30億美元債務壓身 360回歸A股沖上3800億估值快車道

360若借殼上市,，選擇標的公司的標準應是方便重組的殼,，據傳標的公司已停牌,。鑒于360上市后會對網絡安全板塊有所幫助,，提振網絡安全板塊的整體估值，投資者不妨更關注參股360的公司

《投資者報》記者 吳越

自北京奇虎科技有限公司（在A股申請上市的主體為三六零科技股份有限公司,，下稱“360”）正式完成私有化退市以來,，關于它回歸A股之路的進程就備受市場關注。畢竟,，前有巨人網絡借殼世紀游輪復牌后連續(xù)20個漲停的“輝煌戰(zhàn)績”,，因而360的回歸也被許多市場參與者寄予厚望,。

9月6日,，多家媒體消息稱，360回歸A股有新進展,，可能會選擇借殼,，而不是直接排隊IPO,。緊接著，A股市場的360概念股掀起一輪炒作,，中信國安,、浙江永強,、掌趣科技等參股或間接持股360的公司股價均走出一波上漲。

一時間,，市場焦點再次聚集到360的回歸之路上。

或許是出于上市前緘默期的考慮,，《投資者報》記者就外界關心的問題通過郵件并撥打公司公開信息中的電話進行求證，同時輾轉聯系到該公司公關人士采訪,，但截至發(fā)稿均未獲公司回復,。不過,，從《投資者報》記者對互聯網行業(yè)專業(yè)人士及資本市場人士的多方采訪中，還是可以得到許多相關的信息和參考,。

30億美元債務

今年3月,，奇虎360選擇華泰證券作為上市輔導券商，外界一度認為其將通過IPO登陸A股,。但一邊排隊IPO一邊運作借殼上市的做法也并非沒有先例,，如順豐就是一邊排隊一邊運作借殼,，最終借殼鼎泰新材完成上市,。

3月27日，天津證監(jiān)局披露了360的上市輔導公告,。截至8月31日,，在天津證監(jiān)局更新的“天津轄區(qū)擬首次公開發(fā)行企業(yè)輔導情況表”中,，360仍處于“輔導進行中”,。按照過往企業(yè)IPO的平均周期，一般IPO輔導期為3~6個月,，但目前為止，360尚未發(fā)布預披露材料,，若再加上IPO排隊時間,，今年內上市基本不太可能。

但據公開信息,，360公司于2016年7月正式從美股退市,，在私有化時由于要向美股投資者支付回購股票費用，當時產生了30億美元的債務,，這筆債務主要為招商銀行牽頭的銀團為360私有化提供的貸款,。雖然這筆債務并不是迫在眉睫，但目前距離360私有化完成已經過去了一年多,，必然會產生大量財務費用,。此外，成都紅泰投資研究總監(jiān)王國森向《投資者報》記者指出,，360私有化有大量的結構化財務投資者參與,，而這些資金都是有獲利要求的。因此,，360希望通過借殼縮短在A股上市的時間周期也是完全可能的,。