央行公開市場連續(xù)12個交易日“停擺”，創(chuàng)下自去年2月逆回購每日常態(tài)化以來的最長暫停紀錄,，讓市場機構感受到了貨幣政策穩(wěn)健中性的堅定決心,。

業(yè)內人士稱，此舉與之前央行提高逆回購、中期借貸便利（MLF）等貨幣工具利率的意圖一脈相承，繼續(xù)向市場釋放出溫和去杠桿、防風險的信號,，顯示出央行精準調控的同時，貨幣政策定力也正在增強。

昨日,，央行繼續(xù)暫停逆回購投放,，這是公開市場連續(xù)第12個交易日暫停。從3月24日開始,，央行就開始在公開市場暫停了逆回購操作,，創(chuàng)下了自去年開始逆回購每日常態(tài)化后的最長暫停紀錄，累計凈回籠資金4500億元,。

對此原因,，央行稱，此前在3月底,，由于財政支出力度加大,，央行暫停逆回購操作，而近期受地方債發(fā)行繳款,、稅期等因素影響,，雖然銀行體系流動性總量有所下降，但整體仍處于較高水平,，因此,，逆回購操作繼續(xù)暫停。

“近期財政存款釋放和外匯占款等外部因素的對沖,，均為央行此次長時間暫停公開市場操作提供了一定基礎,。”中信證券固定收益研究團隊指出,。

雖然央行每日公開市場業(yè)務暫停公告僅寥寥數句,，但卻可以從中管窺央行對目前銀行間市場流動性的信心，即不懼各種因素的擾動,，流動性管理保持一定的定力,。

在業(yè)內人士看來，此舉也與之前央行提高逆回購,、MLF等貨幣工具利率的意圖一脈相承,，繼續(xù)向市場釋放出溫和去杠桿、防風險的信號,。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌告訴上證報記者，央行希望通過本輪金融市場利率的上行,，抑制影子銀行或表外資產的進一步擴張,。從目前來看，市場有一些比較積極的變化,，預計像表外理財產品的增速或在今年出現某種程度的放緩,。他預計，金融體系的去杠桿在未來的一、兩個季度仍將持續(xù),。

即便逆回購連續(xù)12個交易日暫停,，但上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）利率在3月底連續(xù)小幅上行后，進入4月份以來總體呈小幅下行走勢,，顯示出銀行間市場流動性整體平穩(wěn),。

4月11日的數據顯示，當天Shibor利率無一品種上漲,，隔夜,、1周、2周,、1月期Shibor利率均大幅下跌,，顯示出中長期流動性都較為平穩(wěn)，其中1月期Shibor利率跌幅最大,，下行了3.64個基點至4.0382%,。

近期價格走勢也說明，當前銀行間市場流動性基本穩(wěn)定,，但央行暫停逆回購的舉動,，也的確讓市場機構感受到了央行保持貨幣政策穩(wěn)健中性的堅決態(tài)度。

中信證券固收研究團隊認為,，隨著金融去杠桿,、防風險監(jiān)管的逐漸落地，逆回購連續(xù)暫停操作,，也驗證了央行穩(wěn)健中性貨幣政策的堅決態(tài)度,。不過，同在穩(wěn)健中性的政策基調下,，相比于此前幾年的“寬多緊少”,，現階段貨幣政策環(huán)境已明顯轉變?yōu)椤熬o多寬少”。

對于未來央行金融去杠桿的節(jié)奏,，朱海斌告訴記者,，市場化的政策利率或將繼續(xù)小幅上調，但預計可能會在今年下半年某個時間點出現一些調整,。因為央行雖是在去杠桿,，但又不能去得“太緊”，所以一旦市場出現明顯波動,，或是對宏觀經濟層面產生一些負面影響的話,，金融調控步伐或會暫時放緩。