面臨較強(qiáng)外部風(fēng)險(xiǎn) 緊急出臺(tái)應(yīng)對(duì)措施

印尼經(jīng)濟(jì)重壓之下找出路

遠(yuǎn)眺印尼首都雅加達(dá),。經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 記者 田原 攝

圖為雅加達(dá)亞運(yùn)會(huì)水上項(xiàng)目場(chǎng)地施工現(xiàn)場(chǎng),。經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 記者 田原 攝

印尼財(cái)長(zhǎng)斯莉日前在二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議上呼吁,，為防范全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加劇,，發(fā)達(dá)國(guó)家應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、透明度,，尤其要強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)體之間的政策協(xié)調(diào),。斯莉此言直指美國(guó),。因?yàn)?，隨著美國(guó)單方面向全球各主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)起貿(mào)易摩擦,，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪動(dòng)蕩期。美國(guó)損人不利己的短視行為,，既損害各方利益,，又破壞世界秩序，包括印尼在內(nèi)的廣大發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體正面臨更大的外部風(fēng)險(xiǎn),。

美國(guó)政策帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)

進(jìn)入2018年以來(lái),，美國(guó)一系列貿(mào)易保護(hù)政策的負(fù)面溢出效應(yīng)，很大程度上推高了印尼金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),。首先,，印尼盾進(jìn)入下行區(qū)間。5月3日,，美元對(duì)印尼盾匯率自2015年以來(lái)首次突破1∶14000心理防線,；7月24日，美元對(duì)印尼盾匯率更創(chuàng)下兩年半來(lái)的新高,，收盤突破1∶14567。其次,，經(jīng)常賬戶赤字規(guī)模擴(kuò)大,。印尼央行數(shù)據(jù)顯示,，一季度經(jīng)常賬戶赤字率一度突破2.1%，全年預(yù)計(jì)達(dá)到2.3%,，高于此前普遍預(yù)期的2%,。印尼央行7月25日最新預(yù)計(jì)，今年經(jīng)常賬戶赤字恐將突破250億美元,，較去年增加75億美元,。第三，外債規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,。截至4月底,，印尼政府和央行持有外債1838億美元，同時(shí)國(guó)企和私營(yíng)部門持有1731億美元,，兩者總規(guī)模較去年同期增長(zhǎng)7.6%,，并推動(dòng)全年償債信用風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上行。第四,，股市數(shù)月來(lái)避險(xiǎn)和觀望氣氛濃厚,。外資開始加快處理高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)且整體呈凈賣出狀態(tài)，不少本土公司或暫緩上市,，或削減融資規(guī)模,。據(jù)測(cè)算，印尼證券市場(chǎng)融資規(guī)模較去年同期縮小了4.2%,。

市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為,，上述風(fēng)險(xiǎn)主要源于美聯(lián)儲(chǔ)加息、美國(guó)通脹抬頭,、美國(guó)貿(mào)易政策單邊傾向加劇等外部因素,。印尼經(jīng)濟(jì)一直嚴(yán)重依賴外資流入，外資持有高達(dá)38%的國(guó)債,。所以,，國(guó)際資本市場(chǎng)行情對(duì)其金融市場(chǎng)影響很大，印尼亦成為受到美國(guó)保護(hù)主義政策沖擊最大的新興市場(chǎng)國(guó)家之一,。印尼央行數(shù)據(jù)顯示,，僅一季度資本凈流出規(guī)模已近40億美元，經(jīng)常賬戶赤字已高達(dá)55億美元,，這與此前預(yù)期全年國(guó)際收支盈余50億美元至70億美元的目標(biāo)相去甚遠(yuǎn),。印尼財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至4月份政府債務(wù)已占國(guó)民生產(chǎn)總值近三成,。

多措并舉緩解危機(jī)

面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇,，尤其是美國(guó)政策的負(fù)面溢出效應(yīng)，印尼總統(tǒng)佐科指出,，當(dāng)前印尼經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較大外部風(fēng)險(xiǎn)壓力,，包括印尼盾在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體本幣對(duì)美元匯率振蕩已成為國(guó)際金融市場(chǎng)一大特征,。印尼經(jīng)濟(jì)統(tǒng)籌部部長(zhǎng)達(dá)爾敏認(rèn)為，為確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期穩(wěn)健,、可持續(xù)增長(zhǎng),，包括貨幣政策在內(nèi)的宏觀調(diào)控應(yīng)堅(jiān)持協(xié)同推進(jìn)，尤其要注重推行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性改革,、改善營(yíng)商和投資環(huán)境,、優(yōu)先發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)、增強(qiáng)出口競(jìng)爭(zhēng)力等,，“這需要基礎(chǔ)設(shè)施,、證照管理、海關(guān)服務(wù),、稅務(wù)減免,、研發(fā)能力、人才培養(yǎng)等各領(lǐng)域全面推進(jìn)改革”,。

