沙特王儲雖然算盤打得響,,但市場人士并不買賬。
2016年3月,,沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼公布沙特阿美市值達(dá)2萬億美元左右,,此估值根據(jù)該國2610億桶探明石油儲備的估值得出。以每桶8美元計算,,這2610億桶石油儲備價值高達(dá)2.088萬億美元,。
但市場分析人士對沙特阿美的市值進行了各種估算,從小于5000億美元至接近2萬億美元,,高低都有,。
能源顧問公司W(wǎng)ood Mackenzie就認(rèn)為,這家全球最大的石油生產(chǎn)商實際市值僅接近4000億美元,。
Wood Mackenzie認(rèn)為,,沙特阿美作為沙特經(jīng)濟的基石和財政的主要基礎(chǔ),,貢獻了沙特近20%的財政收入和85%的稅收收入,這種規(guī)模的稅收承諾可能對公司的盈利能力產(chǎn)生重大影響,,幾乎沒有任何股息支付空間,,這也是這家顧問公司認(rèn)為沙特阿美估值大幅縮水的因素之一。
目前,,并沒有明確的數(shù)據(jù)顯示沙特阿美究竟為沙特貢獻了多少稅金,,但Qamar Energy的Robin Mills估計,鑒于沙特阿美幾乎將其所有收入上交國有,,其稅率應(yīng)在93%左右,。如果這一稅率屬實,這將成為阻礙投資者參與沙特阿美IPO一大障礙,,一部分投資者或擔(dān)心無法獲得公平收益,。
Robin Mills表示,沙特阿美和沙特阿拉伯都應(yīng)該在IPO之前認(rèn)真考慮重新設(shè)置稅率水平,。
Wood Mackenzie還指出,,投資者在投資國有企業(yè)時希望獲得折扣,增加投資安全性,。
彭博社此前報道,,沙特阿拉伯雖然是一個相對穩(wěn)定的中東國家,但仍可能遇到各種問題和不穩(wěn)定因素,,如長期經(jīng)濟計劃《愿景2030》的可行性問題,。
彭博社還指出,根據(jù)沙特已探明儲量計算沙特阿美市值存在明顯不合理之處,。若按照國家儲量計算,,俄羅斯國有石油公司Rosneft公司市值應(yīng)該是2720億美元,而不是目前的640億美元,,而世界上市值最高的私營能源公司??松梨诠臼兄狄矊⒖s53%。
“國中之國”
沙特阿美賬目神秘,,從未發(fā)布過財務(wù)報表,,外界對其知之甚少。事實上,,即便在沙特阿拉伯國內(nèi),,沙特阿美也充滿著神秘色彩。更有專家認(rèn)為,,沙特阿美仍受美國控制,。
沙特阿美前身是阿拉伯美國石油公司(Arabian American Oil Company),最早成立于1933年,。其時,,沙特政府與加利福尼亞州標(biāo)準(zhǔn)石油公司﹙美國雪佛龍前身﹚,,在沙特成立了加利福尼亞阿拉伯標(biāo)準(zhǔn)石油公司,1944年改名阿拉伯美國石油公司,,后來美國德士古石油公司、??松竞兔梨诠疽嘣牍?。