沙特王儲(chǔ)雖然算盤打得響,但市場(chǎng)人士并不買賬,。
2016年3月,沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼公布沙特阿美市值達(dá)2萬億美元左右,,此估值根據(jù)該國2610億桶探明石油儲(chǔ)備的估值得出。以每桶8美元計(jì)算,,這2610億桶石油儲(chǔ)備價(jià)值高達(dá)2.088萬億美元。
但市場(chǎng)分析人士對(duì)沙特阿美的市值進(jìn)行了各種估算,,從小于5000億美元至接近2萬億美元,,高低都有,。
能源顧問公司W(wǎng)ood Mackenzie就認(rèn)為,這家全球最大的石油生產(chǎn)商實(shí)際市值僅接近4000億美元,。
Wood Mackenzie認(rèn)為,,沙特阿美作為沙特經(jīng)濟(jì)的基石和財(cái)政的主要基礎(chǔ),貢獻(xiàn)了沙特近20%的財(cái)政收入和85%的稅收收入,,這種規(guī)模的稅收承諾可能對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生重大影響,,幾乎沒有任何股息支付空間,這也是這家顧問公司認(rèn)為沙特阿美估值大幅縮水的因素之一,。
目前,,并沒有明確的數(shù)據(jù)顯示沙特阿美究竟為沙特貢獻(xiàn)了多少稅金,但Qamar Energy的Robin Mills估計(jì),,鑒于沙特阿美幾乎將其所有收入上交國有,,其稅率應(yīng)在93%左右。如果這一稅率屬實(shí),,這將成為阻礙投資者參與沙特阿美IPO一大障礙,,一部分投資者或擔(dān)心無法獲得公平收益。
Robin Mills表示,,沙特阿美和沙特阿拉伯都應(yīng)該在IPO之前認(rèn)真考慮重新設(shè)置稅率水平,。
Wood Mackenzie還指出,投資者在投資國有企業(yè)時(shí)希望獲得折扣,,增加投資安全性,。
彭博社此前報(bào)道,沙特阿拉伯雖然是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的中東國家,,但仍可能遇到各種問題和不穩(wěn)定因素,,如長期經(jīng)濟(jì)計(jì)劃《愿景2030》的可行性問題。
彭博社還指出,,根據(jù)沙特已探明儲(chǔ)量計(jì)算沙特阿美市值存在明顯不合理之處,。若按照國家儲(chǔ)量計(jì)算,俄羅斯國有石油公司Rosneft公司市值應(yīng)該是2720億美元,,而不是目前的640億美元,,而世界上市值最高的私營能源公司埃克森美孚公司市值也將縮53%,。
“國中之國”
沙特阿美賬目神秘,,從未發(fā)布過財(cái)務(wù)報(bào)表,外界對(duì)其知之甚少,。事實(shí)上,,即便在沙特阿拉伯國內(nèi),沙特阿美也充滿著神秘色彩,。更有專家認(rèn)為,,沙特阿美仍受美國控制,。
沙特阿美前身是阿拉伯美國石油公司(Arabian American Oil Company),最早成立于1933年,。其時(shí),,沙特政府與加利福尼亞州標(biāo)準(zhǔn)石油公司﹙美國雪佛龍前身﹚,在沙特成立了加利福尼亞阿拉伯標(biāo)準(zhǔn)石油公司,,1944年改名阿拉伯美國石油公司,,后來美國德士古石油公司、??松竞兔梨诠疽嘣牍?。