近一段時間,，上市公司2016年年報陸續(xù)披露,。截至3月27日，中國平安,、中國人壽,、中國人保,、中國太平4家保險上市公司年報均已“出爐”，引發(fā)市場關注,。一大波圍觀群眾跑過來,，連珠炮似地發(fā)問：保險公司那家強？賺錢哪家強,？服務哪家強,？股票哪家強？

您的關注,，就是我們的動力……但是,，麻辣姐再有動力，也不可能從一份年報中,，分析出這么多“門道”來,。要不，您還是去找“藍翔”吧,？

大家這么關注保險,，其實是有緣由的。去年一整年,，幾家中小保險公司折騰得雞飛狗跳,，從保險市場折騰到股市，真的是超級吸引眼球,。一些新公司抬高萬能險利率,，一邊在理財市場攻城掠地，迅速做大保費規(guī)模,；一邊在股市翻云覆雨，或快進快出大撈一票,，或以高杠桿資金舉牌上市公司,，引發(fā)股市動蕩。

“保險姓保,、監(jiān)管姓監(jiān)”,。從去年下半年開始，保監(jiān)會陸續(xù)放出大招,，對這些激進險企查問題,、揭蓋子，繼而停產(chǎn)品,、斷投資,、撤高管……“野蠻人”收斂手腳，歪風剎車,。不過,，這一年鬧下來,，保險業(yè)形象委實受損。在很多人眼里,，保險業(yè)就是“暴發(fā)戶”,，為了錢什么都干得出來。麻辣姐報道行業(yè)十幾年,，聽著看著也很痛心,。

這次公布年報的4家險企，都是行業(yè)的“大塊頭”,。好在它們有定力,，穩(wěn)健經(jīng)營做強主業(yè)，讓保險業(yè)發(fā)展的大方向不跑偏,。麻辣姐帶您看看,，什么是保險業(yè)的顏值擔當！

4家公司投資收益苦樂不均,，中國平安拔得頭籌

年報顯示：2016年中國人壽歸屬于母公司股東的凈利潤191.27億元,，同比下降 44.9%；中國人保歸屬股東凈利潤142.45億元,，同比下降27.1%,；中國太平歸屬股東凈利潤47.74億港元，同比下降24.7%,。中國平安得益于保費,、成本控制、投資等均有良好表現(xiàn),，歸屬母公司股東凈利潤同比增長15.1%,。

投資方面，4家公司也是有喜有憂,，苦樂不均,。中國人壽表示，受利率下行及資本市場波動等因素影響,，投資收益同比下降22.8%,；中國人保投資收益同比下降21%；中國太平凈投資收益較去年增長13.1%,，中國平安凈投資收益大漲23.9%,。

在低利率及劇烈波動的資本市場環(huán)境下，冷風誰家吹不著,？中國平安咋這能賺錢,，是不是在股市上當“野蠻人”賺快錢? “難道平安也賣了很多套學區(qū)房變現(xiàn)？”有人調侃道。

“依平安的資金實力,，別說舉牌上市公司,，就把寶能買下來也不成問題，但是我們沒那么做,?！敝袊桨灿嘘P負責人這番話，有點財大氣粗的意思,。雖然前兩年收購上海家化也曾沸沸揚揚,，但去年的“野蠻人”舉牌，確實沒有看到中國平安的影子,。

這位負責人表示,， 2016年中國平安投資業(yè)績保持穩(wěn)定，與平安近些年的投資布局有關,。2011年到2013年股市比較低迷的階段,，優(yōu)先股分紅收益率較高，特別是商業(yè)銀行優(yōu)先股,，我們進行了大力配置,，隨后在2013年、2014年利率水平較高的時期又布局了高收益,、長期限的優(yōu)質固定收益資產(chǎn),，如長久期利率債、債權計劃,、金融產(chǎn)品,。這些資產(chǎn)成了平安投資收益的穩(wěn)定器。除此以外,，平安在2016年也積極參與了基金分紅,，通過固收利息收入、股票和基金的分紅收入,、租金收入等多途徑,、多元化收入來源，有效地穩(wěn)定了投資收益,。

這就是價值投資的韜略，相比快進快出讓人指指點點,，或者錢長投的莽撞行事,，收益會更穩(wěn)定也更長遠。

保費增速“吃虧”了,，但質量結構更優(yōu)

