證券時報記者 趙婷

國際原油價格持續(xù)上漲趨勢之下,，今年前三季度收益率墊底的油氣類合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)基金實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn),，10月份以來油氣主題基金均取得正收益，平均收益率為7.83%,，其中,，國泰大宗商品漲幅達10.45%,。

在受訪基金經(jīng)理看來，油價未來走勢依然有待觀察其供求關(guān)系的變化,，若繼續(xù)限制產(chǎn)能,，油價就會有比較好的長期支撐。

油氣QDII基金

四季度來最高漲10%

得益于國際原油價格回升,，油氣類QDII基金業(yè)績四季度回暖明顯,，甚至一舉超過此前表現(xiàn)較好的港股QDII基金。

數(shù)據(jù)顯示,，10月至今,，15只油氣類QDII基金均取得正收益，平均收益率為7.83%,。在全部QDII基金中,，業(yè)績表現(xiàn)排名靠前的產(chǎn)品均為油氣主題基金，收益最高的國泰大宗商品漲幅達10.45%,，易方達原油的漲幅也超過10%,，緊隨其后的信誠全球商品主題、南方原油,、嘉實原油的復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為9.37%,、9.26%、8.43%,，

然而,，在今年前三個季度,，這些基金的業(yè)績還在墊底，其中14只基金收益為負(fù),，如華寶標(biāo)普油氣人民幣凈值下跌20.86%,。不過，經(jīng)過了10月份以來的凈值大漲,，個別油氣基金今年以來的收益仍為負(fù),。

業(yè)內(nèi)人士分析，今年上半年油價振幅較大,，整體處于跌勢,，但從6月份年內(nèi)低點以來，布倫特原油已經(jīng)上漲了38%,；最近一個月,，油價漲幅為14.6%，是標(biāo)普500指數(shù)漲幅的8倍左右,。

油價走勢還需看供求關(guān)系

對于油價飆升的驅(qū)動因素,，華安基金徐宜宜表示,，宏觀方面,，全球經(jīng)濟基本面不錯，需求增加,。而歐佩克層面限產(chǎn)執(zhí)行力度到位,，供需矛盾逐步顯現(xiàn)。此外,，近期沙特反腐以及伊朗核協(xié)議的爭議,，都對油價產(chǎn)生了刺激作用?？傊?，油價從2014年斷崖式下跌后，徘徊了一陣子了,，目前處于恢復(fù)性上漲的局面,。

國泰大宗商品基金經(jīng)理吳向軍也表示，過去兩年多原油價格處于低位,，主要是因為頁巖油生產(chǎn)商和歐佩克國家進行價格戰(zhàn),，沒有控制石油供應(yīng)量，造成原油供過于求,。價格過低也給各方帶來很多困難,，去年開始，非歐佩克國家和歐佩克國家達成臨時限產(chǎn)決定,，目前這一決定還在不斷延期,，對原油價格有所支撐,。

油價是否還能保持高位？徐宜宜認(rèn)為,，總體會保持區(qū)間震蕩,，但上限可能比想象得高，或在布倫特原油70美元~80美元/桶的水平,，其原因主要還是供需矛盾有所改善,。從大類資產(chǎn)配置來看，石油類基金確實是對沖通貨膨脹的重要投資品種,。經(jīng)過多年的貨幣寬松,，財政刺激政策對通脹預(yù)期產(chǎn)生了顯著的影響，石油類基金在當(dāng)下值得加大配置,。

吳向軍則認(rèn)為,，如果上述限產(chǎn)協(xié)議的雙方都有決心繼續(xù)限制產(chǎn)能，油價就能有比較好的長期支撐,。

滬上某公募基金經(jīng)理對原油后市表示謹(jǐn)慎,，認(rèn)為向上空間并不大，原油價格從2015年的12月開始上升,，現(xiàn)在接近尾聲,，往后兩年若經(jīng)濟下行，原油的需求不會那么旺盛,，油價最多是平穩(wěn),，甚至?xí)霈F(xiàn)回撤?！?/p>