【文/觀察者網(wǎng)黃一帆 編輯/陶立烽】

當?shù)貢r間10月20日下午,，英國首相特拉斯宣布辭職，任期僅一個月半（45天）,，創(chuàng)造了英國首相任期最短紀錄,。而她的偶像撒切爾夫人執(zhí)政則長達11年半，為何撒切爾獲得了西方世界的廣泛贊譽,，特拉斯卻如此不受待見,？本文梳理解釋了二者政策的差異，供讀者參考,。

1982年,，7歲的麗茲把自己扮成撒切爾夫人參加學校的模擬選舉，但一票未得,；2022年,，47歲的伊麗莎白·特拉斯高舉撒切爾的意識形態(tài)躋身權(quán)力中心，圓夢唐寧街,。

當年的小女孩圓夢唐寧街10號,，笑容消失了。圖源：社交媒體/視覺中國

盡管出生于一個“工黨左翼”家庭,，特拉斯還是成為了一名激進的自由主義者,，戴俄羅斯皮帽,、穿蝴蝶結(jié)襯衫，從不掩飾自己對撒切爾的推崇,。于是,，歷史給了她機會，特拉斯首相所面臨的考驗都與偶像如此相似——高通脹,、高油價,、勞資關(guān)系惡化。

但顯然,，特拉斯不愿止步“鐵娘子第二”,。

當?shù)貢r間今年9月21日起，新上任剛半個月的特拉斯三天之內(nèi)“三連”了她的“三把火”：巨額能源補貼計劃,、央行加息,，以及規(guī)模比撒切爾任期內(nèi)任何一次都大的減稅方案。如特拉斯自己所言,，她“就是自己”,，除了同出新自由主義的意識形態(tài)之外，這三項政策每一項都與撒切爾的做法大相徑庭,。

乍看之下,，“減稅+擴大支出+加息”的政策組合其實更像撒切爾同時代另一位領(lǐng)導(dǎo)人——里根，但英國絕不是美國,，單在可行性上,，其政策就難以服眾，更不必說里根的政策初衷和實際結(jié)果本就不盡相同,。

特拉斯,、撒切爾、里根政策對比圖

果不其然,，特拉斯的激進“三連”立刻點燃了“炸藥桶”,，市場和選情雙雙“暴走”。一方面英國股市,、國債,、英鎊同時受挫，市場的悲觀情緒甚至影響了英國政府信譽評級,；另一方面,，民調(diào)也顯示只有18%的人支持其政策，保守黨支持率跌至27%,，政權(quán)岌岌可危,。

10月3日，時任財政大臣克沃滕宣布撤回取消45%的最高所得稅的政策,，特拉斯的新政策只存在了短短10天,；繼而在10月14日,，克沃滕——這位特拉斯多年的親密戰(zhàn)友兼智囊——引咎辭職，6天后,，特拉斯本人也在廣泛壓力下辭職,。

9月23日，特拉斯與克沃滕在肯特郡參觀,?？宋蛛翘乩沟挠H密戰(zhàn)友，兩人曾是住在一條街道的鄰居,，意識形態(tài)一致,，周圍人稱他們就像“共用一個大腦”。圖源：視覺中國

模仿撒切爾的小女孩終究沒能成為撒切爾,。

十日維新：特拉斯新政為什么急轉(zhuǎn)彎,？

早在入主唐寧街之前，新自由主義就已經(jīng)成了特拉斯的招牌,。

2011年,，特拉斯在保守黨內(nèi)成立了一個名叫“自由企業(yè)小組”（后改組為自由市場論壇）的小團體，收羅了數(shù)十名保守黨議員,，這個小團體由右翼智庫經(jīng)濟事務(wù)研究所贊助,，宗旨就是“進一步傳播自由市場思想”。

