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瀝青 后期依舊偏弱

2017-09-07 09:52:06    中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  參與評(píng)論()人

  近期,,國內(nèi)多地道路施工因極端天氣及環(huán)保檢查等因素影響放緩,,瀝青期貨價(jià)格接連走低,。截至9月6日收盤,,瀝青主力合約1712收盤在2608元/噸,較上周五跌98元/噸,。預(yù)計(jì)后期瀝青期價(jià)依舊偏弱,。

  成本支撐較弱

  自8月1日開始,,國際原油開啟了新的振蕩下行走勢,,截至目前,,WTI原油在48.3美元/桶,,8月30日一度較7月31日收盤跌4.59美元/桶,,跌幅在9%。傳統(tǒng)的夏季用油高峰造成的原油庫存下滑沒能挽救國際油價(jià),,OPEC的限產(chǎn)協(xié)議受到廣泛質(zhì)疑,。

  業(yè)內(nèi)更為關(guān)注的是,美國不斷增加的產(chǎn)量和未來用油相對(duì)減少后市場的預(yù)期,。目前來看,,美國夏季用油高峰已過,,颶風(fēng)“哈維”又造成原油用量大幅下滑,后市預(yù)期欠佳,。

  油價(jià)下滑使得瀝青這個(gè)與原油緊密相關(guān)的產(chǎn)品走勢偏弱,,尤其未來國際原油仍有下滑預(yù)期,瀝青的成本端支撐較弱,,結(jié)合今年以來國際原油在42—52美元/桶之間振蕩,,國內(nèi)瀝青廠家多數(shù)時(shí)間一直在使用較為低價(jià)的原油進(jìn)行生產(chǎn),廠家利潤豐厚,,成本支撐較差,。

  供應(yīng)開始增加

  6月底,瀝青開始上漲,,主要原因是國內(nèi)煉廠輪換檢修,,瀝青整體供應(yīng)減少,據(jù)統(tǒng)計(jì),,6月底國內(nèi)煉廠開機(jī)率在54%左右,,瀝青煉廠庫存率在39%。而截至目前,,國內(nèi)瀝青煉廠的開機(jī)率已經(jīng)恢復(fù)至60%左右,,煉廠的庫存率則下降至32%。在這一輪煉廠檢修過程中,,國內(nèi)煉廠的庫存得到了有效釋放,,價(jià)格也一路走高。但伴隨著煉廠檢修的結(jié)束,,國內(nèi)瀝青庫存勢必還要增加,。

  今年是石化裝置的小檢修年,本身檢修的裝置就少,,且大多又集中在6—8月,,檢修一旦結(jié)束,整體供應(yīng)立即恢復(fù),,這一點(diǎn)從近期瀝青廠家不斷攀升的開機(jī)率上可以看出,,而另一方面,瀝青的預(yù)期需求卻并沒有那么好,。

  需求淡季來臨

  從我國瀝青的消費(fèi)特點(diǎn)來看,,6—8月為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,11月至次年2月為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季,,因?yàn)槎颈狈教鞖夂?,道路施工幾乎陷入停滯,整體需求較差。今年上半年,,國內(nèi)基建投資高于預(yù)期,,瀝青的整體用量也創(chuàng)出了數(shù)年來新高。同時(shí),,雖然瀝青廠家?guī)齑嬉恢陛^低,,但瀝青的社會(huì)庫存一直處于相對(duì)高位,加之進(jìn)口瀝青價(jià)格不高,,因此沿海地區(qū)瀝青價(jià)格偏弱,。根據(jù)我國基建投資的特點(diǎn),上半年投資建設(shè)進(jìn)度良好,,任務(wù)完成較快,,下半年就有相對(duì)減少的預(yù)期,故下半年瀝青用量可能會(huì)相對(duì)減少,。

  原油價(jià)格走低,,煉廠檢修結(jié)束開工恢復(fù),供應(yīng)開始增加,,又面臨傳統(tǒng)淡季來臨需求減少的預(yù)期,,這是近期國內(nèi)瀝青期貨走勢偏弱的主因。此外,,當(dāng)前瀝青期貨倉單量較大,,社會(huì)庫存較多,說明整體消耗不盡如人意,。

  綜上,,受多重利空因素影響,預(yù)計(jì)未來瀝青整體走勢偏弱,。

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