■本報記者 姜 楠 朱寶琛

日前,，上交所、深交所,、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算共同制定并發(fā)布了《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實施細則（試行）》（以下簡稱《實施細則》）,，明確了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券（以下簡稱可轉(zhuǎn)換債券）的具體制度安排,，并于2017年9月22日起施行。

為貫徹落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,，深入推進大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的重要部署,，充分發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長型企業(yè)發(fā)展、服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用,，中國證監(jiān)會于今年7月份發(fā)布了《中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點的指導(dǎo)意見》,，明確了“非公開發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，可以附可轉(zhuǎn)換成股份的條款”,。主要內(nèi)容如下：

一是明確發(fā)行主體及適用范圍,。可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè),，發(fā)行人應(yīng)在滿足非公開發(fā)行公司債券相關(guān)規(guī)定的前提下,，符合《指導(dǎo)意見》中規(guī)定的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司要求。

二是明確以私募方式發(fā)行,?？赊D(zhuǎn)換債券采取非公開方式發(fā)行，發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前及轉(zhuǎn)股后均不得超過200人,。深交所方面,，明確以私募方式發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債,。規(guī)定私募可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人股東人數(shù)在發(fā)行之前應(yīng)不超過200人，債券存續(xù)期限應(yīng)不超過六年,；發(fā)行人債券發(fā)行決議應(yīng)對轉(zhuǎn)股價格的確定和修正,、無法轉(zhuǎn)股時的利益補償安排要求進行明確；對于新三板創(chuàng)新層公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券,，債券持有人應(yīng)在轉(zhuǎn)股前開通股轉(zhuǎn)公司合格投資者公開轉(zhuǎn)讓權(quán)限,。

三是明確轉(zhuǎn)股流程?！秾嵤┘殑t》就新三板掛牌創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌公司兩類不同的發(fā)行主體分別規(guī)定了相應(yīng)的轉(zhuǎn)股操作流程,。深交所方面明確，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行六個月后可進行轉(zhuǎn)股,，轉(zhuǎn)股流程主要包括轉(zhuǎn)股申報及轉(zhuǎn)股操作兩個環(huán)節(jié),。轉(zhuǎn)股申報由投資者在轉(zhuǎn)股期內(nèi)向交易所提交。

四是明確各階段及重大事項信息披露要求,。

上交所表示,，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司可轉(zhuǎn)換公司債券推出是資本市場支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，解決中小企業(yè)融資難,、融資貴的重要業(yè)務(wù)創(chuàng)新,，有利于增強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的市場吸引力，拓寬中小企業(yè)融資渠道,，降低企業(yè)融資成本,。

深交所相關(guān)負責人表示，轉(zhuǎn)股條款的設(shè)置,，一方面豐富了中小企業(yè)融資方式,，降低了發(fā)行人的融資成本，另一方面保障了實務(wù)中投資機構(gòu)根據(jù)與發(fā)行人簽訂的業(yè)績承諾等契約條款進行轉(zhuǎn)股的合法權(quán)益,。轉(zhuǎn)股條款的設(shè)置也將增強非公開發(fā)行公司債券的市場吸引力,，有效促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會資本形成機制的創(chuàng)新。

下一步,，滬深交所將在證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下,，繼續(xù)落實深化投融資體制改革的要求和各項資本市場改革工作，大力推進大眾創(chuàng)業(yè),、萬眾創(chuàng)新,，探索適合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的債券市場服務(wù)支持新模式，不斷激發(fā)市場活力,，發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長性企業(yè)發(fā)展,、服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用，更好地服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,。