大家好,，我是夏賓,，端午節(jié)到來之前，想跟大家聊聊過去一周金融市場發(fā)生的兩件事兒,。

第一件,，5月24號本周三，國際評級巨頭穆迪對中國干了一件之前28年從來沒有干過的事情——下調(diào)了中國主權(quán)信用評級,，由Aa3下調(diào)至A1,。

這表示在穆迪的評級模式里，中國的投資級別從高級掉到了中上級,，也就是說穆迪認(rèn)為,，假如你現(xiàn)在購買中國國債,，未來中國政府還本付息的能力可能要下降了。

有朋友要說了,，記得去年3月份穆迪就曾下調(diào)過中國的信用評級,，但請注意了，去年穆迪下調(diào)的是中國信用評級展望,，而現(xiàn)在下調(diào)的是中國的信用評級,，這可是兩件不同的事情。

下調(diào)展望是覺得你未來可能不行,，下調(diào)信用評級是覺得你現(xiàn)在就有問題,。孰輕孰重，大家自有判斷了吧,。

這次穆迪下調(diào)信用評級的原因是覺得中國債務(wù)將進(jìn)一步攀升,，經(jīng)濟(jì)增長將放緩，對于這些說辭,，中國財政部,、國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計局紛紛都給懟了回去,，表示穆迪的評級方法不當(dāng),，計算有誤，缺乏常識,，中國債務(wù)風(fēng)險整體可控,，2016年中國政府債務(wù)率是36.7%，遠(yuǎn)低于歐盟設(shè)定的債務(wù)率60%的警戒線,，而且中國政府認(rèn)為,，未來三年這個數(shù)字(36.7%)不會有太大變化。

咱們談點實際的,，穆迪的評級真的重要嗎,？

剛才說到去年3月份穆迪就下調(diào)過中國的評級展望，當(dāng)時財政部部長樓繼偉就在公開表示,，我們不care,！樓繼偉說：“希臘出那么大問題的時候，它的評級當(dāng)時高于中國呢,！”言下之意,，大家都懂的。

“股神”巴菲特在2016年的股東大會上也說過,，穆迪這種信用評級根本是錯誤的機(jī)制,。

那咱們再看看跟穆迪并稱國際評級巨頭的惠譽怎么說，25號本周四,，惠譽發(fā)布報告維持中國A+評級不變,，展望為穩(wěn)定,，看來巨頭們的步調(diào)也不太一致嘛。

反正,，不管他們怎么評,，至少中國市場現(xiàn)在沒有受到太大影響,。從市場表現(xiàn)來看,，人民幣匯率反而走高，股票市場上滬指也重新回到了3100點,。

另外一件事情,，本周四凌晨美聯(lián)儲公布了5月份的貨幣政策會議紀(jì)要，釋放了兩個信號,，一個是加息要繼續(xù),，另一個是今年要縮表。

加息大家都很熟悉了,，只是這縮表到底是個啥,？

縮表的全稱是縮減資產(chǎn)負(fù)債表。舉個例子好理解,，以前有錢莊,，你去錢莊存銀子，錢莊發(fā)你一張銀票,，銀子成了錢莊的資產(chǎn),，而你手里的銀票就是錢莊的負(fù)債。

票越開越多,，銀子越來越多,，資產(chǎn)負(fù)債也就越來越多。

現(xiàn)在咱們把美聯(lián)儲想象成一個大錢莊,，現(xiàn)在它要做的就是減少庫存的銀子,，收回銀票，也就是減少市面上流通的美元,。

物以稀為貴,。美聯(lián)儲縮表的直接影響就是美元少了，美元貴了,，全球的資本都會聞風(fēng)而動地涌向美國,，投向美元的懷抱，對于包括中國在內(nèi)的新興市場而言就應(yīng)該要注意潛在的資本流動風(fēng)險,。但從今年國家外匯局發(fā)布的一系列數(shù)據(jù)來看,，中國應(yīng)對資本流動的能力還是不錯的。

好了,，今天就說到這里,，我是夏賓,，期待再與大家見面，祝假期快樂,！ (夏賓）