在國慶長假后的首個交易日跳空上漲之后,，滬綜指便維持窄幅震蕩格局,。同期，深成指,、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)強于滬綜指,，有繼續(xù)向上打開空間的態(tài)勢。前期表現(xiàn)強勢的周期股近期有所回調,，但展望后市,，“新周期”已經呼之欲出，周期股依然是強勢品種,，這將對大盤形成強有力支撐,，而中小創(chuàng)的崛起，是人氣回暖,、超跌反彈以及相關消息利好提振的結果,，四季度市場有望延續(xù)權重搭臺,、小票唱戲格局,。

近期，由于需求不旺以及庫存累積的因素,，煤炭,、鐵礦石、螺紋鋼等供給側改革的主要受益品種,，期現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了深幅調整,，有色金屬板塊亦受到拖累。映射到A股市場，采掘,、有色等前期強勢品種出現(xiàn)回調,，對指數(shù)形成一定拖累。

但事實上,，對于上述權重品種的后續(xù)表現(xiàn),，并不用過于擔心，周五黑色系期貨價格的強勢反彈也可印證這一點,。

從周期輪回的角度看,，正如方正證券首席經濟學家任澤平所說，2012年到2016年,，由于產能過剩,、需求低迷，中國經濟經歷了長達54個月的通縮,，大量弱勢中小企業(yè)退出,，落后產能淘汰，市場在2012年以后已經自發(fā)地開始出清,。經過四年的出清疊加了2016年以來的供給側改革,，以及環(huán)保的高壓，很多行業(yè)已經開始產能出清,，進入到一個行業(yè)集中提升,，剩者為王，強者更強,，新5%比舊8%好的時代,。

從環(huán)保壓力上看，隨著天氣日漸寒冷,，北方供暖季來臨,。“2+26”城市出臺秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動,、工業(yè)企業(yè)錯峰生產安排等環(huán)保限產政策,。業(yè)內專家認為，“2+26”供給側環(huán)保限產有向“2+26”城市以外區(qū)域擴散的趨勢,，后續(xù)傳統(tǒng)產能過剩行業(yè)的供給收縮力度仍然有望保持較高強度,。

當前市場，板塊良性輪動,，在強勢板塊回落之際,，總有新的權重板塊如大消費、軍工,、金融等及時崛起,，起到護盤作用,。兩融資金和海外資金也加快了入市步伐，風險偏好資金的持續(xù)回暖反映了場內投資者對未來較為樂觀的預期判斷,。

根據海通證券數(shù)據,，截至10月13日，A股共1627家上市公司(占48%)公布了2017年三季度業(yè)績預告,，其中預增,、續(xù)盈、略增,、扭虧上市公司占比75%,，從已公布業(yè)績預告看三季度盈利趨勢平穩(wěn)。

因此,，四季度指數(shù)整體無憂,。鑒于大消費、周期品等權重藍籌板塊前期漲幅較大,，后續(xù)機會或更多集中在充分釋放了做空動能的新興行業(yè)板塊上,，“輕指數(shù)、重個股”或是較為合適的投資策略,。