長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn),，從2002年開始至去年，華塑控股的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均為虧損,，15年共計(jì)虧損15.01億元,，平均每年的虧損額度超過億元，無法覆蓋短期負(fù)債,。

頻頻虧損,，讓華塑控股的凈資產(chǎn)不斷縮水。截至上半年,，其每股凈資產(chǎn)僅為3分錢,。

長期虧損使得華塑控股的債務(wù)高懸。截至今年6月底,，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)96.67%,。在資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)2.67億元,，比流動(dòng)負(fù)債3.06億元少0.39億元,，這表明短期內(nèi)已經(jīng)資不抵債。而流動(dòng)負(fù)債超過流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)了14年,。

從衡量企業(yè)短期資產(chǎn)變現(xiàn)能力指標(biāo)流動(dòng)比率,、速動(dòng)比率看，今年6月底,，華塑控股這兩個(gè)指標(biāo)值均小于1倍,，表明其短期內(nèi)資產(chǎn)變現(xiàn)能力弱。此外,，上半年,，公司的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為－1113.17萬元，這也加劇了公司的流動(dòng)性危機(jī),。

股改后遺癥凸顯,，實(shí)控人套現(xiàn)離場

實(shí)際上，多年虧損的華塑控股早就試圖借助重組脫困,，遺憾的是均未能脫困,。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，最初以羽絨制品起家并登陸A股的華塑控股,，前身是四川天歌,，頂著川企首批上市的光環(huán)沒幾年就不行了。隨著地產(chǎn),、建材興起,，華塑控股謀求轉(zhuǎn)型，相繼進(jìn)入地產(chǎn),、塑料建材和服裝行業(yè),。

公開信息顯示，攜重兵進(jìn)入地產(chǎn)和建材行業(yè)的華塑控股未能挽救頹勢,，經(jīng)營業(yè)績反而更加難看,，期間幾次折騰均未能起死回生。

此后,，華塑控股還追熱點(diǎn)轉(zhuǎn)型過貿(mào)易,、互聯(lián)網(wǎng)金融,。如今，貿(mào)易成為其主營業(yè)務(wù)之一,，而互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)則無疾而終,。

除了轉(zhuǎn)型，另一個(gè)值得重點(diǎn)關(guān)注的是華塑控股的股改,。

2013年,，經(jīng)營陷入困境的華塑控股啟動(dòng)股改，并切入園林領(lǐng)域,。

華塑控股的股改曾備受市場質(zhì)疑,。彼時(shí)，華塑控股流動(dòng)性十分緊張,，根本無力進(jìn)行股改,。在這種情況下，麥田投資顯露了一手高超財(cái)技——麥田投資先向華塑控股贈(zèng)與現(xiàn)金2億元及成都麥田園林有限公司100%股權(quán),，用于代全體非流通股股東支付股改對(duì)價(jià),。如此一來，華塑控股流動(dòng)性緊張局面得以緩解,，公司還有了園林資產(chǎn),。

不過，麥田投資不是活雷鋒,。股改方案中,，公司以5.75億元資本公積金定向轉(zhuǎn)增5.75億股，其中向麥田投資轉(zhuǎn)增1.98億股,，向股改實(shí)施股權(quán)登記日登記在冊的全體流通股股東轉(zhuǎn)增3.77億股,。此外，還有兩個(gè)前提條件,，即麥田投資受讓鑫銀投資的100萬股非流通股過戶至麥田投資名下,，股改方案獲得相關(guān)股東會(huì)議審議通過。