滬指跌破3000點(diǎn) 行情接下來(lái)會(huì)怎么走

原標(biāo)題：滬指跌破3000點(diǎn)大關(guān),，行情接下來(lái)會(huì)怎么走,，該如何操作?

A股近日連續(xù)調(diào)整，6月7日以來(lái)，滬指已累計(jì)下跌逾百點(diǎn),，跌幅約5%,。市場(chǎng)悲觀預(yù)期籠罩,，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為市場(chǎng)已處于底部,，可積極樂(lè)觀。市場(chǎng)再度面臨方向性選擇,。

今日早盤,，滬指大幅低開(kāi)，快速下探跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，盤中一度大跌超2%,，兩市板塊全線飄綠，截至發(fā)稿,，近百股跌幅超9%,。導(dǎo)致市場(chǎng)大幅下挫的原因有哪些，跌破3000點(diǎn)后市場(chǎng)將何去何從,，投資者該如何操作?

對(duì)于影響當(dāng)前市場(chǎng)的因素,，綜合分析如下：

首先，6月15日,，美國(guó)政府公布了最新的針對(duì)中國(guó)500億進(jìn)口商品的關(guān)稅清單,。對(duì)美國(guó)的這一單邊的貿(mào)易保護(hù)主義行為，中國(guó)立即出臺(tái)同等規(guī)模,、同等力度的征稅措施。中美貿(mào)易戰(zhàn)硝煙再起,。短期貿(mào)易戰(zhàn)再度升級(jí),，對(duì)市場(chǎng)行情帶來(lái)沖擊。

其次,，5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐,，新增社融僅7608億，環(huán)比下降約8000億,，幾乎為歷史同期的低點(diǎn),。在信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的環(huán)境下，企業(yè)債融資負(fù)增長(zhǎng)434億,。此外,，5月固定資產(chǎn)投資增速累計(jì)同比僅增長(zhǎng)6.1%，較4月下滑了0.9個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)增速也出現(xiàn)了超預(yù)期的下滑,，5月累計(jì)同比增長(zhǎng)8.5%,，較4月下滑了0.9個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力,。

再次,，市場(chǎng)面臨新的融資壓力，CDR作為一種新的融資工具,，勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生新的融資需求,，而對(duì)A股市場(chǎng)現(xiàn)有格局產(chǎn)生影響。

此外,，美聯(lián)儲(chǔ)加息,、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、限售股解禁壓力,、股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)等因素疊加,，使得市場(chǎng)面臨不確定性因素加大。

但當(dāng)前仍有較多積極因素支撐：

1,、市場(chǎng)估值具有較強(qiáng)支撐,，同2016年1月底的上證綜指2638點(diǎn)時(shí)相比，6月14日上證綜指,、萬(wàn)得全A,、上證50、滬深300,、中小板指目前PE(TTM)已接近2016年1月底時(shí)的估值水平,，中證500、中證1000,、創(chuàng)業(yè)板指目前PE(TTM)低于2016年1月底時(shí)的估值水平,。

2、市場(chǎng)處在底部,，情緒的負(fù)面沖擊不會(huì)再造成較大影響,。同時(shí)，當(dāng)前上市公司半年報(bào)預(yù)期不差,，市場(chǎng)估值,、情緒已到低點(diǎn)，指數(shù)向下空間有限,。

3,、制度紅利不斷釋放，利好長(zhǎng)期資金入市,。分析認(rèn)為,，QFII,、RQFII大幅松綁有助于吸引更多海外長(zhǎng)線資金投入我國(guó)資本市場(chǎng)，為我國(guó)帶來(lái)更多增量資金,。除海外資金,，今年以來(lái)多項(xiàng)政策都在引導(dǎo)、支持境內(nèi)長(zhǎng)期資金入市,。

同時(shí),，機(jī)構(gòu)當(dāng)前對(duì)市場(chǎng)的看法開(kāi)始轉(zhuǎn)向積極樂(lè)觀。

國(guó)泰君安表示,，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)存在悲觀情緒,，擔(dān)心內(nèi)部經(jīng)濟(jì)去杠桿，外部貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的綜合影響,。但市場(chǎng)大可不必過(guò)于悲觀,，一則我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能增強(qiáng)，中周期仍然處于上升階段,，經(jīng)濟(jì)韌性不可低估;二則我國(guó)去杠桿帶動(dòng)的金融周期回落屬于主動(dòng)可控式的,，雖在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)有壓力，但在“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)下,，失控的可能性不高,。

中銀國(guó)際認(rèn)為，短期市場(chǎng)的走勢(shì),，決定于投資者預(yù)期,。形成悲觀一致預(yù)期時(shí)，通常意味著市場(chǎng)到達(dá)底部,。隨著市場(chǎng)不斷下跌,，投資者情緒不斷下降，股票倉(cāng)位也不斷下滑,，按照Wind估算的基金投資股票比例的數(shù)據(jù)來(lái)看,，二季度以來(lái)一直處于下降過(guò)程，目前倉(cāng)位已經(jīng)處于較低的水平,。

年初至今市場(chǎng)經(jīng)歷的風(fēng)險(xiǎn)重估過(guò)程已經(jīng)結(jié)束,，市場(chǎng)處于底部。由于資產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)充分反映了一致預(yù)期,，隨著政策邊際方向的可能變化，市場(chǎng)將會(huì)迎來(lái)上漲,，建議投資者可以積極樂(lè)觀,。

大跌后投資者該如何操作?

海通證券表示，市場(chǎng)進(jìn)入熬底階段,，以穩(wěn)為先,。適當(dāng)控制倉(cāng)位,，基于半年報(bào)業(yè)績(jī)的確定性，短線博弈“周期反攻”(鋼鐵,、煤炭,、建材、機(jī)械等),，關(guān)注旺季消費(fèi)預(yù)期,，如白電、民航,、旅游,，關(guān)注仍在估值低位的防御性板塊，電力,、交運(yùn),，中線尋找確定性行業(yè)中的錯(cuò)殺品種，電子,、通訊,、新能源等。

中銀國(guó)際認(rèn)為,，考慮到目前形成了悲觀的一致預(yù)期,，我們認(rèn)為可以積極樂(lè)觀。從配置上看,，通信,、機(jī)械、鋼鐵等涉及被征關(guān)稅,，紡服等出口占比高,，貿(mào)易品行業(yè)受影響較大，非貿(mào)易品行業(yè)受沖擊小,。從底部特征與風(fēng)險(xiǎn)因素變化來(lái)看,，對(duì)市場(chǎng)整體樂(lè)觀，配置上建議金融地產(chǎn)先行,，其次是周期,、成長(zhǎng)以及部分低估值消費(fèi)。