中新經(jīng)緯客戶端12月19日電(魏薇)昨日,，一份疑似國海證券相關(guān)債券違約處理情況商討會的會議記要流出,，令原本已稍事平靜的市場再次繃緊神經(jīng)，這種情緒也傳遞至債市,。繼上周四國債期貨暴跌行情之后,，今日國債期貨仍大幅收跌,。

這份會議紀(jì)要是真的嗎？

18日凌晨,，網(wǎng)友@大A股語文課代表在微博中爆料了12月15日國海證券與相關(guān)機構(gòu)關(guān)于債券違約處理情況商討會的會議記錄,。這份會議記錄長達10頁，在總述中寫道,，“根據(jù)與會情況總結(jié),，截止12月15日晚間，因國海證券相關(guān)證券被違約的機構(gòu)達22家以上,?！?/p>

中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)向國海證券董秘劉峻求證該會議記錄真?zhèn)危瑒⒕⑽幢響B(tài),，他表示,，關(guān)于該事項一切以公司公告為準(zhǔn)，他也希望各個機構(gòu)能支持國海證券一起維護市場穩(wěn)定,，國海證券也會與各位同行積極溝通,，去核實相關(guān)情況。此外,，中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)還聯(lián)系到會議紀(jì)要出現(xiàn)的五礦證券,、華福證券、聯(lián)訊證券,，上述券商工作人員均以不知情回復(fù),。

雖未能得到各方人士的正面回應(yīng)，但是國海證券董秘劉峻所說的“希望各個機構(gòu)能支持國海證券一起維護市場穩(wěn)定,，國海證券也會與各位同行積極溝通”與上述會議紀(jì)要中提到的“我們都是共同發(fā)展這個市場,、建設(shè)這個市場，我們接下來要進行溝通”的觀點不謀而合,。

這份會議紀(jì)要到底說了啥,？

中新經(jīng)緯客戶端(微信公眾號：jwview)梳理這份會議紀(jì)要發(fā)現(xiàn)，相關(guān)機構(gòu)拋出的問題主要有四個：1,、浮虧到底有多少,；2、張楊,、郭亮兩人到底是何時離職的,；3、公章真?zhèn)斡袥]有經(jīng)過第三方機構(gòu)的鑒定,；4,、最關(guān)鍵的問題是相關(guān)債券浮虧國海證券到底認(rèn)不認(rèn)。

首先，根據(jù)這份會議紀(jì)要顯示的內(nèi)容,，華福證券在會上推測國海證券的浮虧可能有八到十個億,。對此，在會議紀(jì)要中,，國海證券沒有正面回應(yīng),。

其次，關(guān)于張,、郭二人的身份問題，國海證券曾于12月15日早間發(fā)布公告稱,，“張楊,、郭亮為我司資產(chǎn)管理分公司原老團隊員工，張楊已于2016年8月1日離職,，郭亮目前已主動到公安機關(guān)投案,。對于相關(guān)人員或單位偽造我司印章、盜用我司名義簽訂協(xié)議的行為,，公司將依法提請司法機關(guān)追究其刑事責(zé)任,。”

不過,，從會議紀(jì)要中可以看出,，兩人離職的說法并未得到認(rèn)同，聯(lián)訊證券透露“張楊說他雖然離職了,，但公司的手續(xù)還沒辦完,，還算國海的人，有什么事國海是要替他擔(dān)著的,?！倍鴩ＷC券對這一說法表示“不清楚”。

第三,，這個“蘿卜章”是誰鑒定的,？12月18日，國海證券發(fā)公告稱,，根據(jù)司法鑒定機構(gòu)出具的鑒定結(jié)果,，相關(guān)涉事協(xié)議中加蓋的“國海證券股份有限公司”印章與公司在公安機關(guān)備案的印章不符。公安機關(guān)已對公司被偽造印章案件立案,。

最后一個,，也是最重要的問題，相關(guān)債券浮虧國海證券到底認(rèn)不認(rèn),？在會議紀(jì)要中,，國海證券總裁項春生回應(yīng)說，“認(rèn)還是不認(rèn)，我目前無法給大家一個滿意的答案,。但是我必須坦率地真誠地跟大家說,，我現(xiàn)在確實給不了令你滿意也特別開心的一個答案。為什么呢,？因為國海證券是一個上市公司,，是一個國有企業(yè)。國海證券內(nèi)部有一個嚴(yán)格的程序,，所以我不能忽悠大家,。”

