每經(jīng)記者 鄭步春

滬指在上周前三天較為強(qiáng)勢,，拉出了三連陽,，但周四回吐全部漲幅，周五漲跌細(xì)微,，全周滬綜指微跌0.06%至3365.24點。其余股指較強(qiáng),，深綜指周漲1.00%至1975.87點,，中小板綜指漲0.97%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.65%,。

大盤上周四起的回調(diào)可能與以下因素相關(guān),，一是市場形成了一致上漲預(yù)期，二是技術(shù)面超買及背離,。

眾所周知,，下月我國將召開重大會議。由歷史經(jīng)驗來看,，在此之前股市穩(wěn)中上漲是大概率事件,。市場有這樣的預(yù)期是非常合理的，但絕大多數(shù)人踏準(zhǔn)市場節(jié)奏并掙錢是不太可能的,?；诖耍疑现鼙銘岩纱蟊P走勢會出現(xiàn)某種波折,，并多次建議投資者謹(jǐn)慎一些,。投資股市可以往大概率方向預(yù)期，但在任何時候都不能認(rèn)死理,。

在技術(shù)指標(biāo)方面,，大盤這波行情一直不溫不火地沿上升通道走，但最近兩周卻高位滯漲,，且成交額漸次回落,，這樣的情形通常也容易誘發(fā)回調(diào)。正巧央行行為及部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)暗示短期內(nèi)降準(zhǔn)概率下降,，所以股指順勢回落,。

對于這波回調(diào)，投資者暫時不必太擔(dān)心,，因這很可能不是趨勢性下跌,。由國債期貨上周后幾天的強(qiáng)勁走勢看，資金面其實并不差,。一旦技術(shù)面修復(fù)得差不多了,，股指往往又會拉起。

上周末證監(jiān)會核發(fā)了7家IPO,，環(huán)比少了一家,，融資總量也較溫和，這相當(dāng)于為次新股炒家發(fā)了顆定心丸,。次新股是近期的人氣明星,，如果這個板塊人氣不減,，市場整體熱情應(yīng)不至于下降太多。不過,，管理層頂多只是擔(dān)心市場熱情下降,，卻不愿見到漲速過快。上周五下午,，華大基因特停,，這多少反映了管理層的這種心態(tài)。

近期人民幣升勢凌厲,，該因素可能對股市投資者心態(tài)產(chǎn)生積極影響,，但我覺得投資者不必對此過度解讀?！帮h風(fēng)不終朝,，驟雨不終日”，個人認(rèn)為,，人民幣本輪升值,，應(yīng)該很難長久持續(xù)。

首先,，由受益標(biāo)的來看,，中國國航、南方航空等股年內(nèi)走勢顯得不太連貫,，這暗示市場主力并無明確預(yù)期。其次,，外匯儲備雖連續(xù)增長,，但增速始終不溫不火，顯示外資還未趨勢性大規(guī)模流入,。

對于A股來說,，后市若能維持進(jìn)二退一最好，這樣政策面的反饋多半就會比較正面,。操作方面,，投資者可依通道高拋低吸，同時注意板塊切換,，若持股不在熱點,，那就很可能在一小波升浪中顆粒無收。

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