2012年,，特拉斯,、克沃滕以及另外3名保守黨議員一同出版一本名為《不列顛尼亞：不受約束》（Britainia:Unchained）的小冊子，她們在書中提出,，英國是一個失敗的國家，因為英國人都是“軟弱,、懶惰的左翼逃避者”,，其中一句著名的論斷是，“英國人是世界上最懶惰的人之一,?！?/p>

《不列顛尼亞：不受約束》作者：特拉斯、克沃滕等 圖源：亞馬遜英國

盡管論證淺薄,，且不乏自相矛盾之處,，并且毫不掩飾對自由市場的贊頌，但這本小冊子還是讓人得以一窺特拉斯的主張：更小的政府,、更寬松的監(jiān)管,、更低的稅收、更差的福利,、更便宜的教育,、更努力地工作,，適者生存、淘汰弱者,，英國自然就會變得繁榮,。

激進的右翼思想令特拉斯在保守黨內(nèi)迅速崛起，不滿40歲便成為英國史上最年輕的女性內(nèi)閣大臣,，被稱為“保守黨寵兒”（Tory Darling）,。

然而，今年9月5日依靠黨內(nèi)選舉成功上位的“保守黨寵兒”所面對的,，卻是一個經(jīng)濟增長率在過去十幾年徘徊在2%左右的國家,，不僅在脫歐、新冠的打擊下面臨嚴重的勞動力短缺與市場萎縮問題,，還在俄烏沖突的影響下能源價格和物價飆升,，截至8月，英國通脹率達到9.9%,，維持在40年來的高位,。

保守黨2010年執(zhí)政后英國的經(jīng)濟增長率長期在2%上下浮動，2020年疫情爆發(fā)后更是出現(xiàn)9%的下行,。數(shù)據(jù)來源：世界銀行

國際油價在俄烏沖突后上行,，是推動本輪通脹的重要因素。數(shù)據(jù)來源：歐佩克

實際上,，本輪通脹自從去年便開始了,，俄烏沖突只是加劇這一趨勢。數(shù)據(jù)來源：世界銀行

“生活成本危機”下,，多行業(yè)從今夏起便開始全國性罷工,，所以特拉斯必須立刻拿出能打開局面的經(jīng)濟政策。

很快,，上臺剛半個月后,，特拉斯便按照自己從前的小冊子為英國開出了藥方。

9月21日,，財政大臣克沃滕公布了特拉斯政府第一項野心勃勃的財政計劃——耗資高達600億英鎊的能源救助計劃,，這項針對企業(yè)的能源補貼旨在保障冬天的生產(chǎn)。

9月22日,，英格蘭銀行宣布加息0.5個百分點,，通脹高企下，英國的貨幣政策正在掉頭,。

9月23日,，克沃滕又公布了一項由債務(wù)融資的450億英鎊減稅計劃：將個人所得稅的基本稅率從20%降低到19%，將最高所得稅率從45%降低至40%,、取消將企業(yè)稅從19%上調(diào)到25%的計劃,，同時取消年初剛推出的1.25%的國民保險稅,、大幅減免房地產(chǎn)印花稅、取消金融從業(yè)者獎金上限,，規(guī)模超過撒切爾執(zhí)政期間任何一次減稅,。

其中，減稅是特拉斯的標志性主張,，在助力約翰遜競選期間就已經(jīng)被她寫進了施政綱領(lǐng),，如今自然也成為了政策核心。只是,，特拉斯的減稅政策明顯操之過急又“一刀切”,，批評者認為她嚴重偏向富人，據(jù)《金融時報》計算,，年收入20萬英鎊的個人每年將可節(jié)省近4500英鎊所得稅,，而工資為2萬英鎊的工人只能節(jié)省218英鎊。

作為右翼自由市場主義者,，特拉斯激進的減稅措施很可能基于對“涓滴經(jīng)濟學”的信奉,。所謂“涓滴經(jīng)濟學”是對美國里根政府經(jīng)濟政策的諷稱，源自美國幽默作家威爾·羅杰斯：“把錢都給上層富人,，希望它可以一滴一滴流到窮人手里,。”

