華大基因昨日盤中市值突破1000億元,，躋身到A股市值前列,，關于華大基因估值的問題再次引起爭論,。是高是低,，問題在于你是什么樣的投資者,。

滬深兩市上市公司不少,，但截至昨日收盤,，上千億元市值只有73個,，大多是一些金融企業(yè),、央企，還有一些成名已久的消費類股票,，市值能上千億絕對需要能力超強,，或者某個階段坐上了風口，比如樂視網(wǎng)等股票在2015年的表現(xiàn),。

華大基因昨日盤中最高價報258.87元,，市值1028億元，在創(chuàng)業(yè)板中僅次于溫氏股份，排名第二,。自從7月14日登陸創(chuàng)業(yè)板,，股價從發(fā)行價累計漲幅超17倍，目前股價僅次于貴州茅臺,，為兩市第二高價股,。

在市值千億的上市公司中，華大基因應該是凈利潤最小的,，估計營業(yè)收入也是偏少的,。前三季度，華大基因實現(xiàn)營業(yè)收入14.47億元,，同比增長15.07%,，實現(xiàn)凈利潤3.12億元，同比增長21.52%,。按照全年實現(xiàn)4億元的凈利潤計算,，華大基因PE為250倍。這樣的市盈率,，如果增速很快也就罷了,，偏偏只有兩成多。

以這樣的營收和利潤規(guī)模,，看空華大基因的人不少,，華大基因IPO后，進入百元股陣營后就有點猶豫了,，8月9日早盤打開一字漲停板,，稍后又收回漲停。后來曾一度跌破100元,，當時市值400多億元,。

看空華大基因的投資者認為，華大基因沒有核心技術,，是靠量取勝,，公司雖然名聲很大，但和競爭對手的差距并不大,。但另一個觀點認為,，華大基因是龍頭，如果看好生物技術,，看好生物技術未來創(chuàng)造的產(chǎn)業(yè)比現(xiàn)在的IT產(chǎn)業(yè)還大,，那么只需要考慮一個問題，在產(chǎn)業(yè)爆發(fā)之前卡位,。

卡位的方法有很多種，比如每家公司都投一點，還有一種是投資龍頭公司,，龍頭公司成功的概率要明顯高于其他企業(yè),。如果看的足夠長遠，華大基因即使下跌,，還可以繼續(xù)買入,，總能在未來某一天迎來豐收。

當然還有一種情況,，那就是有更牛的一家公司橫空出世,，或者有比現(xiàn)在更高明的技術出現(xiàn)，誕生新的行業(yè)巨頭,。但是大多數(shù)投資者都沒有辦法猜測到這一點,，總不能因為將來可能會出現(xiàn)新公司，而放棄布局一個有潛力的行業(yè),。

華大基因是個現(xiàn)象級企業(yè),，這家公司的熱度從沒退卻，一直在輿論前沿,，即使還沒有什么營業(yè)收入,，即使在靠論文賺錢的階段，也總能吸引到公眾關注,。一方面是因為這家公司從事的基因行業(yè),，在普通人眼中屬于高科技，另一方面是領導人意興盎然的作風,。

還未上市時,，華大基因就吸引了不少PE入資，估值一點都不低,。從2012年年底開始,，有超過50家投資人入股華大基因（包含原華大醫(yī)學與原華大科技），共計投資高達72.15億元,。華大基因現(xiàn)在的市值證明了這些投資人的眼光,，普遍有超過4倍的收益。

華大基因主要營業(yè)收入來自生育健康類服務,、基礎科研類服務,、復雜疾病類服務和藥物研發(fā)類服務四大業(yè)務板塊，營收的大部分來自前兩者,，其中基礎科研類服務是華大基因的發(fā)家之本,，但是近年來和競爭對手相比營收優(yōu)勢已不明顯。眾人最看好的是生育健康類服務,，增長迅速,，也是華大基因能有如此高估值的最重要原因,。但華大基因認為他們在科研方面積累的優(yōu)勢，持續(xù)的高科研投入,，可以幫他們完成和競爭對手非一個維度的優(yōu)勢,。

作為對比，內(nèi)地資本市場上和華大基因業(yè)務最為相似的貝瑞基因,，在華大基因最近一波上漲同時,，基本按兵不動?？梢岳斫鉃槭袌鼋o予龍頭高估值,，也可以理解為市場對一個高研發(fā)投入的公司的認可。但如果是謹慎的投資者,，也可以理解為,，華大基因已偏離基本面。證券時報記者 余勝良