國家統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受新冠肺炎疫情沖擊,，2020年2月份,，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為35.7%,，比上月下降14.3個百分點,；非制造業(yè)商務活動指數(shù)為29.6%，比上月下降24.5個百分點,；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為28.9%,，比上月回落24.1個百分點。

國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河預計,，隨著當前企業(yè)復工率回升較快,，3月份我國PMI將會改善,。為應對疫情沖擊，交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智建議,，宏觀政策要加大穩(wěn)增長力度,，且更需發(fā)揮財政政策作用。

制造業(yè)生產(chǎn)全面放緩

內(nèi)外需求顯著走弱

受疫情防控停工停產(chǎn)影響,，2月份，制造業(yè)生產(chǎn)全面放緩,。構成制造業(yè)PMI的生產(chǎn),、新訂單、原材料庫存,、從業(yè)人員,、供應商配送時間五大分類指數(shù)全部降至40%以下，其中最低的是生產(chǎn)指數(shù),。

“生產(chǎn)指數(shù)大幅下降23.5個百分點至27.8%,，比受金融危機沖擊的2008年最低點還要低7.7個百分點?！眲W智表示,，在金融危機時期，我國只是部分沿海地區(qū)的外向型企業(yè)受沖擊較大,，而此次疫情蔓延呈全國性特征,。截至2月20日，15個城市的工人回返率只有25.6%,，而往年春運后返工率普遍在80%以上,，導致復工企業(yè)普遍面臨用工難問題。

在需求方面,，中國民生銀行研究院宏觀分析師張雨陶表示,，新訂單指數(shù)顯著下降22.1個百分點至29.3%，跌至歷史最低水平,，但下降幅度略小于生產(chǎn)指數(shù),，表明生產(chǎn)在相當程度上受到了疫情防控措施影響。新出口訂單指數(shù)大幅回落20個百分點至28.7%,，與2008年11月的29%大致持平,。而據(jù)劉學智判斷，疫情在全球的蔓延可能導致我國出口繼續(xù)受到影響,。

同時,，中小企業(yè)受沖擊更大。張雨陶認為,，制造業(yè)大,、中,、小型企業(yè)PMI普遍回落至歷史低位，但中小型企業(yè)回落幅度較大型企業(yè)更為顯著,，特別是小型企業(yè)PMI已連續(xù)17個月位于收縮區(qū)間,，與制造業(yè)企業(yè)復工率相印證。截至2月26日,，中小型制造業(yè)企業(yè)復工率為43.1%,，僅為制造業(yè)大中型企業(yè)的一半左右。

值得注意的是,，保障基本民生的行業(yè)受影響相對較小,。趙慶河解讀稱，2月份,，制造業(yè)21個行業(yè)PMI均落入收縮區(qū)間,，但各行業(yè)受影響程度不同。其中,，化學纖維,、通用設備、專用設備,、汽車等行業(yè)PMI降至30%以下,；在穩(wěn)產(chǎn)保供政策支持下，保障人民群眾基本生活需求的農(nóng)副食品加工,、食品及酒飲料精制茶等行業(yè)PMI保持在42%以上,，提供衛(wèi)生健康與醫(yī)療保障的醫(yī)藥制造業(yè)PMI為39.7%，均高于制造業(yè)總體水平,，受影響相對較小,。

服務業(yè)和建筑業(yè)受疫情沖擊大于制造業(yè)

據(jù)統(tǒng)計，2月份,，服務業(yè)商務活動指數(shù)為30.1%,，比上月下降23個百分點；建筑業(yè)商務活動指數(shù)為26.6%,，比上月下降33.1個百分點,。

一方面，疫情導致春節(jié)假期消費驟降,，消費性和生產(chǎn)性服務業(yè)都受到較大影響,。劉學智分析稱，本次疫情正好趕上春節(jié)假期,，給一年一度的傳統(tǒng)消費旺季帶來較大沖擊,。受沖擊最嚴重的是餐飲、旅游,、住宿,、交通運輸?shù)认嚓P消費領域,，交通運輸、住宿餐飲,、旅游,、居民服務等人員聚集性較強的消費性服務行業(yè)商務活動指數(shù)均降至20%以下。

趙慶河表示,，在調(diào)查的21個服務業(yè)行業(yè)中,，有19個行業(yè)的商務活動指數(shù)位于收縮區(qū)間，但金融業(yè)商務活動指數(shù)為50.1%,，繼續(xù)保持在擴張區(qū)間,，對疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展發(fā)揮了重要作用。電信,、互聯(lián)網(wǎng)軟件行業(yè)商務活動指數(shù)雖有所回落,，但在云辦公,、在線教育和遠程醫(yī)療等新業(yè)態(tài)新技術的支撐下,，明顯好于服務業(yè)總體水平，分別高于服務業(yè)商務活動指數(shù)13.2個和11.3個百分點,。

另一方面,，大量建筑項目處于停工狀態(tài)，節(jié)后復工緩慢,，導致建筑業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動顯著放緩,。“積極政策帶動基建投資有望保持正增長,，但受疫情影響,，大量基建項目難以開工。疫情導致房地產(chǎn)銷售,、開工都嚴重放緩,，部分中小房企面臨資金鏈斷裂風險，當前房地產(chǎn)開發(fā)投資增速可能負增長,?！眲W智還認為，在穩(wěn)增長政策支持下,，土木工程建筑業(yè)業(yè)務活動預期指數(shù)為51.8%,，保持在榮枯線以上，表明相關企業(yè)對行業(yè)恢復發(fā)展有信心,。

生產(chǎn)所受負面影響正逐步減弱

宏觀政策應加力穩(wěn)增長

“目前疫情得到初步遏制,，給生產(chǎn)帶來的負面影響正在逐步減弱，企業(yè)復工率回升較快,，市場信心穩(wěn)步恢復,?！壁w慶河介紹說，采購經(jīng)理調(diào)查顯示,，3月底大中型企業(yè)復工率將升至90.8%,，其中制造業(yè)為94.7%，分別比當前上升11.9個和9.1個百分點,。近期針對疫情出臺的減稅降費,、金融服務、租金減免,、穩(wěn)崗就業(yè)補助,，特別是支持中小微企業(yè)渡過難關等一系列政策措施逐步落實，將有效紓解疫情給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的困難,，進一步提振企業(yè)信心,，加快企業(yè)復工復產(chǎn)步伐。

整體而言,，張雨陶認為,，2月份PMI創(chuàng)歷史新低，疫情對非制造業(yè)的影響大于制造業(yè),，對生產(chǎn)的影響大于需求,。隨著近期疫情得到進一步控制，政策重心逐漸轉(zhuǎn)向?qū)_疫情負面沖擊和維持經(jīng)濟社會平穩(wěn)運行,，人員流動和返程限制也將開始出現(xiàn)拐點,，在企業(yè)復工率不斷提升、需求端居民消費和基建投資等因素逐步修復后,，3月份PMI有望明顯反彈,，經(jīng)濟增長有望在二季度逐步恢復。

在劉學智看來,，下一步,，宏觀政策必須更有為，加大穩(wěn)增長力度,，強化“六穩(wěn)”舉措,，減負、穩(wěn)崗,、擴就業(yè)并舉,，確保實現(xiàn)經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務。特別是財政政策應挑大梁,，在繼續(xù)減稅降費的同時,，要大力擴大財政支出來提升總需求。貨幣政策仍保持流動性合理充裕，繼續(xù)引導實體經(jīng)濟融資成本下行,。