無論“涓滴經(jīng)濟學”是否有效,，激進的減稅將拉大貧富差距都是不爭的事實,，《衛(wèi)報》便直言特拉斯的減稅方案讓“撒切爾顯得溫和、里根顯得窩囊”,，剝削窮人,、獎勵富人，“相當于一場階級戰(zhàn)爭的宣戰(zhàn)”,。國際貨幣基金組織9月28日也警告特拉斯政府：“那些有利于高收入者的措施,，可能會加劇不平等并推高通脹?！?/p>

但對于特拉斯來說，減稅政策真正的問題并不在于不平等,，而是時機,。

減稅減少稅收收入、能源補貼增加財政支出,、加息推高負債成本,，短期內(nèi)這種政策組合對于市場來說過于刺激，悲觀情緒被對英國政府財政狀況的質(zhì)疑引爆,，9月23日當天便出現(xiàn)了所謂“股債匯三殺”現(xiàn)象：富時100指數(shù)下跌約141點,，同時還帶崩了歐元區(qū),；10年期英債收益率漲33.70個基點至3.832%，續(xù)刷2010年以來新高,；英鎊兌美元也跌至1.085,，1985年3月以來首次跌破1.10關(guān)口。

富時100指數(shù)在特拉斯減稅政策出臺（23日）后持續(xù)下行,。數(shù)據(jù)來源：金融時報

10年期英債在27日漲到4.5%,，而英格蘭銀行按原計劃今年還將減持國債。數(shù)據(jù)來源：彭博社

今年以來,，英鎊對美元已累計下跌超20%,，9月23日之后一度創(chuàng)下近40年最低紀錄。數(shù)據(jù)來源：谷歌財經(jīng)

評級機構(gòu)惠譽10月5日在下調(diào)英國政府債務(wù)信用評級至負面,、“AA-”級的聲明中表示：“新政府大規(guī)模,、未備基金的一攬子財政計劃可能導(dǎo)致財政赤字在中期大幅增加……會進一步削弱政府財政戰(zhàn)略的可信度和支持力度?！?/p>

惠譽預(yù)計,，特拉斯的減稅政策將在2023-24財年減少277億英鎊的收入，并在2024-25財年減少313億英鎊收入,，如果英國政府不采取補償措施,，一般政府赤字將在2022年保持在GDP的7.8%，并在2023年增加到8.8%,。

保守黨（2010上臺）在次貸危機后一直致力于降低赤字,，但新冠疫情使將近十年的努力化為泡影。數(shù)據(jù)來源：英國預(yù)算責任辦公室

事實上,，新政府此前還計劃過“更大的支出項目”,，根據(jù)政府官員和顧問向彭博社透露，特拉斯已經(jīng)起草一份針對英國家庭的能源援助計劃,，通過新的定價機制來降低民眾的能源費用,，文件顯示，該政策可能在18個月內(nèi)花費1300億英鎊的巨資,。

截至2022年7月,，英國政府一年的總支出約為4673億英鎊，其中最高的一項為醫(yī)療衛(wèi)生,，將近1900億,，與特拉斯兩項能源計劃之合相當，彭博社測算,，如果兩項能源計劃均被實施,，英國政府需要在2年內(nèi)再借入超過2000億英鎊。

要知道，截至2022年3月末的最新數(shù)據(jù)顯示,，英國廣義政府債務(wù)已經(jīng)高達23654億英鎊,，相當于GDP的99.6%，正處于1960年以來的最高水平,。

2021年英國政府負債率加入“100%俱樂部”,，預(yù)計在接下來的10年內(nèi)保持在三位數(shù)。數(shù)據(jù)來源：英國預(yù)算責任辦公室

