負(fù)債久期強(qiáng)制拉長(zhǎng)

過(guò)去三年的規(guī)模高速增長(zhǎng),，短錢長(zhǎng)投等資產(chǎn)負(fù)債不匹配現(xiàn)象嚴(yán)重,，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積累，“年金+附加萬(wàn)能”形式組合出現(xiàn)保障功能過(guò)度削弱,，短期理財(cái)、投資功能過(guò)度強(qiáng)化,，背離了保險(xiǎn)本源,。

而“從保險(xiǎn)公司,、消費(fèi)者、保險(xiǎn)產(chǎn)品等角度來(lái)看,，134號(hào)的實(shí)施是保監(jiān)會(huì)倒逼行業(yè)轉(zhuǎn)型，回歸保險(xiǎn)本源的重要舉措,?！碧窖笞C券指出。

從公司角度看,，134號(hào)新規(guī)下,，由于年金責(zé)任給付時(shí)間和金額的限制，一方面使產(chǎn)品短期投資屬性向長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄屬性轉(zhuǎn)變,，另一方面強(qiáng)制拉長(zhǎng)負(fù)債久期,，避免短視行為。同時(shí)附加萬(wàn)能調(diào)整為主險(xiǎn)萬(wàn)能后由于初始扣費(fèi)和部分領(lǐng)取扣費(fèi)的存在,，資金能更長(zhǎng)時(shí)間的留存公司,，有利于公司規(guī)劃投資，做好資產(chǎn)負(fù)債匹配工作,。

從消費(fèi)者角度看,，新規(guī)實(shí)施后，保險(xiǎn)產(chǎn)品與其他理財(cái)金融產(chǎn)品差異化顯現(xiàn),，有利于消費(fèi)者認(rèn)識(shí)保險(xiǎn)本質(zhì),，根據(jù)自身需求規(guī)劃資金配置，在增加保障的同時(shí),，分散消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn),。

產(chǎn)品方面， 134號(hào)文影響短期來(lái)看可控,，長(zhǎng)期來(lái)看利好,，預(yù)計(jì)對(duì)明年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)影響不大。雖然產(chǎn)品形態(tài)有所變化,，但是由于保險(xiǎn)公司四季度業(yè)務(wù)壓力不大,，保險(xiǎn)公司有充足的時(shí)間“練兵”，使個(gè)人代理人隊(duì)伍熟悉新產(chǎn)品,、培養(yǎng)新話術(shù),。

太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，根據(jù)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)節(jié)奏,，今年保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)確定性已較大,，四季度為增員和預(yù)售階段，為明年開門紅戰(zhàn)役做準(zhǔn)備,。而影響明年開門紅業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的三個(gè)因素主要是監(jiān)管政策,、產(chǎn)品,、個(gè)險(xiǎn)代理人隊(duì)伍。其中,，個(gè)險(xiǎn)代理人隊(duì)伍是影響明年開門紅業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的最關(guān)鍵因素,，一方面是個(gè)險(xiǎn)代理人隊(duì)伍的規(guī)模增長(zhǎng)，這是影響過(guò)去幾年業(yè)務(wù)高速發(fā)展以及明年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素,，另一方面?zhèn)€險(xiǎn)代理人隊(duì)伍效率的提升,，包括個(gè)險(xiǎn)代理人產(chǎn)能和留存率等，將是保險(xiǎn)公司保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)和未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng),。