數(shù)據(jù)顯示,，2016年我國保險業(yè)實現(xiàn)保費收入3.1萬億元，同比增長27.5%。壽險,、財險增速分別為31.7%,、9.1%。根據(jù)年報,，保險四巨頭的保費收入（太平保險僅計入境內保費）累計約1.54萬億元,，占國內保費收入半壁江山。其中,，中國人壽保費收入4262.30億元,，同比增長17.6%，壽險份額穩(wěn)居“老大”,。不過,，除中國太平財險跑贏了行業(yè)均速，其余幾家增速均低于行業(yè)平均水平,。

四大險企保費增速,，為何低于行業(yè)平均水平？

業(yè)內人士指出,，去年不少中小險企借力萬能險保費飆升,。比如前海人壽去年前三季度凈利潤高達65.5億元，超2015年全年31億元凈利潤1倍,，位居非上市保險公司首位,。在行業(yè)“暴發(fā)戶”面前，大型保險公司在速度上的確吃虧,。

“從統(tǒng)計上看,，大公司在行業(yè)保費中占比較大，一般而言他們難以超越行業(yè)增速,?！逼桨沧C券首席分析師繳文超指出，保險龍頭企業(yè)近幾年雖然犧牲了發(fā)展速度,，但是業(yè)務質量一直在改善,。

質量改善，體現(xiàn)為業(yè)務結構的進一步優(yōu)化,。

年報顯示,，平安壽險新業(yè)務價值和內含價值分別增長32.2%和10.7%，中國人壽新單保費中首年期交保費和十年期及以上首年期交保費兩項指標均實現(xiàn)兩年翻一番,，人保壽險首年期交保費同比增長173.9%,，太平壽險個險新單保費同比增長39.1%，銀保期交新單中10年交及以上業(yè)務占比接近70%……通俗地講,，就是新客戶帶來的保費進賬速度在加快,，分期繳費的單子比躉交保費的單子多,。這意味著，不僅當年業(yè)績好看,，后邊還有“長流水”的買賣,！

業(yè)務結構的另一亮點是，保障型險種“大翻身”：中國人壽一年期新業(yè)務增速創(chuàng)2005年以來新高,，人保壽險的傳統(tǒng)型保險及意外,、健康險累計保費收入是分紅險、萬能險收入的3倍多,！

在創(chuàng)新方面,，各公司均重視發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)營銷，人保集團,、太平保險在產(chǎn)壽險交叉銷售方面的力度前所未有,。平安集團互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達3.46億，較年初增長43.4%,。 “十幾個部門同時為一個客戶提供服務,，流程標準化、線上線下協(xié)同,，綜合金融模式為平安利潤增長的重要因素,。平安產(chǎn)險的綜合成本率保持行業(yè)最優(yōu)，個險業(yè)務的利潤占到60%多,，都是二十年磨一劍的成果,。” 中國平安董事長馬明哲表示,。

大公司是領頭羊,，保險“姓保”妥妥滴

2016年,全國保險機構共203家,，當年就新增了9家,。近兩年，保險市場“新人”不斷,，不少房地產(chǎn),、醫(yī)療制藥等行業(yè)的上市公司都準備涉足這一行業(yè)，但新公司到底能走多遠,，仍有待進一步觀察,。

隨著監(jiān)管重拳整治，靠萬能險瘋狂“超車”的時代已宣告結束,。今年前2個月,，65家有數(shù)據(jù)可比的壽險公司中，37家萬能險保費負增長,，24家公司同比下滑超過70%，有14家險企下滑超九成，未來一段時間內這些企業(yè)的現(xiàn)金流風險值得關注,。業(yè)務結構是否順利轉型,，重回“保”字懷抱,，是他們生死存亡的關鍵,。

政策指揮棒的意圖已經(jīng)很明顯，就是要捧著‘姓?！钠髽I(yè)來主導市場,，把不“姓保”的險企打回原形,。未來大公司仍是市場領頭羊,，這幾家企業(yè)沒有荒了自己的地，保險“姓?！蓖淄椎危,。ㄈ嗣袢請笾醒霃N房·麻辣財經(jīng)工作室 曲哲涵）