新華社北京２月７日電　財(cái)經(jīng)觀察：全球股市或進(jìn)入高波動(dòng)期

新華社記者杜靜　鄧茜　喬繼紅

“突如其來(lái)的波動(dòng)重創(chuàng)了金融市場(chǎng)……徹底打破持續(xù)近９年的牛市行情大部分時(shí)間里所保持的平靜,?！泵绹?guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》這樣形容最近的美股暴跌,。

５日，紐約股市道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)暴跌上千點(diǎn),，單日下跌點(diǎn)數(shù)創(chuàng)歷史新高,。６日，道指盡管收盤(pán)強(qiáng)勁反彈,，但全天劇烈震蕩,，其中最大下跌５６７．０１點(diǎn)，最高上漲６００．４８點(diǎn),，全天振幅逾１１００點(diǎn),。

美股劇烈震蕩也波及全球。６日,，東京股市日經(jīng)２２５指數(shù)收盤(pán)下跌４．７３％,；德國(guó)股市ＤＡＸ指數(shù)下跌２．３２％；其他主要股市也出現(xiàn)不同程度的下挫,。

業(yè)界觀點(diǎn)認(rèn)為,，美股下跌的主要原因是過(guò)去多年以來(lái)較快上漲后的調(diào)整和加息預(yù)期。德國(guó)知名基金經(jīng)理延斯·埃哈德認(rèn)為,，美股大跌內(nèi)因在于“過(guò)熱”,，從而產(chǎn)生回調(diào)的內(nèi)在需求，導(dǎo)火索則是美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂。

中銀國(guó)際環(huán)球商品市場(chǎng)策略主管傅曉也認(rèn)為,，近日全球股市大幅下跌,，其觸發(fā)點(diǎn)是美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)投資者關(guān)于美國(guó)通脹上升以及美聯(lián)儲(chǔ)加快升息步伐的擔(dān)憂,。

在業(yè)界看來(lái),，近期的股市震蕩預(yù)示，高波動(dòng)性或?qū)⒊蔀椋玻埃保改耆蚬墒械囊淮箨P(guān)鍵詞,。

“過(guò)去一周出現(xiàn)的拋售,，可能標(biāo)志著市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入較為動(dòng)蕩的時(shí)期?！薄度A爾街日?qǐng)?bào)》如此警告。截至目前,，道指已連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)至少１％的波動(dòng)幅度,，相比之下，２０１７年全年總共出現(xiàn)１０次這樣的情況,。

與此同時(shí),，衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾５００指數(shù)未來(lái)３０日波動(dòng)情況的指標(biāo)——芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)（又稱“恐慌指數(shù)”）在２０１７年創(chuàng)下最低年平均值之后，近日大幅飆升并觸及今年以來(lái)的最高水平,，表明投資者押注市場(chǎng)將更動(dòng)蕩,。

安聯(lián)保險(xiǎn)公司首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)穆罕默德·埃里安預(yù)計(jì)，近期全球股市這種震蕩加劇的情況還將繼續(xù),。

今年全球股市之所以可能呈現(xiàn)高波動(dòng)性特質(zhì),，主要有以下幾方面原因：首先，美股估值水平偏高,。高盛美國(guó)證券策略首席分析師戴維·科斯廷認(rèn)為,，當(dāng)前標(biāo)準(zhǔn)普爾５００指數(shù)成分股的平均市盈率達(dá)到１８．８倍左右，從歷史來(lái)看已經(jīng)處于較高水平,；其次,，全球股市普遍存在較強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，美股波動(dòng)可能引發(fā)全球股市震蕩,；再次,，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)否超預(yù)期加息，成為全球股市面臨的一大“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn),。正如此次觸發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩一樣,，這一風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)還可能繼續(xù)發(fā)酵。

盡管今年波動(dòng)性或?qū)⒃鰪?qiáng),，但分析人士普遍認(rèn)為,，全球股市并不存在顯著的熊市甚至危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。在傅曉看來(lái)，近期的股市調(diào)整是短期的,、技術(shù)性的拋售,，并不意味著市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的轉(zhuǎn)變。本輪調(diào)整主要因此前估值過(guò)高,、價(jià)格上漲過(guò)快導(dǎo)致,，適當(dāng)回調(diào)有助于釋放風(fēng)險(xiǎn)。目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)依然向好,，基本面沒(méi)有顯著變化,。

此外，世界經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇,，企業(yè)盈利水平明顯改善,，也為股市長(zhǎng)期向好提供了有力支撐。

對(duì)于中國(guó)股市,，分析人士認(rèn)為,，外圍市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)對(duì)中國(guó)股市產(chǎn)生一定影響，反之亦然,。但這種影響多是短期的,，中國(guó)股市通常與世界其他股票市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)性較低，其運(yùn)行更多是自身因素決定的,，但也需要防止全球市場(chǎng)心理波動(dòng)產(chǎn)生的共振風(fēng)險(xiǎn),。（參與記者：朱晟、徐海靜,、趙焱）