國家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受新冠肺炎疫情沖擊,，2020年2月份,，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為35.7%，比上月下降14.3個(gè)百分點(diǎn),；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為29.6%,，比上月下降24.5個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為28.9%,，比上月回落24.1個(gè)百分點(diǎn),。

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河預(yù)計(jì)，隨著當(dāng)前企業(yè)復(fù)工率回升較快,，3月份我國PMI將會(huì)改善,。為應(yīng)對疫情沖擊，交通銀行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智建議,，宏觀政策要加大穩(wěn)增長力度,，且更需發(fā)揮財(cái)政政策作用。

制造業(yè)生產(chǎn)全面放緩

內(nèi)外需求顯著走弱

受疫情防控停工停產(chǎn)影響,，2月份,，制造業(yè)生產(chǎn)全面放緩。構(gòu)成制造業(yè)PMI的生產(chǎn),、新訂單,、原材料庫存、從業(yè)人員,、供應(yīng)商配送時(shí)間五大分類指數(shù)全部降至40%以下,，其中最低的是生產(chǎn)指數(shù)。

“生產(chǎn)指數(shù)大幅下降23.5個(gè)百分點(diǎn)至27.8%,，比受金融危機(jī)沖擊的2008年最低點(diǎn)還要低7.7個(gè)百分點(diǎn),。”劉學(xué)智表示,，在金融危機(jī)時(shí)期,，我國只是部分沿海地區(qū)的外向型企業(yè)受沖擊較大，而此次疫情蔓延呈全國性特征,。截至2月20日,，15個(gè)城市的工人回返率只有25.6%，而往年春運(yùn)后返工率普遍在80%以上,，導(dǎo)致復(fù)工企業(yè)普遍面臨用工難問題,。

在需求方面,，中國民生銀行研究院宏觀分析師張雨陶表示，新訂單指數(shù)顯著下降22.1個(gè)百分點(diǎn)至29.3%,，跌至歷史最低水平,，但下降幅度略小于生產(chǎn)指數(shù)，表明生產(chǎn)在相當(dāng)程度上受到了疫情防控措施影響,。新出口訂單指數(shù)大幅回落20個(gè)百分點(diǎn)至28.7%，與2008年11月的29%大致持平,。而據(jù)劉學(xué)智判斷,，疫情在全球的蔓延可能導(dǎo)致我國出口繼續(xù)受到影響。

同時(shí),，中小企業(yè)受沖擊更大,。張雨陶認(rèn)為，制造業(yè)大,、中,、小型企業(yè)PMI普遍回落至歷史低位，但中小型企業(yè)回落幅度較大型企業(yè)更為顯著,，特別是小型企業(yè)PMI已連續(xù)17個(gè)月位于收縮區(qū)間,，與制造業(yè)企業(yè)復(fù)工率相印證。截至2月26日,，中小型制造業(yè)企業(yè)復(fù)工率為43.1%,，僅為制造業(yè)大中型企業(yè)的一半左右。

值得注意的是,，保障基本民生的行業(yè)受影響相對較小,。趙慶河解讀稱，2月份,，制造業(yè)21個(gè)行業(yè)PMI均落入收縮區(qū)間,，但各行業(yè)受影響程度不同。其中,，化學(xué)纖維,、通用設(shè)備、專用設(shè)備,、汽車等行業(yè)PMI降至30%以下,；在穩(wěn)產(chǎn)保供政策支持下，保障人民群眾基本生活需求的農(nóng)副食品加工,、食品及酒飲料精制茶等行業(yè)PMI保持在42%以上,，提供衛(wèi)生健康與醫(yī)療保障的醫(yī)藥制造業(yè)PMI為39.7%，均高于制造業(yè)總體水平,，受影響相對較小,。

服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)受疫情沖擊大于制造業(yè)

據(jù)統(tǒng)計(jì),，2月份，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為30.1%,，比上月下降23個(gè)百分點(diǎn),；建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為26.6%，比上月下降33.1個(gè)百分點(diǎn),。

