圖片來源:TLS美股研究
如今,3M公司已經(jīng)在60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)分支機(jī)構(gòu),,全球員工接近9萬(wàn)人,,年?duì)I業(yè)額超過300億美元的世界500強(qiáng)企業(yè)。福布斯網(wǎng)站指出,,3M公司的一個(gè)顯著優(yōu)勢(shì)在于,,其研發(fā)(R&D)支出占收入的比例一直很高,2011年為5.3%,,到了2015年則達(dá)到5.8%,。
與之對(duì)應(yīng)的是,2005-2016年,,這一指標(biāo)在全球1000家公司的行業(yè)平均值基本位于4%之下,。
有人說,3M口罩在國(guó)內(nèi)如此火爆,,3M公司和買3M公司股票的投資者一定賺得盆滿缽滿了吧,,但事實(shí)上是怎樣的呢?
多輪裁員和剝離資產(chǎn)
正如上文所說,,3M公司的整體業(yè)務(wù)包括5個(gè)部分,,而口罩所在的安全防護(hù)業(yè)務(wù)板塊并不是其中的大頭,。根據(jù)3M公司2016年第三季度財(cái)報(bào)顯示,,去年第三季度,5大板塊的銷售額為77.09億美元,,而安全防護(hù)業(yè)務(wù)板塊為14.48億,,占比僅為18.7%。從去年前三季度總銷售額來看,,這一比例也只有19.1%,。
而3M公司去年第三季度除了安全防護(hù)業(yè)務(wù)板塊銷售增加2%外,保健和消費(fèi)品業(yè)務(wù)分別增加1.5%和2.9%,,而電力能源業(yè)務(wù)則大幅下降8.1%,,同時(shí)工業(yè)制造業(yè)務(wù)下降1.1%。
從地區(qū)來看,,3M公司在拉丁美洲和加拿大的銷售增長(zhǎng)1.2%,,但美國(guó)、歐洲,、中東及非洲,、亞太地區(qū)均出現(xiàn)了不同程度的下滑。
也就是說,,盡管3M公司“什么都做”,,但不是所有業(yè)務(wù)都像口罩業(yè)務(wù)一樣做得好,。
而從股價(jià)上看,自2009年觸底反彈之后,,3M公司股價(jià)從不到46美元升至如今的177美元(2011年年中有一次大跌),。但從2015年起,其股價(jià)漲勢(shì)已不再那么穩(wěn)定,。
所以,,如果你是長(zhǎng)期投資者或許能賺不少,但短線投資就難說了,。
近年來,,3M公司一直在與"持續(xù)性的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩"作斗爭(zhēng),去年7月,,3M再度下調(diào)2016年的銷售前景,,主因該公司的電子和能源業(yè)務(wù)在第二季度內(nèi)繼續(xù)抑制其它業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
3M公司把此前的2016財(cái)年全年的每股收益預(yù)期8.10美元至8.45美元區(qū)間,,下調(diào)至每股8.15美元至8.30美元區(qū)間,。并預(yù)計(jì)有機(jī)銷售額增長(zhǎng)將為1%,此前預(yù)期為1%到3%之間,。
而事實(shí)上,,自2001年以來,業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想的3M公司已經(jīng)多次試圖通過裁員與資產(chǎn)剝離來重振業(yè)績(jī),。
據(jù)新浪美股報(bào)道,,2015年,3M裁員了1500人來應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)不佳,,并且評(píng)估了數(shù)千個(gè)業(yè)務(wù)部門以供出售,,包括一個(gè)在法國(guó)生產(chǎn)車牌車標(biāo)的部門,和一個(gè)向圖書館提供服務(wù)的部門,。2015財(cái)年,,3M公司全球銷售額為302.74億美元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)48.33億美元,。
圖片來源:東方IC
此外,,近年3M公司開展了一系列收購(gòu)及整合交易。
2015年6月,,3M公司以25億美元的價(jià)格從KKR公司手中收購(gòu)Capital Safety公司,。后來,還對(duì)電子產(chǎn)品和能源兩個(gè)業(yè)務(wù)進(jìn)行了整合,,以擴(kuò)大規(guī)模效應(yīng),。
另?yè)?jù)彭博社報(bào)道,在保持3M公司債務(wù)A級(jí)評(píng)級(jí)的前提下,,公司還有100億美元的貸款空間,,這意味著,,公司有足夠的錢在市場(chǎng)上進(jìn)行收購(gòu)。3M領(lǐng)導(dǎo)也表示,,2017年會(huì)優(yōu)化投資資產(chǎn),,也會(huì)考慮利用更多杠桿(負(fù)債)收購(gòu)優(yōu)秀資產(chǎn)。