中國日報網(wǎng)4月9日電 對于中國市場,，全球投資者最擔(dān)心的有兩件事：一是,，由于國內(nèi)債務(wù)高企，擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會崩盤,；二是,，擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)落入所謂“中等收入陷阱”。

摩根士丹利（Morgan Stanley）最近發(fā)表的一份長篇報告的核心論點(diǎn),，該報告以《我們?yōu)槭裁纯春弥袊罚╓hy we are bullish on China）作為標(biāo)題,。這家投行駁斥了以上兩種觀點(diǎn)，并敦促全球投資者買入中國股票,。

報告預(yù)測,，如果中國能夠從當(dāng)前的出口主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費(fèi)驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)，那么它到2027年就能夠成為“高收入”國家,，人均收入從當(dāng)前的8100美元增長至1.29萬美元,。

報告還指出，中國有能力回避金融沖擊,，并在2027年達(dá)到“高收入標(biāo)準(zhǔn)”,。摩根士丹利認(rèn)為，向高附加值活動轉(zhuǎn)型不僅將推動中國經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展，還將推動MSCI中國指數(shù)的中長期優(yōu)異表現(xiàn),，從而提供重大投資機(jī)會,。

債務(wù)高企？

摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“我們認(rèn)為中國有能力回避金融沖擊,，這里有三個因素,。首先，債務(wù)有國內(nèi)儲蓄的支撐,，且債務(wù)被用來進(jìn)行基金投資,，而非消費(fèi)。其次,，國內(nèi)外強(qiáng)勁的凈資產(chǎn)頭寸為抗擊沖擊提供了足夠的緩沖,。再次，從宏觀穩(wěn)定管理角度而言,，經(jīng)常賬戶盈余,、高水平的外匯儲備及通脹壓力不大等表現(xiàn)意味著，中國有能力管理國內(nèi)流動性,、回避金融沖擊,。”

報告中寫道,，“政策方面最重要的進(jìn)展是,，決策者發(fā)出信號，愿意接受較低的增速,，并更多地關(guān)注預(yù)防金融風(fēng)險和資產(chǎn)泡沫,，這意味著中國不會為保增長而不惜一切代價?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示,，中國的債務(wù)大部分為企業(yè)債務(wù)，2016年非金融企業(yè)債務(wù)占GDP的197%,。相比之下,，政府及家庭債務(wù)僅占GDP的48%和34%。

中等收入陷阱,？

報告指出,，中國有能力過渡到高收入社會，到2027年中國人均收入將達(dá)12900美元,，超過世界銀行定義的12475美元的高收入水平標(biāo)準(zhǔn),。目前中國人均收入為8100美元。

報告還預(yù)計,，由于中國的債務(wù)水平較低（中國目前債務(wù)占GDP比重相當(dāng)于1980年時的日本）,、人均收入水平較低（相當(dāng)于上世紀(jì)80年代中期的日本）,，且人民幣未迅速貶值等因素，中國擁有較好的條件來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速超全球平均水平,。

摩根士丹利認(rèn)為,，消費(fèi)和服務(wù)將成為經(jīng)濟(jì)版圖中的兩大主導(dǎo)，這將催生在國內(nèi)外擁有重大影響力的新一代中國跨國企業(yè)的誕生,。

繼續(xù)主導(dǎo)新興市場的資金流入

據(jù)英國《金融時報》報道指出,，國際金融協(xié)會(Institute of International Finance)的數(shù)據(jù)顯示，2月,，中國出現(xiàn)了資本凈流入而非凈流出,，這是3年來的首次。

中國繼續(xù)主導(dǎo)了新興市場的資金流入,。新興市場股票與去年1月的低點(diǎn)相比上漲了41%,。與此同時，新興市場債券發(fā)行量在本季度創(chuàng)出歷史最高紀(jì)錄,，而它們的貨幣也大幅升值,。

這些數(shù)據(jù)實(shí)打?qū)嵉刈C明了那些看好中國經(jīng)濟(jì)的投資者的勝利。從非常長的時期來說,，中國經(jīng)濟(jì)將會增長,，很少有人否認(rèn)這一點(diǎn)。