特拉斯政策的時機的問題還存在外部因素,，全球通脹高企的背景下,，美聯(lián)儲的動向也直接影響各國貨幣幣值的穩(wěn)定。

今年9月21日,，美聯(lián)儲連續(xù)第三次加息75個基點,，而英格蘭銀行22日的加息幅度只有50個基點，興業(yè)研究指出,，美英利率倒掛往往會導(dǎo)致英鎊面臨貶值壓力,，而英格蘭銀行抗擊通脹的態(tài)度不夠堅決將加深市場的失望情緒。

特拉斯新政“三連”固然頗有撒切爾“雷厲風行”的氣勢,，但事與愿違,，她的“豪賭”無人買賬，在市場慘淡的反應(yīng)下不得不吞下苦果,，如今“十日維新”余波未盡,，特拉斯又能堅持多久？

如果時機對,，特拉斯新政就能成功嗎,？

假設(shè)特拉斯的新政能刺激生產(chǎn)，她還要面臨的另一個困境：當下英國市場匱乏將導(dǎo)致產(chǎn)品無處可去,。

緊縮性貨幣政策是各國應(yīng)對通脹的普遍性措施,，其副作用也很明顯，那就是不利于出口,，將造成大規(guī)模貿(mào)易逆差,。80年代中期的美國便是如此。

為解決逆差,、拓展市場,，當時的里根政府祭出了大招，但這卻絕非他國可以復(fù)制,。

1985年9月22日,，美國與日本、聯(lián)邦德國,、英國和法國在紐約廣場飯店簽署一攬子協(xié)議，史稱“廣場協(xié)議”,。其中很重要的一條便是各國同意對匯率進行協(xié)同調(diào)整（尤其是日本）,，以實現(xiàn)美元的“軟著陸”,。效果是立竿見影的，美元很快貶值,，美國也獲得了出口的競爭力,、成功減少了貿(mào)易逆差。

“廣場協(xié)議”實際上是美國憑借其超級大國的國力對他國威脅的產(chǎn)物,，如果執(zhí)掌的是一百年多年前的“日不落”帝國,，特拉斯或許也能有同樣的底氣，甚至1982年,，撒切爾尚能打贏馬島戰(zhàn)爭成就威名,。

但現(xiàn)在的英國早已不是全球霸主，也不是歐洲霸主,，GDP甚至還被曾經(jīng)的殖民地印度趕超,。作為一個只有6800萬人口的島國，在失去了歐盟單一市場后,，由于種種原因,，英國在與歐盟、美國等各國的貿(mào)易談判中均處于不利地位,，《外交政策》形容英國的處境像是“馬島戰(zhàn)爭中的阿根廷”,。

更何況，脫歐疊加老齡化和新冠給英國帶來的更大的麻煩——嚴重的勞動力短缺,，令特拉斯的刺激計劃蒙上了又一層陰影,。截至今年8月，英國單季度失業(yè)率僅為3.5%,，創(chuàng)下1974年以來的最低紀錄,，職位空缺數(shù)首次反超失業(yè)人數(shù)。

英國國家統(tǒng)計局稱這種情況表明經(jīng)濟的潛在變化可能性很小,，而英國工業(yè)聯(lián)合會8月的調(diào)查也顯示,，四分之三的企業(yè)在填補職位空缺和工人短缺方面遇到了困難，近一半的企業(yè)因此無法滿足產(chǎn)出需求,。

特拉斯新政是撒切爾主義翻版嗎,？

那么特拉斯的偶像又如何呢？執(zhí)政11年半,，撒切爾被外界廣泛認為讓英國從危機中走了出來,，她的政策是怎樣的？特拉斯的新政與其相比,，又有多少相似性,？

2022年2月，特拉斯訪問基輔時仿照撒切爾著裝。圖源：視覺中國

上世紀70年代,，受戰(zhàn)后長期福利政策影響,，英國生產(chǎn)效率低下、經(jīng)濟疲軟,，加上1973年第四次中東戰(zhàn)爭引發(fā)第一次石油危機,，國際油價飆升，英國通脹率一路攀升到26%,，一度被稱為“歐洲病夫”,。

