盡管光明前三季度營收,、凈利潤實現(xiàn)雙雙增長，但銷售渠道方面的劣勢卻是其與伊利,、蒙牛差距加大的根本原因,。而銷售費用的減少雖然可以短期內(nèi)助長業(yè)績，但從長期來看,，光明在“得廣告者得市場”的乳制品行業(yè)里恐得不償失

　　文 | 《投資時報》記者 孟楠

在乳制品行業(yè)高速發(fā)展的競爭中,，光明乳業(yè)股份有限公司（下稱“光明”）已被內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司（下稱“伊利”）和中國蒙牛乳業(yè)有限公司（下稱“蒙牛”）遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后,，相對于伊利和蒙牛分別達(dá)到1840億元和720億元的市值,，光明目前的市值僅為183億元，為前兩者的1/10和1/4,。

然而,，在2004年蒙牛于港交所順利敲鐘時，中國乳制品行業(yè)還是伊利,、蒙牛和光明三巨頭共襄盛舉的局面,。

這期間，究竟發(fā)生了什么令光明離“行業(yè)巨頭”這一標(biāo)簽漸行漸遠(yuǎn),？

《投資時報》記者了解到,，近年來光明的負(fù)面事件頻出：首先，該公司前總裁郭本恒,、原副總裁李柯因在任職期間多次收受賄賂被判刑,，同時生產(chǎn)、銷售等多部門負(fù)責(zé)人亦卷入“受賄門”,。接踵而至的是,，管理的失控直接導(dǎo)致該公司管理層大換血，而這亦使其整體經(jīng)營面臨不穩(wěn)定的困境,。

其次,，盡管近期光明的產(chǎn)品并未出現(xiàn)質(zhì)量問題,，但其過往歷史卻是不甚光彩，其中僅2016年便因食品安全管理,、復(fù)原乳標(biāo)簽標(biāo)識,、違規(guī)涉及壟斷和產(chǎn)品質(zhì)量被消費者投訴等問題多次被陜西、湖北等地食藥監(jiān)局點名整改,。

更重要的是,，無論是過度依賴單一產(chǎn)品，還是因海外業(yè)務(wù)的擴張而逐漸丟失國內(nèi)市場份額,，光明在渠道方面的劣勢則始終是導(dǎo)致其各項指標(biāo)增長緩慢的頑疾,。

近日，隨著三季報的公布,，業(yè)績向好似乎令光明看見了重回乳制品行業(yè)第一梯隊的希望,。報告顯示，2017年前三季度,，光明實現(xiàn)營收165.07億元,，同比增長6.73%,；實現(xiàn)凈利潤5.28億元,，同比增長24.28%。在消費升級的帶動下乳制品需求持續(xù)旺盛,，該行業(yè)收入保持著穩(wěn)定增長,。據(jù)統(tǒng)計，乳制品板塊前三季度累計上漲達(dá)37.50%,。