國際在線報(bào)道（中國國際廣播電臺記者 肖中仁）清華五道口全球金融論壇4日在北京發(fā)布《中國金融政策報(bào)告2017》,。報(bào)告指出，中國經(jīng)濟(jì)整體杠桿率可控,，但結(jié)構(gòu)不合理,。報(bào)告建議，應(yīng)采取措施把企業(yè)部門從沉重的杠桿中解脫出來,，鼓勵各類資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)資產(chǎn)重組,。

當(dāng)天發(fā)布的《中國金融政策報(bào)告2017》聚焦建立現(xiàn)代金融服務(wù)體系，服務(wù)供給側(cè)改革,。中國央行原副行長,、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長吳曉靈在解讀時指出，從去杠桿角度來看，中國經(jīng)濟(jì)整體杠桿率處于全球中等水平,，風(fēng)險是可控的,，但結(jié)構(gòu)不合理。

吳曉靈說：“中國的居民杠桿率最低,，政府的杠桿率尚可,，而企業(yè)的杠桿率在全球是最高的，而企業(yè)是我們生產(chǎn)的主力,，如果企業(yè)不能從沉重的債務(wù)中解脫出來,，對于提高經(jīng)濟(jì)效率是沒有好處的?！?/p>

根據(jù)國際清算銀行的最新數(shù)據(jù),，中國2016年三季度末非金融企業(yè)杠桿率為166.2%。對此,，報(bào)告建議,，在嚴(yán)厲控制政府債務(wù)率上升的同時，要努力進(jìn)行金融改革,，讓企業(yè)能夠把杠桿率控制在適度范圍之內(nèi)。報(bào)告提出三點(diǎn)建議,，吳曉靈介紹說：“第一,，進(jìn)行債務(wù)重組的時候，要鼓勵各類資產(chǎn)管理公司參與企業(yè)的資產(chǎn)重組,，向社會募集資金做股權(quán)投資,，然后被重組的企業(yè)把得到的股權(quán)資金歸還貸款，通過市場化,、法制化的方式完成債轉(zhuǎn)股,。第二，推進(jìn)企業(yè)的并購重組,，優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu),。第三，從整體經(jīng)濟(jì)上來說,，要發(fā)展多層次資本市場,，給大家更多的股權(quán)融資渠道?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示,，目前中國的債轉(zhuǎn)股規(guī)模已達(dá)7000多億元人民幣。信達(dá)證券董事長張志剛建議說,，本輪債轉(zhuǎn)股應(yīng)當(dāng)遵循市場化和法制化原則,，由金融機(jī)構(gòu)選擇那些有市場發(fā)展前景的企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)股。此外，在轉(zhuǎn)股過程中要對現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行剝離和市場化的估值,，使債轉(zhuǎn)股成為價值重構(gòu)的過程,。他還特別提醒，

張志剛說：“由于有債轉(zhuǎn)股的政策,，可能會產(chǎn)生一些債券發(fā)行人故意違約來逼迫你轉(zhuǎn)股,，這樣的話對金融市場有一個很大的影響。近兩年國有企業(yè)的債務(wù)違約率應(yīng)該是直線上升,。而且這個違約從長期負(fù)債到流動性短期負(fù)債,，一年期負(fù)債的違約也在上升。第二,，銀行選擇轉(zhuǎn)股當(dāng)中,，到底是選正常貸款轉(zhuǎn)股，還是選不良貸款轉(zhuǎn)股,？這其實(shí)也涉及到相關(guān)的權(quán)衡和一些道德的風(fēng)險,。這兩者解決不好的話，可能債轉(zhuǎn)股政策的推行可能會大打折扣,?！?/p>