在“魏則西”事件一周年之際，曾經(jīng)被卷入事件輿論漩渦的中源協(xié)和重組再度失敗,。5月2日,，中源協(xié)和公告,，因交易方未能就重組方案達(dá)成一致，終止對(duì)基因公司OriGeneTechnologies,，Inc．（中文名為傲銳東源）的重組方案,。
這是中源協(xié)和一年內(nèi)第二次對(duì)外收購(gòu)重組方案未能成行。2016年上半年,，中源協(xié)和擬定增15億元用于收購(gòu)醫(yī)療企業(yè)上?？氯R遜100%股權(quán),。當(dāng)年5月份發(fā)生“魏則西事件”，柯萊遜牽扯其中,，讓中源協(xié)和的收購(gòu)受到質(zhì)疑,，隨后中源協(xié)和停止定增收購(gòu)柯萊遜。
自2010年3月宣布剝離紡織資產(chǎn)專注干細(xì)胞主業(yè),，中源協(xié)和成為A股中為數(shù)不多的以干細(xì)胞為主業(yè)的上市公司,。但專注干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)后，中源協(xié)和的業(yè)績(jī)并不出眾,。2016年,，其業(yè)績(jī)同比下滑超8成，公司解釋主要是由于本期公司證券投資收益大幅下降所致,，數(shù)據(jù)顯示中源協(xié)和證券投資收益同比減少1.63億元,，證券投資業(yè)務(wù)影響2016年損益-3347.77萬(wàn)元。
兩天市值蒸發(fā)18億元
5月2日,，中源協(xié)和公告,，終止收購(gòu)上海傲源投資管理有限公司100%的股權(quán)。按照原計(jì)劃,，中源協(xié)和將通過(guò)收購(gòu)傲源投資,，將傲源投資旗下OriGeneTechnologies，Inc.（傲銳東源）資產(chǎn)裝入上市公司,。
對(duì)于終止收購(gòu)原因,，中源協(xié)和在公告中稱，由于市場(chǎng)環(huán)境變化,，交易對(duì)方嘉興中源基金合伙人之間就交易方式中股份與現(xiàn)金的比例產(chǎn)生較大分歧,，造成投資決策委員會(huì)無(wú)法形成一致意見(jiàn)，交易未獲得嘉興中源的通過(guò),。
在今年的2月10日,，中源協(xié)和發(fā)布資產(chǎn)重組框架協(xié)議公告，擬收購(gòu)傲源投資100%的股權(quán),，傲源投資目前經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)主要通過(guò)其全資子公司傲銳東源開(kāi)展,。
資料顯示，傲銳東源是一家以基因研究起家的生命科學(xué)及醫(yī)學(xué)診斷研究領(lǐng)域的試劑,、服務(wù)供應(yīng)商,，于1996年在美國(guó)特拉華州成立，總部現(xiàn)位于馬里蘭州的羅克韋爾市,，主要產(chǎn)品包括基因,、蛋白、抗體及體外診斷和病理診斷等相關(guān)試劑,。
實(shí)際上,，這已經(jīng)是中源協(xié)和第二次試圖將傲銳東源納入上市公司版圖,。2015年4月，為實(shí)現(xiàn)“細(xì)胞+基因”的戰(zhàn)略目標(biāo),，中源協(xié)和籌劃打包收購(gòu)包括新加坡上市公司康盛人生,、傲銳東源等4個(gè)資產(chǎn)，但由于當(dāng)年市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)購(gòu)對(duì)手的出現(xiàn),，收購(gòu)計(jì)劃流產(chǎn),，中源協(xié)和也因此未能將傲銳東源收入囊中。
重組宣告失敗后,，市場(chǎng)選擇“用腳投票”,。5月4日中源協(xié)和股票復(fù)牌后便一字跌停，5月5日開(kāi)盤(pán)后,，中源協(xié)和股價(jià)繼續(xù)大幅低開(kāi),，截至當(dāng)天收盤(pán)，股價(jià)報(bào)收21.99元/股,，復(fù)牌兩日跌幅達(dá)到18％,，市值蒸發(fā)18.57億元。
