余額寶一家獨大的日子很可能將要成為過去,但在應用場景做得更好的情況下,,騰訊,、阿里的空間很大,有可能擠占銀行很大一塊業(yè)務,。
三,、前瞻--貨基變局在監(jiān)管,重量級貨基規(guī)模受限
貨基瘋長引發(fā)擔憂,,監(jiān)管出手防控流動性風險
互聯網"零錢"游戲,,背靠巨大的流量,對每一家貨幣基金都是巨大的誘惑,。但其挑戰(zhàn)在于監(jiān)管層對于貨幣基金的收緊,。
中基協數據顯示,截至7月底,,我國貨幣基金的規(guī)模已經從2016年的4.3萬億增長至5.8萬億,,貨幣基金快速增長的過程中,隱藏在其中的流動性風險也引起了監(jiān)管的高度重視,。
9月1日,,證監(jiān)會正式公布了《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》,針對貨幣市場基金的流動性風險管控作出了專門規(guī)定,,并將于10月1日正式實施,。
備受矚目的是對基金管理人風險準備金的要求。該新規(guī)要求:同一管理人所管理的采用攤余成本法進行核算的貨幣基金,,月末資產凈值合計不超過風險準備金月末余額的200倍,。對于管理人風險準備金不符合要求的,不得新設貨幣基金和理財基金,,管理人風險準備金計提比例提升至20%以上,。
貨基規(guī)模遭遇天花板,天弘基金被迫二選一
為了符合相應的規(guī)定,,規(guī)模較大的貨幣基金后續(xù)發(fā)展將受到一定的限制,。事實上,在《新規(guī)》出臺之前,,余額寶的個人投資額度上限已經一降再降,,從最開始的50萬元,降到了25萬元,,8月份又降到了10萬元,。
今年一季度,余額寶首次突破1萬億元的規(guī)模,,并且步入高速發(fā)展期,,二季報顯示,,余額寶的規(guī)模已經達到了1.43億元,成為世界上規(guī)模最大的貨幣基金,。然而,,生意越做越大,風險也隨之大幅提高,。在新規(guī)下,,天弘只能被迫二選一。一種選擇是準備不少于200倍,,即不少于71.5億元的風險準備金,;另一種是不再發(fā)起新的采用攤余成本法核算的貨基,并將已有貨基的風險準備金提高到20%,。
然而,,準備71.5億的風險準備金,對于天弘基金來說存在著巨大的壓力,。2017年上半年,,天弘基金的總營收也只有40.13億元。
而如果選擇將已有貨基的風險準備金提高到20%(此前是10%),,天弘也要付出代價,。2017年半年報顯示,余額寶上半年共收取約17億元的管理費,,據20%分攤到每個月,,即每個月0.57億元。每個月0.57億的風險準備金對于天弘基金來說沒有太大壓力,,但為保住余額寶,,天弘基金需要放棄發(fā)起新的攤余成本法貨基。