1979年初，英國勞資矛盾達到臨界點,，“不滿的冬天”罷工潮爆發(fā),，恰逢那年伊朗革命導(dǎo)致第二次石油危機，好不容易有所回落的通脹率又回到13.39%的高位,，帶著對工黨的不滿情緒,，英國人把保守黨的撒切爾選上了臺。

1973年第一次石油危機,、1979年第二次石油危機,，使得撒切爾時代（1979-1990）油價居高不下，但當時英國也憑借北海石油的開采大賺了一筆,。數(shù)據(jù)來源：歐佩克

70年代,，英國經(jīng)濟波動極大，到撒切爾時代（1979-1990）英國經(jīng)濟在短暫的衰退后進入長達8年的持續(xù)增長,，但其執(zhí)政末期90年代的衰退已經(jīng)初顯,。數(shù)據(jù)來源：世界銀行

在當時，通貨膨脹和高失業(yè)率并行的滯脹現(xiàn)象在全球范圍內(nèi)初次顯現(xiàn),，即使是左派人士也意識到凱恩斯主義指導(dǎo)下政府對市場的過度干預(yù)不可持續(xù),，但經(jīng)濟學家們對于滯脹的成因意見不一，不同學派給出了不同的診斷,。

新自由主義（neoliberalism）思潮在此背景下走向歷史的前臺,，其標志性的領(lǐng)軍人物是奧地利學派的米塞斯、哈耶克師徒,，但新自由主義并非單一的理論,，而是一系列自由主義經(jīng)濟學思想的合流，比如貨幣主義,、理性預(yù)期學派,、供給學派等。

大體上,，這些不同流派的共同點在于：將經(jīng)濟自由視為最高原則,、主張私有制,；強調(diào)市場機制調(diào)節(jié)經(jīng)濟的完善性，反對國家對經(jīng)濟活動的直接干預(yù),；否認私有制的剝削性質(zhì),，認為貧富差異是高效率的前提等。

加拿大左翼學者克萊恩（Naomi Klein）曾總結(jié),，新自由主義的三大政策支柱是“公共領(lǐng)域的私有化、放松企業(yè)管制,、以及降低稅收和削減公共支出”,。

撒切爾則深受貨幣學派創(chuàng)始人弗里德曼影響，堅持以控制貨幣為主要政策工具,，實施緊縮的財政政策,，削減支出。弗里德曼認為貨幣供應(yīng)量的是影響物價和經(jīng)濟活動的最根本因素,，貨幣供應(yīng)量過多是通貨膨脹的唯一原因,。貨幣學派強烈反對動用財政政策對市場進行干涉，認為通過赤字推動就業(yè)的做法是災(zāi)難性的,，提倡把貨幣存量作為唯一的政策工具,。

基于新自由主義理念，撒切爾1979年第一次在國會做預(yù)算闡述時就明確,，正是政府過度干預(yù)導(dǎo)致經(jīng)濟衰退,，因而她的任務(wù)就是扭轉(zhuǎn)這一點，通過重建穩(wěn)健的貨幣并施行與此匹配的財政政策來解決通脹,，通過縮減政府開支以及減稅來釋放市場活力,、促進增長。

稅收方面,，撒切爾的做法從來不是的單方面削減,，她實際上是在削減直接稅的同時以增加間接稅和銷售稅進行平衡。她在1979年首次預(yù)算將個人所得稅的基本稅率從33%降到30%,、最高稅率從83%降到60%,，之后又將兩者分別再降到25%和40%、把企業(yè)稅從52%降到35%,。相應(yīng)地,，她將增值稅從8%提高到了15%，新增了石油利潤稅,，1983年又將國民保險稅從1979年的6%提高到了9%,。

