華大基因昨日盤中市值突破1000億元,，躋身到A股市值前列,，關(guān)于華大基因估值的問題再次引起爭論,。是高是低，問題在于你是什么樣的投資者,。

滬深兩市上市公司不少,，但截至昨日收盤，上千億元市值只有73個(gè),，大多是一些金融企業(yè),、央企，還有一些成名已久的消費(fèi)類股票,，市值能上千億絕對需要能力超強(qiáng),，或者某個(gè)階段坐上了風(fēng)口，比如樂視網(wǎng)等股票在2015年的表現(xiàn),。

華大基因昨日盤中最高價(jià)報(bào)258.87元,，市值1028億元，在創(chuàng)業(yè)板中僅次于溫氏股份,，排名第二,。自從7月14日登陸創(chuàng)業(yè)板，股價(jià)從發(fā)行價(jià)累計(jì)漲幅超17倍,，目前股價(jià)僅次于貴州茅臺,，為兩市第二高價(jià)股。

在市值千億的上市公司中,，華大基因應(yīng)該是凈利潤最小的,，估計(jì)營業(yè)收入也是偏少的。前三季度,，華大基因?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入14.47億元,，同比增長15.07%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.12億元,，同比增長21.52%,。按照全年實(shí)現(xiàn)4億元的凈利潤計(jì)算，華大基因PE為250倍,。這樣的市盈率,，如果增速很快也就罷了，偏偏只有兩成多。

以這樣的營收和利潤規(guī)模,，看空華大基因的人不少,，華大基因IPO后，進(jìn)入百元股陣營后就有點(diǎn)猶豫了,，8月9日早盤打開一字漲停板，稍后又收回漲停,。后來曾一度跌破100元,，當(dāng)時(shí)市值400多億元。

看空華大基因的投資者認(rèn)為,，華大基因沒有核心技術(shù),，是靠量取勝，公司雖然名聲很大,，但和競爭對手的差距并不大,。但另一個(gè)觀點(diǎn)認(rèn)為，華大基因是龍頭,，如果看好生物技術(shù),，看好生物技術(shù)未來創(chuàng)造的產(chǎn)業(yè)比現(xiàn)在的IT產(chǎn)業(yè)還大，那么只需要考慮一個(gè)問題,，在產(chǎn)業(yè)爆發(fā)之前卡位,。

卡位的方法有很多種，比如每家公司都投一點(diǎn),，還有一種是投資龍頭公司,，龍頭公司成功的概率要明顯高于其他企業(yè)。如果看的足夠長遠(yuǎn),，華大基因即使下跌,，還可以繼續(xù)買入，總能在未來某一天迎來豐收,。

當(dāng)然還有一種情況,，那就是有更牛的一家公司橫空出世，或者有比現(xiàn)在更高明的技術(shù)出現(xiàn),，誕生新的行業(yè)巨頭,。但是大多數(shù)投資者都沒有辦法猜測到這一點(diǎn)，總不能因?yàn)閷砜赡軙?huì)出現(xiàn)新公司,，而放棄布局一個(gè)有潛力的行業(yè),。

華大基因是個(gè)現(xiàn)象級企業(yè)，這家公司的熱度從沒退卻,，一直在輿論前沿,，即使還沒有什么營業(yè)收入，即使在靠論文賺錢的階段,，也總能吸引到公眾關(guān)注,。一方面是因?yàn)檫@家公司從事的基因行業(yè),，在普通人眼中屬于高科技，另一方面是領(lǐng)導(dǎo)人意興盎然的作風(fēng),。

還未上市時(shí),，華大基因就吸引了不少PE入資，估值一點(diǎn)都不低,。從2012年年底開始,，有超過50家投資人入股華大基因（包含原華大醫(yī)學(xué)與原華大科技），共計(jì)投資高達(dá)72.15億元,。華大基因現(xiàn)在的市值證明了這些投資人的眼光,，普遍有超過4倍的收益。

華大基因主要營業(yè)收入來自生育健康類服務(wù),、基礎(chǔ)科研類服務(wù),、復(fù)雜疾病類服務(wù)和藥物研發(fā)類服務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊，營收的大部分來自前兩者,，其中基礎(chǔ)科研類服務(wù)是華大基因的發(fā)家之本,，但是近年來和競爭對手相比營收優(yōu)勢已不明顯。眾人最看好的是生育健康類服務(wù),，增長迅速,，也是華大基因能有如此高估值的最重要原因。但華大基因認(rèn)為他們在科研方面積累的優(yōu)勢,，持續(xù)的高科研投入,，可以幫他們完成和競爭對手非一個(gè)維度的優(yōu)勢。

作為對比,，內(nèi)地資本市場上和華大基因業(yè)務(wù)最為相似的貝瑞基因,，在華大基因最近一波上漲同時(shí)，基本按兵不動(dòng),?？梢岳斫鉃槭袌鼋o予龍頭高估值，也可以理解為市場對一個(gè)高研發(fā)投入的公司的認(rèn)可,。但如果是謹(jǐn)慎的投資者,，也可以理解為，華大基因已偏離基本面,。證券時(shí)報(bào)記者 余勝良