債市跌跌不休何時止,？

今日開盤10年期國債期貨主力合約快速下跌,，早盤一度跌逾1%，5年期國債期貨早盤一度跌0.9%,。截至收盤,，10年期國債期貨主力合約T1703收盤跌1.15%報94.670元，盤中最大跌幅為1.47%,；5年期國債期貨主力合約TF1703收盤跌0.58%報97.835元,，盤中最大跌幅為0.89%。

12月19日,，5年期,、10年期國債期貨收盤數(shù)據(jù)

上周四債券市場出現(xiàn)暴跌，5年期國債期貨和10年期國債期貨主力合約遭遇史上首次跌停,。不過,，受央行MLF操作提振，上周五債市絕地反擊,，10年期債主力合約T1703暴漲1.3%,，創(chuàng)上市以來最大漲幅。

今天,，央行繼續(xù)釋放流動性,，公開市場進行950億元7天期逆回購操作，300億元14天期逆回購操作,，550億元28天期逆回購操作,。鑒于今日將有1150億逆回購到期，央行公開市場今日凈投放650億元,。此外央行對7天,、14天和28天期逆回購需求進行詢量。

然而銀行間市場資金依然緊張,，Shibor連續(xù)第五天全線上漲,。其中隔夜Shibor報2.3350%,，上漲0.50個基點；7天Shibor報2.5250%,，上漲0.60個基點,；3個月Shibor報3.1898%，上漲1.24個基點,。

債券違約疊加流動性緊張,，債市調(diào)整何時休？國泰君安徐寒飛在微信公眾號“寒飛論債”中表示,，債券市場的微觀交易模式開始崩塌,，債券市場仍未止血，機構(gòu)的“杠桿”可能出現(xiàn)加速下降,，而且短期的“解杠桿”過程導(dǎo)致的流動性需求會非線性上升,，導(dǎo)致債券市場的短期調(diào)整會繼續(xù)。

中信證券明明團隊發(fā)布研報稱,，將流動性分為兩個層次：宏觀流動性和市場流動性，從宏觀流動性的角度,，貨幣總量較為充裕,，央行呵護資金面之心不變，市場資金處于平衡狀態(tài),。但從市場流動性角度,，違約事件的發(fā)酵使得機構(gòu)不愿意做代持雙方的中間人，債券交易的活躍程度下降,，債券市場本來交易活躍程度就遠不及股市,，違約事件下又增加了市場的緊張情緒，債市價格發(fā)現(xiàn)功能受到制約,。債市前期動蕩不定,，違約事件爆發(fā)，市場情緒極度脆弱,。如果市場交易制度在短期內(nèi)難以改善,，市場流動性緊張問題在短期內(nèi)仍將持續(xù)，建議投資者保持謹(jǐn)慎,。

“蘿卜章”挑戰(zhàn)市場信用

根據(jù)已有資料可知,，此次事件牽扯機構(gòu)超20家、涉及金額或達10億元,。國海證券“蘿卜章”事件原本只是債券市場個案,，為何會引發(fā)如此大的漣漪？在會議紀(jì)要中,，國海證券總裁項春生表示,，“我隱隱覺得,，這件事很可能成為債券市場發(fā)展史上以后的一個分水嶺?！彼麨楹螘腥绱吮響B(tài),？

前銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟顧問付鵬在其微信公眾號“付鵬的財經(jīng)世界之全球宏觀策略對沖”中發(fā)表評論稱，“市場的核心就是信用,，打死了都得扛著,，更何況是在過去幾年大家都拼命加杠桿的背景下，只要一個人耍賴,，那就是全盤皆輸?shù)母窬帧薄?/p>

他認(rèn)為,，“大家現(xiàn)在呼吁的是做債的兄弟們要堅守職業(yè)道德，要維護債券市場的信用底線,！那么這就是國海證券這件事情的真正的影響環(huán)節(jié),，這影響的可不是10個億的問題，這影響的將是整個市場的信用危機的問題,，而信用危機背后還牽連著全盤的杠桿和流動性的風(fēng)險,。”

12月19日,，國海證券在其官網(wǎng)發(fā)布的聲明截圖

國海證券今日早間發(fā)布聲明稱,，近期公司注意到偽造印章私簽債券交易協(xié)議的事件引起一些媒體的關(guān)注。目前,，正在積極與事涉金融機構(gòu)溝通核實情況,，并對公司有關(guān)管理制度進行自查。公告最后一句話擲地有聲：相關(guān)事件核查清楚后,，依法應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任,，公司絕不推諉。(中新經(jīng)緯APP)