重組標的盈利合理性存疑

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，在上述豁免議案中，恒力股份表示恒力石化今年的業(yè)績實現(xiàn)情況和未來預期都向好,。但恒力投資2015年,、2016年連續(xù)虧損近10億元、5億元的情況在今年初引起了巨大爭議,。

目前,，化纖產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)提升,，各產(chǎn)品市場運行良好，PTA行業(yè)自2016年下半年以來盈利水平趨于回暖,。按照豁免議案的披露,，恒力投資2017年實現(xiàn)6億元盈利的可能性較大。

如果PTA行業(yè)繼續(xù)保持回暖趨勢,，情況按預期發(fā)展,，那么恒力投資將在1年之內(nèi)實現(xiàn)扭虧和大幅盈利，這將解決恒力股份重組的盈利持續(xù)性的問題,。

然而,，目前證監(jiān)會方面提出的一個疑問仍然有待解決，即標的盈利能力的合理性問題,?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查看8月份的交易報告書發(fā)現(xiàn)，今年1月至7月,，恒力投資的歸母凈利潤超過4億元,，已經(jīng)大幅扭轉(zhuǎn)了此前虧損的趨勢。然而合并現(xiàn)金流量表卻顯示出異常,，2015年,、2016年虧損時期，恒力投資經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額都超過億元,，但今年1月至7月卻為-4.9億元,，在經(jīng)營情況好轉(zhuǎn)的情況下經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額卻大幅下跌。而根據(jù)備考審計報告,，截至7月31日,，恒力投資的應收票據(jù)加應收賬款合計超過13億元，遠高于2016年全年的水平,。對于這一情況,，記者致電恒力股份董秘辦，但截至發(fā)稿無人接聽,。