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外媒：海外投資者正重返中國股市

2022-06-04 21:29:46 來源：觀察者網(wǎng) A+A-

英國《金融時(shí)報(bào)》6月3日報(bào)道稱，經(jīng)歷了今年初的大規(guī)模拋售之后,，外國投資者正在重返中國股票市場,。

2022年伊始，滬深300股票指數(shù)經(jīng)歷了7年來最慘烈的下跌，今年最大跌幅17%,，比任何其它主要國家的股票市場跌幅都大,。國際投資者每月的拋售金額可達(dá)數(shù)十億美元。

造成中國股票市場大跌的主要原因,，包括新冠疫情的管控,、俄烏沖突以及對部分行業(yè)的嚴(yán)厲監(jiān)管措施。但是一些國際基金經(jīng)理認(rèn)為,，最壞的時(shí)刻已經(jīng)過去了,。

過去一周，海外投資者借道港交所,，對中國內(nèi)地股票資產(chǎn)的凈買入額達(dá)到280億人民幣,。盡管他們的總持倉仍然低于年初的峰值，但仍然使得滬深300指數(shù)較4月份低點(diǎn)反彈了接近9%,。

外資通過港交所買入的中國境內(nèi)資產(chǎn)份額走勢圖：FT

“無論從相對還是絕對點(diǎn)位來說,，現(xiàn)在都是回歸市場的好時(shí)機(jī)，”掌管2萬億歐元資金的東方匯理資產(chǎn)管理公司（Amundi）投資總監(jiān)孟文睿（Vincent Mortier）表示,，“當(dāng)下疲軟的價(jià)格對股市和信貸市場都是個(gè)好機(jī)會,。”

孟文睿指出,，中國去年以來對教育,、游戲等行業(yè)的嚴(yán)厲監(jiān)管，導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)股價(jià)大跌,，一些外國機(jī)構(gòu)甚至做出了“不可投資”的評價(jià),，但這些擔(dān)憂如今已經(jīng)消退了。

同時(shí),，俄烏沖突之后,，關(guān)于中國將成為美國下一個(gè)金融制裁對象的猜測一直不絕于耳。但是孟文睿認(rèn)為,，“你應(yīng)當(dāng)勇于對抗這種觀點(diǎn),。我們不認(rèn)為中國會被卷入這些問題?！?/p>

此外,，盡管中國的房地產(chǎn)行業(yè)仍然受到去年恒大事件的拖累，孟文睿認(rèn)同西方投資者的主流觀點(diǎn),，相信它不會蔓延成威脅整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的全面危機(jī)?！斑@跟2008年完全不同”,，孟文睿說。

其他人也同意這些觀點(diǎn)。瑞士私人銀行隆奧(Lombard Odier)的投資總監(jiān)莫尼耶（Stephane Monier）表示,，“我們已經(jīng)增加了對中國股市的配置,。導(dǎo)致它們表現(xiàn)極其糟糕的那些原因，正在反轉(zhuǎn),?！?/p>

莫尼耶為此減少了對其它一些新興市場的投資，比如巴西,，盡管它們在2022年表現(xiàn)不錯(cuò),。“是時(shí)候離開了,，”莫尼耶說,。

隨著上海歷時(shí)2個(gè)月的封閉管理結(jié)束，外資認(rèn)為中國疫情管控措施的放松,，將會帶來市場的反彈,。有人甚至認(rèn)為，中國的重新開放可能會是全世界市場的一記強(qiáng)心劑,。

但是也有人持謹(jǐn)慎態(tài)度,。新加坡富敦資金管理公司分析師圣克萊爾（Robert St Clair）提醒，中國的重啟未必會帶來其他市場那樣的反彈,，這主要是因?yàn)楫?dāng)前的外部環(huán)境更脆弱,。

盡管上海重啟是一個(gè)巨大利好，但中國房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)仍然在繼續(xù)滲透,。本周二,，評級機(jī)構(gòu)穆迪的分析師警告，中國的開發(fā)商“仍處于銷售疲軟和融資困難的狀況,，將繼續(xù)遭受流動性壓力”,。

中國的債券市場，則沒有股市這般樂觀,。上周,，中國擴(kuò)大了在岸債券市場的準(zhǔn)入，允許離岸投資者通過香港購買人民幣債券,。這一政策的背景,，是今年人民幣債券市場遭遇了創(chuàng)紀(jì)錄的資金流出。投資者懷疑,，上述舉措在本月底生效后,，也難以立即刺激資金流入。

中國的十年期國債收益率已經(jīng)降低到2.8%,，這跟美國同期限的國債收益率幾乎持平,。“去年，我們的中國市場策略是超配國債,，但是當(dāng)其收益率達(dá)到3.2%左右時(shí),，我們已經(jīng)轉(zhuǎn)向美債了”，隆奧的莫尼耶表示,。

“新的開放政策將會鼓勵(lì)長期資本配置中國債券,，但是短期的資金流入效應(yīng)有限”，聯(lián)博基金(AllianceBernstein)的亞太固收業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人曾錚（Jenny Zeng）表示,，“這主要是因?yàn)閷?jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂,，以及中美國債利差的情況?！?/p>

(責(zé)任編輯：苖玉軒 CN074)