中企海外并購回歸理性

“一帶一路”成投資新引擎

近期發(fā)布的官方和市場機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)均顯示,，今年一季度,，我國企業(yè)海外并購明顯降溫，企業(yè)“走出去”漸漸回歸理性。在此背景下,，我國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的投資則持續(xù)升溫,，成為海外投資的新亮點(diǎn)。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，一季度,，我國境內(nèi)投資者共對全球129個(gè)國家和地區(qū)的2170家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資205.4億美元,，同比下降48.8%,。其中，3月當(dāng)月對外直接投資71.1億美元,，同比下降30.1%,。

市場機(jī)構(gòu)對境外并購的監(jiān)測也反映出“降溫”的趨勢。普華永道日前發(fā)布的報(bào)告顯示,，一季度中國大陸企業(yè)海外并購交易數(shù)量為142宗,，交易金額為212億美元，相比創(chuàng)紀(jì)錄的2016年同期交易數(shù)量下滑39%,，交易金額下降77%,。

“從2016年四季度起，國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于中國企業(yè)海外投資的真實(shí)性和合規(guī)性提出更嚴(yán)格的要求,；另一方面,，世界政治與經(jīng)濟(jì)格局正在經(jīng)歷新一輪的博弈與再平衡，外部不確定因素增加,。受此影響,，2017年一季度中企海外并購已顯現(xiàn)下滑趨勢，預(yù)計(jì)在2016年的井噴式增長之后,，2017年海外并購將回歸理性軌道,。”普華永道中國企業(yè)并購服務(wù)部總監(jiān)陳超說,。

“從短期來看,，在海外上市的中國企業(yè)和美元私募基金將比單純持有人民幣的投資者更具有優(yōu)勢；從中長期來看,，所有促使中國企業(yè)進(jìn)行海外投資的驅(qū)動(dòng)因素依然存在,，未來有條件、有能力的中國企業(yè)將繼續(xù)活躍在戰(zhàn)略性對外投資領(lǐng)域,?！标惓f。

不過,，陳超也表示,，具有戰(zhàn)略意義的跨境并購，尤其是產(chǎn)業(yè)升級及 “一帶一路”項(xiàng)目將在2017年占據(jù)海外并購市場的主導(dǎo)地位,，這些項(xiàng)目整合全球資源,、彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)鏈缺口,，同時(shí)將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)亞洲的投資機(jī)會(huì)。

據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),，一季度,，我企業(yè)在“一帶一路”沿線的43個(gè)國家有新增非金融類直接投資，合計(jì)29.5億美元,，占同期對外投資總額的14.4%,，較去年同期上升5.4個(gè)百分點(diǎn)。在“一帶一路”沿線的61個(gè)國家新簽對外承包工程項(xiàng)目合同952份,，完成營業(yè)額143.9億美元,，同比增長4.7%，占同期總額的49.2%,，已經(jīng)占據(jù)半壁江山,。

對于“一帶一路”帶來的投資升溫，來自實(shí)際業(yè)務(wù)層面的專家感受也很明顯,。

孖士打律師行顧問Sean Prior告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，在“一帶一路”倡議提出之后，尤其是去年開始,，圍繞“一帶一路”沿線國家的投資項(xiàng)目和業(yè)務(wù)明顯增長,，僅去年上半年，中國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的投資就增長了60%,，給很多重點(diǎn)行業(yè)帶來利好,。

競天公誠律師事務(wù)所合伙人戴冠春對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，在2013年以前,，就有中國企業(yè)在“一帶一路”沿線區(qū)域投資,。“一帶一路”倡議提出后,，中國企業(yè)的投資更加系統(tǒng)化,，同時(shí)會(huì)有更完善的融資計(jì)劃和融資結(jié)構(gòu)。

還有一些跨國企業(yè)也在從中尋找機(jī)會(huì),。亞馬遜中國總裁張文翊說，在“一帶一路”的指引下,，越來越多中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)選擇“走出去”,。也有越來越多的中國企業(yè)正在向跨境電商轉(zhuǎn)型升級。亞馬遜將利用橫跨185個(gè)國家和地區(qū)的全球物流體系為幫助“中國品牌”走出去搭建一條有效,、便捷的“線上絲綢之路”,。

去年，我國企業(yè)對外投資大幅增長44.1%的背景下,，部分企業(yè)對外投資的過程中,，也暴露出一些問題,，比如有的企業(yè)開展非主業(yè)、非理性的大額對外投資,，盲目投資房地產(chǎn),、酒店、影城,、娛樂業(yè),、體育俱樂部等領(lǐng)域，存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患,。因此,，相關(guān)部門對項(xiàng)目的真實(shí)性、合規(guī)性進(jìn)行審核,，使企業(yè)對外投資更加審慎,、更趨理性。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議經(jīng)濟(jì)事務(wù)官員梁國勇對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，2016年中國對外投資增長趨勢過猛,，今年出現(xiàn)較大幅度的“調(diào)正”具有合理性和必然性。他預(yù)計(jì),，2017年對外投資將出現(xiàn)較大幅度的下降,，從宏觀總規(guī)模和微觀投資動(dòng)機(jī)等方面都呈現(xiàn)更理性的狀態(tài)，從而為對外投資長期增長打下良好的基礎(chǔ),。同時(shí),，對外投資區(qū)域和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化，對“一帶一路”沿線國家和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資有望快速增長,。

中國服務(wù)外包研究中心副主任邢厚媛對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，“一帶一路”將為中國企業(yè)帶來對外投資機(jī)遇。今年,，“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段,，而大項(xiàng)目的推進(jìn)將對我國對外投資整體規(guī)模產(chǎn)生明顯的拉動(dòng)作用。綜合來看,，今年對外投資總體增速可能會(huì)回落,，但全年預(yù)計(jì)會(huì)是平穩(wěn)增長。記者 孫韶華