還剩不到兩個多月,，2017年就要收官了。盤點年內(nèi)的基金業(yè)績表現(xiàn),，讓人大吃一驚,！竟有8只基金回報率跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)30多個百分點。尤其是交銀先鋒混合,，更是跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)35.49個百分點,！

投資者心存疑惑：基準(zhǔn)有問題還是管理有問題？

號外財經(jīng)注意到,，今年以來A股市場風(fēng)云變化,，震蕩上行態(tài)勢明顯，截至11月6日,，上證綜指年內(nèi)上漲上漲9.17%,，滬深300指數(shù)更是猛漲21.47%?？蓪Ρ鹊?000余只偏股基金平均回報率為10.29%,。然而，似乎“歌舞升平”的背后,，卻暗藏著不為人知的風(fēng)險,。

進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，有業(yè)績比較基準(zhǔn)的偏股基金共有1480只,，其中有601只跑輸業(yè)績基準(zhǔn),，占比40.61%；其中有172只基金跑輸基準(zhǔn)超10個百分點,，更是有8只基金跑輸基準(zhǔn)超過30個百分點,。從排名上看，中郵創(chuàng)新優(yōu)勢的業(yè)績基準(zhǔn)為12.29%,，該基金年內(nèi)虧損27.02%,，跑輸基準(zhǔn)39.31個百分點，是當(dāng)前負偏離基準(zhǔn)最大的基金,；緊隨其后的則是交銀先鋒混合,，年內(nèi)回報率為-15.80%，而同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為19.69%,，跑輸基準(zhǔn)35.49個百分點,。

“基金業(yè)績比較基準(zhǔn)是衡量基金業(yè)績相對回報的一個重要指標(biāo)，也是反映基金風(fēng)險收益狀況的重要指標(biāo),。從根本上將,，設(shè)定基金業(yè)績比較基準(zhǔn)即是確定了基金的風(fēng)險收益特征，基金管理的主要目標(biāo)則是跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn),?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，然而在現(xiàn)實運作上,，基金間的相對回報成為衡量基金業(yè)績的主要指標(biāo),，基金業(yè)績同自身業(yè)績比較基準(zhǔn)的比較則遭到了忽略,。

據(jù)公開資料，交銀先鋒混合的業(yè)績比較基準(zhǔn)是“75%×中證700指數(shù)+25%×中證綜合債券指數(shù)”,，即中證700指數(shù)是基準(zhǔn)的主要部分,，而中證700指數(shù)的成份股是由中證500和中證200成份股一起構(gòu)成，中證800剔除中證100,，即市值排名101-800的股票,，這些股票股本偏中大盤。

然而,，交銀先鋒混合三季報的前十大重倉股有8只是中小創(chuàng),，其中創(chuàng)業(yè)板股6只。換句話說,，交銀先鋒混合拿了一堆創(chuàng)業(yè)板股,，而業(yè)績基準(zhǔn)指數(shù)的成分股確實中大盤股。事實上,，創(chuàng)業(yè)板股今年萎靡不振,，而中大盤藍籌股卻風(fēng)生水起?！敖汇y先鋒混合在配置股票時,，就已經(jīng)偏離了基準(zhǔn)指數(shù)，再加上市場表現(xiàn)的反差,，更拉大了實際回報率與業(yè)績基準(zhǔn)的距離,。”業(yè)內(nèi)人士分析稱,。

號外財經(jīng)還發(fā)現(xiàn),，截至三季度末，交銀先鋒混合的股票倉位是93.77%,，基本是頂格配置,。“在股票市場內(nèi)部,，我們維持現(xiàn)階段成長股越來越具備配置價值的判斷,。從三季度的表現(xiàn)來看，成長類股票的收益率已經(jīng)基本達到周期及消費類型的股票的漲幅水平,。三季度本基金保持高倉位新興成長股的配置,。展望四季度，我們認為成長股的配置價值或?qū)⑦M一步顯現(xiàn),。本基金四季度仍將堅持新興成長股的配置方向,。”該基金三季報表示。

看來,，交銀先鋒混合篤定要做成長股,，那么是否該考慮換換業(yè)績比較基準(zhǔn)指數(shù)了？