，人民幣匯率指數(shù)上禮拜都是漲的呢,。比如說去年加入的SDR,，本周指數(shù)比9月底還要高，其中就是按照不同權(quán)重參考了美元,、歐元,、日元和英鎊。說白了,，人民幣對(duì)美元在跌,，但其它主流貨幣對(duì)美元跌得更狠啊，那你說人民幣目前算不算強(qiáng)勢(shì)貨幣呢,？受恐慌心理煎熬,，著急脫手人民幣的作法顯然不理智。

當(dāng)然,，央行的淡定不可能沒有限度,，每一次出手干預(yù)也都是經(jīng)過了反復(fù)的測(cè)算和評(píng)估，中國(guó)現(xiàn)在比較低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定無(wú)法承受人民幣長(zhǎng)期劇烈貶值,。

不過,，至少?gòu)闹卸唐诳矗嗣駧牌?應(yīng)該沒有太大懸念了,，只不過需要找到一個(gè)新的平衡點(diǎn),。一些比較激進(jìn)的華爾街投行認(rèn)為，明年底人民幣會(huì)貶到7.3,，也有人傾向于7.15的預(yù)判,，茶馬君覺得糾結(jié)點(diǎn)位沒多大意思，但有兩個(gè)趨勢(shì)是可以確定的,。

第一是美元當(dāng)前兇猛的走勢(shì)無(wú)法持久,。畢竟目前的美元指數(shù)已經(jīng)超過“美聯(lián)儲(chǔ)終止QE”和“美聯(lián)儲(chǔ)第一次加息”形成的前兩次高點(diǎn)，大大釋放了大選和加息的紅利,。而特朗普究竟能不能讓美國(guó)greatagain以支撐美元,，還是個(gè)大大的未知數(shù)。

還有一點(diǎn)趨勢(shì)是人民幣長(zhǎng)期的貶值恐怕不會(huì)輕易結(jié)束,，因?yàn)殡m然茶馬君說了那么多外部因素,，其實(shí)人民幣走軟還有著深刻的內(nèi)因。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)放緩等于是失去了對(duì)匯率走高的支持,。

市場(chǎng)信心的減弱最大的副作用在于資本流入速度的放緩,，以及流出速度的加劇。所以,，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體格局走出當(dāng)下的困境以前,，人民幣兌美元的貶值壓力估計(jì)是不會(huì)消失的,。

不過對(duì)普通老百姓來(lái)說，人民幣匯率貶值,，對(duì)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格終端的影響并不是直接的,，眼前最要防的就是通脹，這才是對(duì)老百姓生活影響最大的,。如果是出境游,、奢侈品,、進(jìn)口車,、海外投資或者留學(xué)需求者，那茶馬君想說還是趕早換匯吧,。

文/茶馬

編輯/獨(dú)孤九段