受庫存偏低的提振,，塑料價格在8月呈現(xiàn)單邊上漲走勢,。盡管9月4日主力1801合約大幅下挫,，技術(shù)上似有見頂跡象,，但筆者認為,，塑料漲勢仍未終結(jié),。

　　受價格持續(xù)上漲影響,，塑料生產(chǎn)企業(yè)利潤好轉(zhuǎn)。截至目前,，油制PE的利潤在3000元/噸,，煤制PE的利潤在3600元/噸，均較前期增加近1000元/噸,，處于近年來的高位,。

　　隨著利潤的增加，企業(yè)生產(chǎn)熱情高漲,，前期停車的裝置紛紛復(fù)產(chǎn),。截至8月底，PE行業(yè)開工負荷達到96%,。除了盤錦乙烯和蘭州石化這種停產(chǎn)多年的老裝置,，處于停車狀態(tài)的只有上海石化共計10萬噸/年的兩套裝置、包頭神華30萬/噸的裝置,、蒲城清潔能源30萬噸/年的裝置,。新疆神華27萬噸/年的高壓裝置計劃9月初開工。

　　雖然塑料供應(yīng)充裕,，但受前期庫存偏低的影響,，目前PE庫存仍然處于低位。截至8月30日,，華北,、華東、華中,、華南的PE石化庫存為5.36萬噸,，屬于5月底以來的偏低水平。與此同時,，PE社會庫存大致在37萬噸,，較6月初下降近10萬噸。

　　進入9月,，棚膜迎來消費旺季,，膜廠備貨行情開啟。雖然塑料的價格偏高,，但下游為了保證旺季供應(yīng),，必須維持生產(chǎn)。此外，企業(yè)庫存偏低,，不能靠消化自身庫存來規(guī)避成本增加風險,，只能被動補庫。下游企業(yè)補庫意愿較強,，石化庫存又偏低,，PE企業(yè)沒有去庫存壓力，挺價意愿高漲,，這使得塑料價格上漲在全產(chǎn)業(yè)鏈順暢傳導(dǎo),。

　　綜上所述，塑料價格持續(xù)走高使企業(yè)利潤大幅改善,，企業(yè)滿負荷生產(chǎn),。但是，消費旺季的到來和自身庫存的低位使下游企業(yè)只能被動接受原料的上漲,。這種情況下,，塑料價格的上漲仍然合理?；谶@個判斷,，雖然周一塑料期貨高開后大幅下挫，但其上漲基礎(chǔ)并沒有被破壞,，建議逢回調(diào)做多,。