財政方面，撒切爾的做法則完全與特拉斯相反,。根據(jù)英國國會議事錄,，撒切爾1979年闡述其經(jīng)濟政策時開宗明義,，節(jié)約公共開支是其首要任務(wù)，也是她減稅計劃的前提,。具體來說,，撒切爾的手段包括削減福利支出和地方政府補貼，通過擴大公共品市場化,，改革公共醫(yī)療,、養(yǎng)老金、失業(yè)救濟,，住房私有化,，支持私立學校等一攬子方案大砍預(yù)算。80年代前期,，英國政府的支出約占GDP的47%,，到1990年撒切爾離任時只有不到40%，政府總債務(wù)占GDP比重更是從上臺時的50.4%降到了1990年的29.7%,。

由于撒切爾（1979-1990）削減了稅收,，因此政府赤字在大部分時間里并沒有出現(xiàn)明顯下降。數(shù)據(jù)來源：英國預(yù)算責任辦公室

但是政府債務(wù)在撒切爾（1979-1990）時期持續(xù)下降,，到1990年的時候已經(jīng)不足30%,。數(shù)據(jù)來源：英國預(yù)算責任辦公室

由于撒切爾削減了支出和負債，英國得以放手施行激進的貨幣緊縮政策,，1979年英格蘭銀行將基準利率一舉推高到17%的歷史極值,，通脹率最終從1980年的18%逐步降至1988年的4.9%。

在撒切爾（1979-1990）的強勢施壓下,，英格蘭銀行十分配合英國政府的政策,。數(shù)據(jù)來源：英國國家統(tǒng)計署

1975年，英國的通脹率達到歷史極值24.24%,，在撒切爾執(zhí)政后（1979-1990）顯著降低,，代價則是常年維持在10%以上的失業(yè)率。數(shù)據(jù)來源：世界銀行

然而,，撒切爾對通脹的遏制是有代價的,。正如華威大學的史蒂文（Steven evans)等三位英國學者在《工業(yè)關(guān)系與英國經(jīng)濟1990年代：撒切爾夫人的遺產(chǎn)》一文中指出的那樣，撒切爾激進的政策導(dǎo)致英國經(jīng)濟在1979到1981年之間陷入短暫衰退,，雖然之后恢復(fù)了長達8年的持續(xù)增長,，但大多數(shù)時間里增長率只有3%左右。

更為嚴重的是,，撒切爾不僅沒有給英國的生產(chǎn)效率帶來實質(zhì)性的提高,，反而令產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加單一（繼續(xù)朝金融和服務(wù)業(yè)方向偏移），并且,，勞資矛盾與貧富差距越來越嚴重,，她執(zhí)政時失業(yè)率常年維持在10%以上的高位——最終英國工業(yè)的停滯不前成了撒切爾留給后人的遺產(chǎn),。

能否向里根主義學習？做不到

相比于撒切爾,，里根的政策倒是和特拉斯有更多相似性,。

1981年里根上臺時提出“經(jīng)濟復(fù)興計劃”，宣稱要與凱恩斯主義需求學派決裂,，擁抱新自由主義供給學派,。該學派認為，供給才是經(jīng)濟活動的主要因素,，正是凱恩斯主義過于面向需求的政策導(dǎo)致了高稅收和高福利,，打擊了人們經(jīng)濟活動的積極性、降低了失業(yè)成本,，最終引發(fā)滯脹。

為了促進增長,，供給學派分析了邊際稅率的影響,，他們提出，邊際稅率會影響個人收入在消費和儲蓄之間的分配,、以及工作和休閑時間的分配,，還會影響企業(yè)的留存收益和應(yīng)稅收入，因而降低稅率便可以提振經(jīng)濟,。

此外,，供給學派還建立了“拉弗曲線”來論證稅率和稅收收入的關(guān)系，指出調(diào)整稅率未必會對稅收收入造成影響,，低稅率甚至有可能導(dǎo)致稅收收入增加,。

供給學派經(jīng)濟學家阿特·拉弗認為，當稅率在一定的限度以下時,，提高稅率能增加政府稅收收入,，但超過這一的限度時，再提高稅率反而導(dǎo)致政府稅收收入減少,。