交易方不接受股份支付
在5月2日重組終止公告中,，中源協(xié)和詳細(xì)披露了傲源投資的股權(quán)結(jié)構(gòu),。目前嘉興中源協(xié)和股權(quán)投資基金合伙企業(yè)和王曉鴿，分別持有傲源投資74.15%和25.85%的股權(quán),，嘉興中源基金是此次中源協(xié)和收購(gòu)傲源投資的主要交易對(duì)手,。
而嘉興中源基金則是中源協(xié)和牽頭成立的并購(gòu)基金。2015年2月6日,，中源協(xié)和公告,，中源協(xié)和、嘉興會(huì)凌,、永泰天華和中民投資聯(lián)合成立并購(gòu)基金嘉興中源，中源協(xié)和以中間級(jí)有限合伙人的身份介入,，出資2億元,，為第二大出資人，中民投資為第一大出資人,。
嘉興中源基金投資領(lǐng)域,，則規(guī)定為符合中源協(xié)和發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)或項(xiàng)目。該基金在當(dāng)年4月30日起正式成立,，期限至2018年4月29日,。嘉興中源基金成立后，便立即參與到中源協(xié)和籌劃的打包收購(gòu)包括新加坡上市公司康盛人生,、傲銳東源等4個(gè)資產(chǎn)的重組中,，但在停牌長(zhǎng)達(dá)五個(gè)月后,，嘉興中源還未完成對(duì)傲銳東源的收購(gòu)，重組失敗,。
在第一次試圖收購(gòu)傲銳東源失敗后,，嘉興中源基金在2015年底和2016年初出現(xiàn)股權(quán)變更。中源協(xié)和與中民投資先后退出基金,，西藏康澤,、深圳京控、中民會(huì)凌,、珠海中植參與其中,。
但作為中源協(xié)和的實(shí)際控制人，李德福仍通過(guò)非上市公司體系公司,，參與嘉興中源基金,。5月3日，中源協(xié)和公告顯示,，李德?？刂频募闻d會(huì)凌、永泰天華合計(jì)持有嘉興中源基金7.17%股權(quán),，另一持股7.12%的西藏康澤,，也曾是李德福控制的企業(yè),，在2016年2月將51%的股份轉(zhuǎn)讓后,，目前李德福全資出資的子公司北京銀宏仍持有西藏康澤49%股份。
嘉興中源基金的過(guò)半數(shù)股權(quán),，掌握在中植系手中,。中植投資通過(guò)珠海中植持有嘉興中源投資66.67%。原來(lái)的第一大出資人中民投資,，則通過(guò)中民會(huì)凌持有并購(gòu)基金19.05%股權(quán),。
而中源協(xié)和二度收購(gòu)傲銳東源失敗，源于基于預(yù)估值的情況,，除李德?？刂频钠髽I(yè)外的其他基金合伙人不接受股份支付對(duì)價(jià)的重組方案，要求上市公司以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià),。在5月3日的重組終止說(shuō)明會(huì)公告上,，中源協(xié)和稱，基金合伙人之間就股份與現(xiàn)金的比例產(chǎn)生較大分歧,，造成沒(méi)有通過(guò)投資決策委員會(huì)形成一致意見(jiàn),。
不接受股份支付對(duì)價(jià)背后是什么？記者注意到,，中源協(xié)和去年歸屬凈利潤(rùn)同比下滑了81.83%,，營(yíng)業(yè)收入增幅由2015年的48.68%下滑至2016年的18.18%,。
新京報(bào)記者注意到，在中源協(xié)和長(zhǎng)達(dá)半年的停牌重組期間,，其并未披露過(guò)擬收購(gòu)標(biāo)的的估值情況,。在5月3日的公告中，中源協(xié)和披露,，至2016年12月31日,，傲銳東源母公司上海傲源投資未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為18.264億元，資產(chǎn)凈額18.259億元,，未有營(yíng)業(yè)收入,，凈利潤(rùn)則為10.83萬(wàn)元。