最先行動(dòng)起來(lái)的是印尼央行,。自5月17日以來(lái)，基準(zhǔn)利率——七天反向回購(gòu)利率已從4.25%上調(diào)三次至5.25%,。這標(biāo)志著印尼貨幣政策從“整體中性”往“傾向從緊”方向調(diào)整,。新任行長(zhǎng)派里表示，貨幣政策將更注重預(yù)警和提前干預(yù),，以確保印尼盾幣值穩(wěn)定,、防范資本外逃、維護(hù)金融市場(chǎng)秩序,、深化金融體制改革,。派里指出，加息是印尼“穩(wěn)定優(yōu)先”貨幣政策調(diào)整的第一步,，即穩(wěn)住印尼盾匯率,，央行隨時(shí)準(zhǔn)備召開臨時(shí)議息會(huì)議通過(guò)加息決定；第二步,，央行將繼續(xù)同步干預(yù)外匯市場(chǎng)和政府債券市場(chǎng),，確保匯率價(jià)格公平和外匯市場(chǎng)流動(dòng)性充足；第三步,，將聚焦銀行間拆借業(yè)務(wù),，確保金融機(jī)構(gòu)有充分的流動(dòng)性；第四步,，強(qiáng)化市場(chǎng)主體,、金融機(jī)構(gòu)、工商界、經(jīng)濟(jì)學(xué)界間的有效溝通,，共同推動(dòng)市場(chǎng)形成理性預(yù)期,。

面對(duì)外部壓力,，印尼貿(mào)易領(lǐng)域也作出了“應(yīng)激反應(yīng)”,。印尼工業(yè)部部長(zhǎng)艾爾郎加表示，全球鋼鐵產(chǎn)能正快速提高,，但美國(guó)作為全球主要鋼鐵消費(fèi)國(guó)單方面提高進(jìn)口關(guān)稅,，將誘發(fā)全球鋼鐵市場(chǎng)啟動(dòng)新一輪調(diào)整，印尼不得不出臺(tái)政策保護(hù)本國(guó)鋼鐵市場(chǎng),。佐科總統(tǒng)6月12日簽署了啟動(dòng)“國(guó)家進(jìn)出口單一窗口”的總統(tǒng)令,，將集中管理并處理進(jìn)出口商提交給各部委的數(shù)據(jù)和信息，包括貨物數(shù)量,、關(guān)稅,、許可證、清關(guān)文件等,；同時(shí),，將新增8個(gè)國(guó)際貿(mào)易港，投入運(yùn)營(yíng)后將大幅削減印尼偏遠(yuǎn)或落后地區(qū)參與國(guó)際貿(mào)易的物流成本,。

此外,，為降低百姓生活成本、夯實(shí)消費(fèi)基本面,，印尼政府自6月9日起取消對(duì)糖類產(chǎn)品所得稅,，以確保政府采購(gòu)價(jià)維持在每千克9700印尼盾（約合69美分）的水平。為改善投資環(huán)境,、加大引資力度,，針對(duì)1000億印尼盾至5000億印尼盾范圍內(nèi)優(yōu)先發(fā)展行業(yè)的投資，印尼政府將給予5年內(nèi)公司稅減半優(yōu)惠政策,，涵蓋制造,、石化、制藥及藥物原料,、半導(dǎo)體,、電子配件等行業(yè)。

有望實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)

在債務(wù)方面,，印尼財(cái)政部報(bào)告顯示,，雖然印尼盾貶值程度已超過(guò)了《2018年國(guó)家預(yù)算案》設(shè)定的目標(biāo)，給政府債務(wù)付息和進(jìn)口能源補(bǔ)貼增加了一定負(fù)擔(dān),，但尚未對(duì)國(guó)家財(cái)政管理和預(yù)算執(zhí)行造成重大影響,；盡管政府債務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)大，但稅收表現(xiàn)和支出效率均有所改善,，在大型基建和社會(huì)福利項(xiàng)目進(jìn)展順利的情況下,，政府財(cái)政運(yùn)行依舊整體向好。在投資方面,，印尼金融服務(wù)總署負(fù)責(zé)人桑托索7月25日表示,，金融市場(chǎng)的壓力不會(huì)持續(xù)太久，印尼戰(zhàn)略基建項(xiàng)目國(guó)內(nèi)外融資進(jìn)展順利,，這些大型項(xiàng)目在降低失業(yè)率,、改善互聯(lián)互通、刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、鞏固經(jīng)濟(jì)基本面方面的作用日益顯現(xiàn),。

國(guó)際市場(chǎng)尤其是金融界近日均對(duì)印尼上述宏觀調(diào)控政策作出了積極反應(yīng)。國(guó)際貨幣基金組織近期發(fā)表聲明指出,，印尼央行加息和匯率干預(yù)操作是恰當(dāng)?shù)?，不僅有助印尼自身應(yīng)對(duì)資本外逃和本幣貶值問(wèn)題，而且對(duì)化解全球市場(chǎng)因美元走強(qiáng),、全球利率上行,、原油價(jià)格上漲引發(fā)的潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)具有積極作用。世界銀行在其最新發(fā)表的《印尼經(jīng)濟(jì)季度展望》中認(rèn)為,，投資驅(qū)動(dòng)的印尼經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)而穩(wěn)健,，如機(jī)械裝備、機(jī)動(dòng)車等領(lǐng)域新增固定資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)下5年來(lái)新高,。

鑒于此,，印尼央行預(yù)計(jì)，全年經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)5.2%的增長(zhǎng),。派里認(rèn)為,，大宗商品價(jià)格強(qiáng)勁復(fù)蘇對(duì)蘇門答臘島和加里曼丹島等嚴(yán)重依賴資源出口的地區(qū)是重大利好，印尼盾走弱也對(duì)出口有一定促進(jìn)作用,；財(cái)政大規(guī)模投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動(dòng)了私營(yíng)部門投資擴(kuò)大,，投資驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)日益明顯。世界銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家德瑞克認(rèn)為,，如能發(fā)揮好投資,、生產(chǎn)力、人力資源等長(zhǎng)期刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要素優(yōu)勢(shì),，印尼經(jīng)濟(jì)增速今年仍有望達(dá)到5.3%,。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)·中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng) 駐雅加達(dá)記者 田原）