基于此,，里根1981年簽署了美國自一戰(zhàn)之后最大規(guī)模的減稅法案，相當于年度GDP的3%,，之后,，他將最高所得稅從1981年的70%繼續(xù)降到1986年的28%，到1989年里根離任,，美國的通脹率從他上任時的11.8%降到了4.7%,，平均實際收入增長了16.8%。

里根（1981-1989）時期美國經(jīng)濟走出低谷,，維持增長,，但越來越多的研究表明,，這可能并非其政策、而是其它因素在起作用,，例如大量涌入勞動力市場的女性,。數(shù)據(jù)來源：世界銀行

財政方面，里根在削減公共支出方面遇到國會阻力的情況下,，依然大幅增加了國防投入,。結(jié)果是，其執(zhí)政初期美國政府的赤字飆升,，至1983年就達到2360億美元的峰值,，占GDP的6.3%，而債務(wù)水平到1987年較1981年的10040億增加到20280億,，翻了一番,，占GDP比例也從27%增長到42%，接近50年代艾森豪威爾時期的水平,。

里根（1981-1989）大幅推高了政府負債,，但很少有人懷疑美國政府的償還能力。數(shù)據(jù)來源：美國行政管理和預(yù)算局

貨幣方面,，1980年的美聯(lián)儲主席沃爾克（PaulVolcker）就堅決奉行貨幣主義的做法,，以加息對抗通脹，一度將聯(lián)邦基金目標利率從10.25％提升到20％,，不顧對經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響,，導(dǎo)致美國經(jīng)濟短暫衰退，這種極端的加息政策被稱為“沃爾克時刻”,。不過在1984年大選前夕,，里根政府為了拉動經(jīng)濟向市場釋放流動性，要求沃爾克不要加息,。

1981年12月14日,，里根和沃爾克在白宮橢圓辦公室會晤，當時兩人還有說有笑,。圖源：美國國家檔案目錄

美聯(lián)儲不同于央行,，其主要工具聯(lián)邦基金利率（Federal Funds Rate）是美國銀行同業(yè)拆借利率，實際數(shù)值與美聯(lián)儲設(shè)置的目標值不同,，結(jié)合下圖可以看到,，其走勢與通脹率具有一致性。 數(shù)據(jù)來源：美聯(lián)儲

盡管供給學派認為減稅有助于抑制通脹,，里根（1981-1989）時期通脹也確實下降了,，但貨幣學派貨幣存量影響通脹的觀點顯然更加可靠，并且深刻影響了現(xiàn)代貨幣學,。數(shù)據(jù)來源：世界銀行

里根政策呈現(xiàn)出的面貌便是“減稅,、增加支出,、加息”，與特拉斯的政策組合類似,，而當時股市和債市對美國政府的反應(yīng)也與今天相同,，1981年，道瓊斯指數(shù)下降了9.23%,、十年期美債收益率一度上升到歷史最高點15.8%,。

但關(guān)鍵的區(qū)別在于，美元指數(shù)從1981年升至104.69的高位并開始持續(xù)走強,，并在1985年2月升至歷史最高的164.72,。

里根（1981-1989）的政策依賴美元世界儲蓄貨幣的地位，美元指數(shù)85年達到極值之后迅速走低,，但這是出于人為因素（廣場協(xié)議）,。數(shù)據(jù)來源：ICE

《經(jīng)濟學人》指出，特拉斯對里根主義的模仿注定失敗,，其原因正在于貨幣市場,。

依賴美元世界儲備貨幣的地位，美國在加息時經(jīng)常能夠吸引大量投資,，其主權(quán)債務(wù)因此幾乎不會有上限，英國倫敦大學國王學院經(jīng)濟學家,、前英國財政部官員波特斯（jonathanportes）指出,，里根押注美國政府可以背負更多貸款而不失去投資者信心，結(jié)果證明他是正確的,，但同樣的情況是否適用于英國和英鎊,，還有待觀察。