僅從凈資產(chǎn)上看,，傲源投資的估值便會(huì)在18億元以上,。而中源協(xié)和2016年年報(bào)顯示，其賬面貨幣資金截至期末僅有2.84億元,，以全部現(xiàn)金的方式支付收購(gòu)對(duì)價(jià)可謂困難,。
“炒股”一年虧3348萬(wàn)
實(shí)際上，自2010年3月宣布剝離紡織資產(chǎn)專注干細(xì)胞主業(yè),，中源協(xié)和成為A股中為數(shù)不多的以干細(xì)胞為主業(yè)的上市公司,。但專注干細(xì)胞產(chǎn)業(yè)后，中源協(xié)和的業(yè)績(jī)并不出眾,。
同花順數(shù)據(jù)顯示,，自2010年至2016年，中源協(xié)和營(yíng)收每年都保持一定的增長(zhǎng),，由2010年的2.68億元,，增長(zhǎng)至2016年的8.34億元；但凈利潤(rùn)方面,，中源協(xié)和除2015年凈利潤(rùn)大爆發(fā)達(dá)到2.08億元外,，其余年份最高凈利潤(rùn)也不到4000萬(wàn)元，最低的2013年僅721.57萬(wàn)元,。
實(shí)際上,，通過(guò)中源協(xié)和的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可看出，自2010年以干細(xì)胞為主業(yè)后,，其主業(yè)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)一直不高。數(shù)據(jù)顯示,，2010年至2016年的7年間,，中源協(xié)和累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.18億元；同期中源協(xié)和扣非凈利潤(rùn)為1.75億元,，即6年來(lái)中源協(xié)和凈利潤(rùn)55%由非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn),。
如中源協(xié)和凈利潤(rùn)大爆發(fā)的2015年,，也并不是因?yàn)橹鳂I(yè)爆發(fā)，2015年中源協(xié)和扣非凈利潤(rùn)僅5258.21萬(wàn)元,，占當(dāng)年上市公司凈利潤(rùn)的1/5左右,。2015年年報(bào)顯示，中源協(xié)和將閑置資金用于證券及基金投資,，投資收益增加1.24億元,。
在2016年，中源協(xié)和在營(yíng)收增長(zhǎng)18.18%的情況下,，凈利潤(rùn)卻下滑81.83%,，僅3785.99萬(wàn)元。中源協(xié)和在2016年年報(bào)中披露,，凈利潤(rùn)大幅下滑源于證券投資收益大幅下降,。在2016年的業(yè)績(jī)預(yù)告中，中源協(xié)和曾透露在股權(quán)及證券投資收益減少了約1.71億元,，其中僅證券投資就同比減少了1.63億元,。證券投資業(yè)務(wù)影響2016年損益-3347.77萬(wàn)元。
除證券投資遭受重大損失外,，2016年中源協(xié)和還因“魏則西”事件被迫中止15億元的定增,。
去年4月12日，年僅21歲的魏則西因患滑膜肉瘤去世,，隨后在5月魏則西求醫(yī)過(guò)程曝光,，包括武警二院、莆田系醫(yī)院以及生物免疫療法技術(shù)提供方上?？氯R遜生物技術(shù)有限公司因此成為輿論焦點(diǎn),。
在“魏則西”事件爆發(fā)前的3月，中源協(xié)和擬定增15億元收購(gòu)柯萊遜100%股權(quán),?！拔簞t西”事件讓中源協(xié)和的收購(gòu)受到質(zhì)疑，中源協(xié)和在5月初緊急停牌重新評(píng)估收購(gòu)事宜,，并于一個(gè)月后宣布停止收購(gòu)柯萊遜,。
如今，“魏則西”事件已過(guò)一年,，而中源協(xié)和在基因工程領(lǐng)域的重組卻再次折戟,。
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