每經(jīng)記者 李 蕾 每經(jīng)編輯 肖鴻月

隨著新規(guī)后第一只信用申購(gòu)的可轉(zhuǎn)債“雨虹轉(zhuǎn)債”火熱發(fā)行,，被稱為“免費(fèi)彩票”的可轉(zhuǎn)債,，近期迎來了一波密集發(fā)行期。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解,，市場(chǎng)今天（11月6日）就有“雙黃蛋”現(xiàn)身,，即上市公司新時(shí)達(dá)和小康股份，同時(shí)發(fā)行可轉(zhuǎn)債,。

面對(duì)最近幾天可轉(zhuǎn)債申購(gòu)的熱鬧場(chǎng)面,，再回想雨虹轉(zhuǎn)債僅萬分之零點(diǎn)一三的中簽率，此次“雙黃蛋”的中簽率會(huì)在多少,？申購(gòu)可轉(zhuǎn)債又需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)呢,？

收益可期但中簽率偏低

在很多散戶投資者眼里，可轉(zhuǎn)債就等于低風(fēng)險(xiǎn)甚至無風(fēng)險(xiǎn),、純粹拼運(yùn)氣的投資品類,。正如一位打中雨虹轉(zhuǎn)債的投資者告訴記者的，“蚊子腿也是肉”,。數(shù)據(jù)顯示,，雨虹轉(zhuǎn)債上市當(dāng)日的收盤價(jià)為120.121元，而發(fā)行價(jià)格是每張100元,，照此計(jì)算,，收益率達(dá)到了20%。

其實(shí),，看看今年以來已經(jīng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債名單,，近段時(shí)間的發(fā)行提速還是比較明顯的。過往的轉(zhuǎn)債也告訴我們,，收益率在20%左右是普遍情況,，尤其新規(guī)實(shí)施后申購(gòu)時(shí)不用交錢、中簽了再付款,、不用預(yù)先凍結(jié)資金,、也不像打新股一樣有持倉(cāng)市值門檻，能激起廣大投資者的熱情也就不足為奇了,。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)今年以來已發(fā)行的可轉(zhuǎn)債情況發(fā)現(xiàn),，與可轉(zhuǎn)債值得期待的收益率相比，其中簽率卻著實(shí)還是低了點(diǎn)（詳見表1）,。

可以看到,，最新公布的金禾轉(zhuǎn)債和雨虹轉(zhuǎn)債一樣，社會(huì)公眾投資者網(wǎng)上申購(gòu)中簽率僅有萬分之零點(diǎn)一三,，也就是最近新股中簽率的十分之一,，能打中的確實(shí)歐氣滿滿。而在這其中還不乏機(jī)構(gòu)投資者的身影,，例如易方達(dá)基金11月1日就發(fā)布了關(guān)于旗下基金申購(gòu)江蘇林洋能源股份有限公司可轉(zhuǎn)換公司債券的公告,，瑞興基金和瑞富基金網(wǎng)上中簽數(shù)量各10張、價(jià)格各100元,?？磥恚鸸疽彩菦]有放過搶“蚊子肉”的機(jī)會(huì),。

此外,，記者還對(duì)已經(jīng)確定申購(gòu)日期的，部分拿到監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)批文,、暫時(shí)沒有公布發(fā)行方案的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)（詳見表2）,。不難發(fā)現(xiàn)，在11月2日隆基股份的可轉(zhuǎn)債“隆基發(fā)債”發(fā)行后,，還會(huì)有多只可轉(zhuǎn)債將迎來發(fā)行潮,。

　　仍需細(xì)讀條款謹(jǐn)慎選擇

那么，可轉(zhuǎn)債到底是不是完全無風(fēng)險(xiǎn)的品類呢,？

一位債券交易人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,，雖然和其他債券相比，可轉(zhuǎn)債風(fēng)險(xiǎn)較小,，但投資者也應(yīng)該詳細(xì)了解相關(guān)規(guī)則后,，再慎重進(jìn)行選擇。

“申購(gòu)可轉(zhuǎn)債和打新股還是有很大不同,。很多人認(rèn)為,，可轉(zhuǎn)債不會(huì)出現(xiàn)破發(fā)的情況,；但事實(shí)是，資質(zhì)不好的新債也存在破發(fā)的可能性,。有些可轉(zhuǎn)債上市后已經(jīng)跌破了100元面值,；另外，102元,、104元的幾只也存在跌破100元的危險(xiǎn),。所以要把公告條款看清楚，了解轉(zhuǎn)股價(jià),、強(qiáng)制贖回條款,、回售保護(hù)條款等，而不是買完就萬無一失了,?！鄙鲜鰝灰兹耸咳绱苏f道。

記者根據(jù)他說的做了一個(gè)粗略統(tǒng)計(jì),。當(dāng)前,，可轉(zhuǎn)債最新價(jià)格在100元以下的共有6只，100～105元共有9只,。對(duì)于一些擅長(zhǎng)做低風(fēng)險(xiǎn)套利的“老江湖”來說,，90多元可能正是進(jìn)場(chǎng)“撿便宜”的好時(shí)機(jī)；但如果是一開始就申購(gòu)的投資者,，可能就有點(diǎn)心痛了,。

除此之外，由于當(dāng)前可轉(zhuǎn)債發(fā)行處于提速階段,，隨著未來可轉(zhuǎn)債供給增加,、參與者變多，“打新”中簽率乃至收益都存在進(jìn)一步縮水的可能,。

大家還是抓緊當(dāng)前的機(jī)會(huì),、看清條款，且買且珍惜吧,。