再加上前文提到的,，在美元過高時,，美國可以通過政治施壓來實現(xiàn)“軟著陸”，因此《金融時報》是這樣諷刺特拉斯“沒有美元的里根主義”的：“從未創(chuàng)辦過企業(yè)的特拉斯就像坐在椅子上的自由市場主義者,，她幻想自己的國家正在放松監(jiān)管,，可以毫不費力地創(chuàng)新產(chǎn)品并銷售出去?！?/p>

可惜市場是無情的,，2008年諾貝爾獎得主、經(jīng)濟學家保羅·克魯格曼（Paul Krugman）在《紐約時報》撰文指出,，英國市場的表現(xiàn)就像發(fā)展中國家,，投資者傾向于將預(yù)算赤字視為不負責任的標志和未來政策災(zāi)難的預(yù)兆。

更何況,，里根經(jīng)濟學的有效性本就廣遭質(zhì)疑,，其繼任者喬治·布什就批評其為“巫毒經(jīng)濟學”,。

一方面，里根的經(jīng)濟復(fù)蘇存在和撒切爾類似的問題,，比如增長率不高（4%左右）,，以及失業(yè)率（7.5%）和貧富差距等；另一方面,，德裔美國學者安德烈·弗蘭克（AndreGunderFrank）1986年的論文《里根復(fù)蘇是真實的還是暴風雨前的平靜,？》指出，里根的經(jīng)濟復(fù)蘇在美國國內(nèi)是靠消費支出和債務(wù)融資來維持的,，而在國際上則是通過轉(zhuǎn)嫁危機,，這種做法將加劇全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟不平衡并威脅世界經(jīng)濟的穩(wěn)定性，導(dǎo)致經(jīng)濟危機一次比一次嚴重,。

撒切爾主義救不了特拉斯

今年6月開始,，英國鐵路、航空,、倫敦地鐵,、碼頭等多個行業(yè)的人員舉行了多場罷工，要求加薪以應(yīng)對破紀錄的高通貨膨脹率,，不滿情緒隨后蔓延至學校,、醫(yī)院和法院等各行各業(yè)，“不滿的夏天”如同一座大山壓在特拉斯頭上,。

當?shù)貢r間2022年9月27日,，英國菲利克斯托港口，罷工的碼頭工人在正門外糾察,。

這一切都開始于她的前任,、黨內(nèi)同僚約翰遜執(zhí)政時期，特拉斯不得不承受選民對自己政黨的怒意,，反觀撒切爾彼時,，工黨的卡拉漢在焦頭爛額中“背鍋垮臺”，民眾對新政府翹首以盼,，1982年的馬島戰(zhàn)爭更令“鐵娘子”威名遠揚,。

特拉斯甚至不是民選首相。

事實上,，撒切爾和里根的政策是不是真的有用在學術(shù)界并沒有定論,。諾獎得主克魯格曼就將特拉斯的減稅計劃定義為“僵尸政策”，他認為特拉斯信奉的撒切爾/里根主義是“經(jīng)濟謬誤”,，并指出,，過去40年中的新自由主義政策除了令富人減輕負擔之外對經(jīng)濟并沒有實際作用，這些想法本應(yīng)被相反的證據(jù)扼殺，但卻像“僵尸”一樣繼續(xù)蹣跚前行,，吃掉人們的大腦,。

當前英國的主要矛盾在于脫歐帶來的市場收縮、勞動力短缺,，生產(chǎn)關(guān)系發(fā)生重大變化,，上層建筑調(diào)整卻停止甚至倒退，不解決這些問題,，無論是工黨還是保守黨上臺,，英國首相也僅僅能成為大英的裱糊匠。在全球百年未有之大變局下,，不知是否會有另一位首相組織公投重新加入歐盟,，或者選擇“一帶一路”擁抱更大的市場？拭目以待,。