面臨較強(qiáng)外部風(fēng)險 緊急出臺應(yīng)對措施

印尼經(jīng)濟(jì)重壓之下找出路

遠(yuǎn)眺印尼首都雅加達(dá),。經(jīng)濟(jì)日報(bào) 記者 田原 攝

圖為雅加達(dá)亞運(yùn)會水上項(xiàng)目場地施工現(xiàn)場,。經(jīng)濟(jì)日報(bào) 記者 田原 攝

印尼財(cái)長斯莉日前在二十國集團(tuán)財(cái)長和央行行長會議上呼吁，為防范全球經(jīng)濟(jì)動蕩加劇，發(fā)達(dá)國家應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性,、透明度，尤其要強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)體之間的政策協(xié)調(diào),。斯莉此言直指美國,。因?yàn)椋S著美國單方面向全球各主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)起貿(mào)易摩擦,，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪動蕩期,。美國損人不利己的短視行為，既損害各方利益,，又破壞世界秩序,，包括印尼在內(nèi)的廣大發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體正面臨更大的外部風(fēng)險。

美國政策帶來風(fēng)險

進(jìn)入2018年以來,，美國一系列貿(mào)易保護(hù)政策的負(fù)面溢出效應(yīng),，很大程度上推高了印尼金融市場風(fēng)險。首先,，印尼盾進(jìn)入下行區(qū)間,。5月3日，美元對印尼盾匯率自2015年以來首次突破1∶14000心理防線,；7月24日,，美元對印尼盾匯率更創(chuàng)下兩年半來的新高，收盤突破1∶14567,。其次,，經(jīng)常賬戶赤字規(guī)模擴(kuò)大,。印尼央行數(shù)據(jù)顯示，一季度經(jīng)常賬戶赤字率一度突破2.1%,，全年預(yù)計(jì)達(dá)到2.3%,，高于此前普遍預(yù)期的2%。印尼央行7月25日最新預(yù)計(jì),，今年經(jīng)常賬戶赤字恐將突破250億美元,，較去年增加75億美元。第三,，外債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,。截至4月底，印尼政府和央行持有外債1838億美元,，同時國企和私營部門持有1731億美元,，兩者總規(guī)模較去年同期增長7.6%，并推動全年償債信用風(fēng)險繼續(xù)上行,。第四,，股市數(shù)月來避險和觀望氣氛濃厚。外資開始加快處理高風(fēng)險資產(chǎn)且整體呈凈賣出狀態(tài),，不少本土公司或暫緩上市,，或削減融資規(guī)模。據(jù)測算,，印尼證券市場融資規(guī)模較去年同期縮小了4.2%,。

市場分析普遍認(rèn)為，上述風(fēng)險主要源于美聯(lián)儲加息,、美國通脹抬頭,、美國貿(mào)易政策單邊傾向加劇等外部因素。印尼經(jīng)濟(jì)一直嚴(yán)重依賴外資流入,，外資持有高達(dá)38%的國債,。所以，國際資本市場行情對其金融市場影響很大,，印尼亦成為受到美國保護(hù)主義政策沖擊最大的新興市場國家之一,。印尼央行數(shù)據(jù)顯示，僅一季度資本凈流出規(guī)模已近40億美元,，經(jīng)常賬戶赤字已高達(dá)55億美元,，這與此前預(yù)期全年國際收支盈余50億美元至70億美元的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。印尼財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,，截至4月份政府債務(wù)已占國民生產(chǎn)總值近三成,。

多措并舉緩解危機(jī)

面對全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇，尤其是美國政策的負(fù)面溢出效應(yīng),，印尼總統(tǒng)佐科指出,，當(dāng)前印尼經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大外部風(fēng)險壓力,，包括印尼盾在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體本幣對美元匯率振蕩已成為國際金融市場一大特征。印尼經(jīng)濟(jì)統(tǒng)籌部部長達(dá)爾敏認(rèn)為,，為確保國民經(jīng)濟(jì)中長期穩(wěn)健,、可持續(xù)增長，包括貨幣政策在內(nèi)的宏觀調(diào)控應(yīng)堅(jiān)持協(xié)同推進(jìn),，尤其要注重推行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革,、改善營商和投資環(huán)境、優(yōu)先發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì),、增強(qiáng)出口競爭力等,，“這需要基礎(chǔ)設(shè)施、證照管理,、海關(guān)服務(wù),、稅務(wù)減免、研發(fā)能力,、人才培養(yǎng)等各領(lǐng)域全面推進(jìn)改革”,。

