具體改革主要有五項(xiàng)，其中重點(diǎn)之一是優(yōu)化發(fā)行融資制度,，按照掛牌公司不同發(fā)展階段需求,，構(gòu)建多元化發(fā)行機(jī)制，改進(jìn)現(xiàn)有定向發(fā)行制度,，允許符合條件的創(chuàng)新層企業(yè)向不特定合格投資者公開發(fā)行股票,。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這意味著新三板掛牌企業(yè)將有機(jī)會(huì)向新三板全部合格投資者發(fā)行股票，俗稱“小IPO”,。此項(xiàng)改革,，將大大增加新三板企業(yè)募資額度和范圍，增強(qiáng)股權(quán)分散度,。

北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南告訴經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者,，“小IPO”是市場(chǎng)對(duì)新三板公開發(fā)行的通俗用語(yǔ)，用來(lái)區(qū)別于A股的IPO制度,?！靶　敝饕憩F(xiàn)在三個(gè)方面，即募資比例,、募資金額,、募資對(duì)象相對(duì)A股要小和少。盡管小,，但建立公開發(fā)行制度,，有助于多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，是活躍新三板的必要條件之一,。

改革重點(diǎn)之二是完善市場(chǎng)分層,，設(shè)立精選層，配套形成交易,、投資者適當(dāng)性,、信息披露、監(jiān)督管理等差異化制度體系,，引入公募基金等長(zhǎng)期資金,，增強(qiáng)新三板服務(wù)功能。

設(shè)立精選層,，是市場(chǎng)一直以來(lái)的呼聲,。經(jīng)過6年實(shí)踐，新三板已經(jīng)到了從量的積累到質(zhì)的提升的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn),，迫切要求市場(chǎng)需求和制度供給之間再平衡,。一些進(jìn)入高速成長(zhǎng)期的企業(yè)，需要更高效率的融資制度,，以及提升相應(yīng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和流動(dòng)性管理水平,。因此，推出精選層,，將豐富和清晰企業(yè)在新三板市場(chǎng)的成長(zhǎng)路徑,。

金長(zhǎng)川資本董事長(zhǎng)兼總裁劉平安表示，改革后,，新三板形成了“精選層,、創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),。通過精選層的示范引領(lǐng)作用將充分帶動(dòng)創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層企業(yè)成長(zhǎng)升級(jí)，同時(shí),，市場(chǎng)融資功能有望得到改善,。

部分精選層公司可直接轉(zhuǎn)板

目前，新三板掛牌公司如果要上市,，需要從新三板摘牌并通過IPO審核程序。記者了解到,，精選層設(shè)計(jì)將對(duì)標(biāo)滬深交易所市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn),，“直接轉(zhuǎn)板”綠色通道可期。