CPI小幅收窄PPI維持高位 多機(jī)構(gòu)預(yù)測：

9月份物價(jià)仍運(yùn)行在合理區(qū)間

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測,，9月份物價(jià)仍將在合理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。其中,，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)或受食品價(jià)格回落影響,，同比漲幅將出現(xiàn)小幅收窄，漲幅或?yàn)?.5%左右,，而工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)則有望繼續(xù)運(yùn)行在6%漲幅以上的高位,。

記者了解到，進(jìn)入9月份以來,，由于高溫消退,，蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格開始平穩(wěn)回落，使得食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲幅有所收窄,。商務(wù)部公布的每周食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示,，9月份食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了前兩周小幅上漲，后兩周小幅回落的格局,。從國家統(tǒng)計(jì)局公布的50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格旬度變動(dòng)情況來看,，9月上旬主要食品價(jià)格漲多跌少，而中旬則出現(xiàn)了蔬菜價(jià)格下跌,，其他食品價(jià)格基本穩(wěn)定的局面,。因此，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平初步判斷,，2017年9月份CPI同比漲幅可能在1.5%至1.7%左右,，漲幅相比上月有小幅下降。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為,，9月中上旬,，豬肉、蔬菜和雞蛋等主要食品價(jià)格環(huán)比漲幅均出現(xiàn)收窄,，或?qū)⑹?月食品CPI環(huán)比漲幅收窄,。同時(shí)，汽油零售價(jià)格漲幅有所下降,，將帶動(dòng)交通燃料CPI環(huán)比漲幅下降,。總體來看,，9月CPI同比可能為1.5%,，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn),。

中金公司分析師劉鎏表示，雖然食品價(jià)格從9月中旬開始回落,，但月度食品CPI環(huán)比預(yù)計(jì)仍將上漲,。然而，在高基數(shù)影響下,，9月份CPI同比增速將回落,，預(yù)計(jì)增長1.5%。此外,，9月份工業(yè)品價(jià)格漲跌不一,，鋼鐵和銅價(jià)格回落，但原油,、煤等價(jià)格上漲,。由于去年基數(shù)不高，PPI同比漲幅將繼續(xù)擴(kuò)大,，預(yù)計(jì)同比增長6.6%,。

但連平的觀點(diǎn)卻相反,。他表示,，9月份工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格整體延續(xù)回升態(tài)勢，但環(huán)比上漲幅度比上個(gè)月明顯縮小,。由于黑色金屬和有色金屬漲幅明顯下降,，預(yù)計(jì)PPI環(huán)比漲幅有所收窄，幅度在0.1%到0.5%之間,。此外,，今年9月份PPI翹尾因素為3.12%，比上個(gè)月下降0.52%,，將緩解PPI同比增長幅度,。預(yù)計(jì)9月份PPI同比漲幅為6.1%，比上個(gè)月略微下降,。

對于未來的物價(jià)運(yùn)行,，方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，經(jīng)濟(jì)將在很長一段時(shí)間維持供求缺口,，主要是因?yàn)殂y行對“兩高一?！毙袠I(yè)限貸、環(huán)保督查,、供給側(cè)去產(chǎn)能等,。這意味著中上游工業(yè)品價(jià)格和企業(yè)盈利水平將在相當(dāng)長一段時(shí)間保持高位?？紤]到基數(shù)效應(yīng),，PPI同比增速預(yù)計(jì)會(huì)震蕩走低,，年末PPI同比增速可能回落至3.5%左右，但大幅高于此前市場預(yù)期,。而CPI方面,，四季度通脹率仍會(huì)略高于市場預(yù)期。

連平表示,，目前年內(nèi)物價(jià)高點(diǎn)已過,，翹尾因素將拉低四季度CPI同比數(shù)據(jù)。下半年如果不出現(xiàn)大的外部因素的沖擊,，食品價(jià)格并不會(huì)出現(xiàn)明顯上漲,，影響CPI同比走勢的將主要是翹尾因素，而翹尾因素在6月份達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)的1.16%之后逐步走低,。因此預(yù)計(jì)下半年CPI同比漲幅可能會(huì)略低于上半年,。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊表示，從高頻數(shù)據(jù)的直觀印象來看,，9月份PPI漲幅依然不會(huì)太低,，基數(shù)影響下的回落可能要到四季度才會(huì)出現(xiàn)。今年5至8月份的PPI回暖主要屬于供給端因素驅(qū)動(dòng)的周期異動(dòng),，目前PPI整體仍處于一個(gè)下行周期,，通脹在趨勢性上尚不會(huì)全面升溫，不構(gòu)成顯性的政策約束,。