最先行動起來的是印尼央行。自5月17日以來,，基準(zhǔn)利率——七天反向回購利率已從4.25%上調(diào)三次至5.25%,。這標(biāo)志著印尼貨幣政策從“整體中性”往“傾向從緊”方向調(diào)整。新任行長派里表示,，貨幣政策將更注重預(yù)警和提前干預(yù),，以確保印尼盾幣值穩(wěn)定,、防范資本外逃,、維護(hù)金融市場秩序、深化金融體制改革,。派里指出,，加息是印尼“穩(wěn)定優(yōu)先”貨幣政策調(diào)整的第一步，即穩(wěn)住印尼盾匯率,，央行隨時準(zhǔn)備召開臨時議息會議通過加息決定,；第二步，央行將繼續(xù)同步干預(yù)外匯市場和政府債券市場,，確保匯率價格公平和外匯市場流動性充足,；第三步，將聚焦銀行間拆借業(yè)務(wù),，確保金融機(jī)構(gòu)有充分的流動性,；第四步，強(qiáng)化市場主體,、金融機(jī)構(gòu),、工商界,、經(jīng)濟(jì)學(xué)界間的有效溝通，共同推動市場形成理性預(yù)期,。

面對外部壓力,，印尼貿(mào)易領(lǐng)域也作出了“應(yīng)激反應(yīng)”。印尼工業(yè)部部長艾爾郎加表示,，全球鋼鐵產(chǎn)能正快速提高,，但美國作為全球主要鋼鐵消費(fèi)國單方面提高進(jìn)口關(guān)稅，將誘發(fā)全球鋼鐵市場啟動新一輪調(diào)整,，印尼不得不出臺政策保護(hù)本國鋼鐵市場,。佐科總統(tǒng)6月12日簽署了啟動“國家進(jìn)出口單一窗口”的總統(tǒng)令，將集中管理并處理進(jìn)出口商提交給各部委的數(shù)據(jù)和信息,，包括貨物數(shù)量,、關(guān)稅、許可證,、清關(guān)文件等,；同時，將新增8個國際貿(mào)易港,，投入運(yùn)營后將大幅削減印尼偏遠(yuǎn)或落后地區(qū)參與國際貿(mào)易的物流成本,。

此外，為降低百姓生活成本,、夯實(shí)消費(fèi)基本面,，印尼政府自6月9日起取消對糖類產(chǎn)品所得稅，以確保政府采購價維持在每千克9700印尼盾（約合69美分）的水平,。為改善投資環(huán)境,、加大引資力度，針對1000億印尼盾至5000億印尼盾范圍內(nèi)優(yōu)先發(fā)展行業(yè)的投資,，印尼政府將給予5年內(nèi)公司稅減半優(yōu)惠政策,，涵蓋制造、石化,、制藥及藥物原料,、半導(dǎo)體、電子配件等行業(yè),。

有望實(shí)現(xiàn)快速增長

在債務(wù)方面,，印尼財(cái)政部報(bào)告顯示，雖然印尼盾貶值程度已超過了《2018年國家預(yù)算案》設(shè)定的目標(biāo),，給政府債務(wù)付息和進(jìn)口能源補(bǔ)貼增加了一定負(fù)擔(dān),，但尚未對國家財(cái)政管理和預(yù)算執(zhí)行造成重大影響；盡管政府債務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)大,，但稅收表現(xiàn)和支出效率均有所改善,，在大型基建和社會福利項(xiàng)目進(jìn)展順利的情況下，政府財(cái)政運(yùn)行依舊整體向好,。在投資方面,，印尼金融服務(wù)總署負(fù)責(zé)人桑托索7月25日表示，金融市場的壓力不會持續(xù)太久,，印尼戰(zhàn)略基建項(xiàng)目國內(nèi)外融資進(jìn)展順利,，這些大型項(xiàng)目在降低失業(yè)率、改善互聯(lián)互通,、刺激經(jīng)濟(jì)增長,、鞏固經(jīng)濟(jì)基本面方面的作用日益顯現(xiàn)。

國際市場尤其是金融界近日均對印尼上述宏觀調(diào)控政策作出了積極反應(yīng),。國際貨幣基金組織近期發(fā)表聲明指出,，印尼央行加息和匯率干預(yù)操作是恰當(dāng)?shù)模粌H有助印尼自身應(yīng)對資本外逃和本幣貶值問題,，而且對化解全球市場因美元走強(qiáng),、全球利率上行、原油價格上漲引發(fā)的潛在通脹風(fēng)險具有積極作用,。世界銀行在其最新發(fā)表的《印尼經(jīng)濟(jì)季度展望》中認(rèn)為,，投資驅(qū)動的印尼經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)而穩(wěn)健，如機(jī)械裝備,、機(jī)動車等領(lǐng)域新增固定資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)下5年來新高,。

鑒于此，印尼央行預(yù)計(jì),，全年經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)5.2%的增長,。派里認(rèn)為，大宗商品價格強(qiáng)勁復(fù)蘇對蘇門答臘島和加里曼丹島等嚴(yán)重依賴資源出口的地區(qū)是重大利好,，印尼盾走弱也對出口有一定促進(jìn)作用,；財(cái)政大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動了私營部門投資擴(kuò)大，投資驅(qū)動型增長態(tài)勢日益明顯,。世界銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家德瑞克認(rèn)為，如能發(fā)揮好投資,、生產(chǎn)力,、人力資源等長期刺激經(jīng)濟(jì)增長的要素優(yōu)勢，印尼經(jīng)濟(jì)增速今年仍有望達(dá)到5.3%,。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)·中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 駐雅加達(dá)記者 田原）