一方面,，疫情導(dǎo)致春節(jié)假期消費(fèi)驟降，消費(fèi)性和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)都受到較大影響,。劉學(xué)智分析稱,，本次疫情正好趕上春節(jié)假期，給一年一度的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季帶來較大沖擊,。受沖擊最嚴(yán)重的是餐飲,、旅游、住宿,、交通運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)消費(fèi)領(lǐng)域,，交通運(yùn)輸、住宿餐飲,、旅游,、居民服務(wù)等人員聚集性較強(qiáng)的消費(fèi)性服務(wù)行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均降至20%以下。

趙慶河表示,，在調(diào)查的21個(gè)服務(wù)業(yè)行業(yè)中,，有19個(gè)行業(yè)的商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于收縮區(qū)間，但金融業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.1%,，繼續(xù)保持在擴(kuò)張區(qū)間,，對疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用。電信,、互聯(lián)網(wǎng)軟件行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)雖有所回落,，但在云辦公、在線教育和遠(yuǎn)程醫(yī)療等新業(yè)態(tài)新技術(shù)的支撐下,，明顯好于服務(wù)業(yè)總體水平,，分別高于服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)13.2個(gè)和11.3個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面,，大量建筑項(xiàng)目處于停工狀態(tài),，節(jié)后復(fù)工緩慢，導(dǎo)致建筑業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)顯著放緩,?！胺e極政策帶動(dòng)基建投資有望保持正增長，但受疫情影響,，大量基建項(xiàng)目難以開工,。疫情導(dǎo)致房地產(chǎn)銷售,、開工都嚴(yán)重放緩，部分中小房企面臨資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn),，當(dāng)前房地產(chǎn)開發(fā)投資增速可能負(fù)增長,。”劉學(xué)智還認(rèn)為,，在穩(wěn)增長政策支持下,，土木工程建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為51.8%，保持在榮枯線以上,，表明相關(guān)企業(yè)對行業(yè)恢復(fù)發(fā)展有信心,。

生產(chǎn)所受負(fù)面影響正逐步減弱

宏觀政策應(yīng)加力穩(wěn)增長

“目前疫情得到初步遏制，給生產(chǎn)帶來的負(fù)面影響正在逐步減弱,，企業(yè)復(fù)工率回升較快，市場信心穩(wěn)步恢復(fù),?！壁w慶河介紹說，采購經(jīng)理調(diào)查顯示,，3月底大中型企業(yè)復(fù)工率將升至90.8%,，其中制造業(yè)為94.7%，分別比當(dāng)前上升11.9個(gè)和9.1個(gè)百分點(diǎn),。近期針對疫情出臺的減稅降費(fèi),、金融服務(wù)、租金減免,、穩(wěn)崗就業(yè)補(bǔ)助,，特別是支持中小微企業(yè)渡過難關(guān)等一系列政策措施逐步落實(shí)，將有效紓解疫情給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的困難,，進(jìn)一步提振企業(yè)信心,，加快企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐。

整體而言,，張雨陶認(rèn)為,，2月份PMI創(chuàng)歷史新低，疫情對非制造業(yè)的影響大于制造業(yè),，對生產(chǎn)的影響大于需求,。隨著近期疫情得到進(jìn)一步控制，政策重心逐漸轉(zhuǎn)向?qū)_疫情負(fù)面沖擊和維持經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)運(yùn)行,，人員流動(dòng)和返程限制也將開始出現(xiàn)拐點(diǎn),，在企業(yè)復(fù)工率不斷提升、需求端居民消費(fèi)和基建投資等因素逐步修復(fù)后,，3月份PMI有望明顯反彈,，經(jīng)濟(jì)增長有望在二季度逐步恢復(fù),。

在劉學(xué)智看來，下一步,，宏觀政策必須更有為,，加大穩(wěn)增長力度，強(qiáng)化“六穩(wěn)”舉措,，減負(fù),、穩(wěn)崗、擴(kuò)就業(yè)并舉,，確保實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù),。特別是財(cái)政政策應(yīng)挑大梁，在繼續(xù)減稅降費(fèi)的同時(shí),，要大力擴(kuò)大財(cái)政支出來提升總需求,。貨幣政策仍保持流動(dòng)性合理充裕，繼續(xù)引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行,。