一波三折之后,，全球主要產(chǎn)油國終于在2018年末達(dá)成新的減產(chǎn)協(xié)議,。受此消息刺激,，國際油價(jià)出現(xiàn)短暫反彈,，但不久又重現(xiàn)頹勢(shì),。分析人士認(rèn)為，新減產(chǎn)協(xié)議在支撐油價(jià)方面的效果堪憂,，國際油價(jià)2019年或?qū)⒊尸F(xiàn)低位震蕩走勢(shì),。

2018年，國際油價(jià)以10月3日為分水嶺,，上演了不對(duì)稱式過山車行情,。受主要產(chǎn)油國上一年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議延長、委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量大幅下滑,、全球原油需求穩(wěn)健上升以及美國宣布重啟對(duì)伊朗原油出口制裁等諸多因素推動(dòng),，國際油價(jià)10月之前整體呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢(shì)，并在10月3日創(chuàng)下近4年新高,。

隨后,，因美國、俄羅斯,、沙特原油產(chǎn)量頻頻刷新歷史高點(diǎn),，美國對(duì)伊朗原油出口制裁力度不及預(yù)期，加上國際貿(mào)易摩擦加劇,，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,，國際油價(jià)呈現(xiàn)單邊迅速下滑之勢(shì)。

2018年12月31日,，按收盤價(jià)計(jì),，紐約油價(jià)、倫敦油價(jià)分別較10月3日重挫40.6%,、37.6%,，較2017年年底也分別大跌24.8%、19.5%,。

石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克產(chǎn)油國去年12月7日達(dá)成協(xié)議,，決定從2019年1月起，在2018年10月的原油產(chǎn)量基礎(chǔ)上日均減產(chǎn)120萬桶,，初步設(shè)定期限為6個(gè)月,。從達(dá)成協(xié)議前卡塔爾宣布退出歐佩克，到減產(chǎn)決定被推遲宣布,，再到減產(chǎn)量不及預(yù)期,，這一“難產(chǎn)”的減產(chǎn)協(xié)議似乎自誕生之初便成色不足，而其中兩個(gè)細(xì)節(jié)更讓該協(xié)議有被進(jìn)一步打折扣之嫌,。（記者王乃水　馬倩　王文）

首先,，此次減產(chǎn)是以2018年10月的產(chǎn)量為基礎(chǔ),，而當(dāng)月主要產(chǎn)油國原油產(chǎn)量均處于歷史較高水平。其次,，伊朗,、委內(nèi)瑞拉、利比亞將不受此次減產(chǎn)協(xié)議約束,。這三國均是產(chǎn)油大國,，同時(shí)被豁免將不可避免地影響協(xié)議效果。

伍德麥肯茲咨詢公司副總裁安-路易斯·希特爾預(yù)計(jì),，2019年全球原油日均需求量將比2018年增長110萬桶,，而受美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)攀升等因素驅(qū)動(dòng)，非歐佩克產(chǎn)油國的原油日產(chǎn)量將增長240萬桶,，此次協(xié)議減產(chǎn)量尚不足以平衡國際原油供需,。

美國能源信息局去年末發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)，美國頁巖油日均產(chǎn)量2018年12月首次突破800萬桶,，達(dá)803.2萬桶，2019年1月將進(jìn)一步增加至816.6萬桶,。

美國至高選擇公司總裁雷蒙德·卡爾博內(nèi)日前接受新華社記者采訪時(shí)表示,，在美國原油產(chǎn)量持續(xù)攀升的背景下，投資者對(duì)國際原油供需的整體預(yù)期已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn),，認(rèn)為供將大于求的情緒主導(dǎo)了市場(chǎng),。

瑞穗首席石油分析師保羅·桑基表示,，近期一些主要機(jī)構(gòu)不斷降低對(duì)明年世界經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期,，一些國家經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)正在上升，股市劇烈波動(dòng),。如果最終這些因素共同作用導(dǎo)致明年全球原油需求出現(xiàn)下滑,，那么減產(chǎn)協(xié)議將沒有意義。

不過,，有分析認(rèn)為,，雖然近期國際油價(jià)大跌令市場(chǎng)看空情緒彌漫，但金融市場(chǎng)在遭遇重大利好利空時(shí)通常都容易因趨勢(shì)慣性反應(yīng)過度,，投資者不應(yīng)忽視市場(chǎng)的自我修正能力,。

國際能源署近期發(fā)布報(bào)告說，鑒于低油價(jià)對(duì)原油消費(fèi)的刺激作用將抵消經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)需求的抑制,，決定維持2019年全球原油日均需求量將增長140萬桶的預(yù)測(cè)不變,。

低油價(jià)也可能會(huì)對(duì)原油產(chǎn)量產(chǎn)生抑制作用。非減產(chǎn)協(xié)議國加拿大主要產(chǎn)油省艾伯塔省去年末表示,，為緩解供過于求的局面,，該省計(jì)劃將原油日產(chǎn)量減少32.5萬桶,。此外，自11月下旬以來,，美國頁巖油產(chǎn)地實(shí)際交易價(jià)格已低于每桶45美元,，頁巖油投資已出現(xiàn)一定放緩跡象。

對(duì)于2019年油價(jià)走勢(shì),，美銀美林大宗商品和衍生品主管弗朗西斯科·布蘭奇認(rèn)為,，綜合考慮減產(chǎn)協(xié)議以及美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息節(jié)奏或令美元走弱等因素，預(yù)計(jì)2019年紐約輕質(zhì)原油期貨,、倫敦布倫特原油期貨均價(jià)將分別為每桶59美元,、每桶70美元。

高盛商品研究主管杰夫·柯里認(rèn)為,，在國際原油市場(chǎng)基本面出現(xiàn)根本性改變跡象之前,，投資者不會(huì)大舉買入石油資產(chǎn)。