原標題:凈投放繼續(xù)央行開展2000億元逆回購操作
中證網(wǎng)訊(記者張勤峰)央行公告稱,為對沖稅期高峰,、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響,,維護銀行體系流動性合理充裕,18日人民銀行以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作。其中,,7天期1500億元,、14天期500億元,今日無央行流動性工具到期,,故全部實現(xiàn)凈投放,為上周三以來央行連續(xù)第五日通過公開市場操作實施流動性凈投放,,近五個工作日累計凈投放7350億元。
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央行連續(xù)兩日實施凈投放
中證網(wǎng)訊(記者張勤峰)12月12日,,央行開展1500億元逆回購操作,包括7天期800億元,,28天期700億元,因今日有1100億元逆回購到期,,故實現(xiàn)凈投放400億元,為連續(xù)第二日凈投放,。市場人士指出,進入月中,,存準補繳,、稅期,、年末監(jiān)管考核等造成流動性收緊壓力,市場資金面波動可能加大,,央行適時適量實施資金凈投放,,有助于平抑流動性波動,穩(wěn)定市場利率水平,。
一如市場此前預期,12月中旬資金面壓力開始顯現(xiàn),。11日,,市場資金面較上周有所收緊,1個月以內(nèi)各期限回購利率全線走高,,其中21天至1個月跨季資金需求較大,。
分析人士認為,本月中旬可能是流動性供求矛盾比較突出的時候,。一方面,,央行在上旬回籠流動性,而年末財政投放尚在途,,資金總量已回到中性水平,;另一方面,年中財政收稅會形成流動性回籠,,通常這段時間也是機構準備流動性跨年的關鍵時期,,流動性受季節(jié)性因素影響較大。另外,,美聯(lián)儲將于本周議息,,且再次加息的可能性很大,可能也會對我國利率及匯率市場預期造成一定影響,。
不過,,綜合各方觀點來看,隨著后續(xù)財政存款投放,,以及央行“削峰填谷”維穩(wěn)流動性的操作,,對后續(xù)流動性表現(xiàn)無需過于擔憂。
分析人士預計,,本周央行可能加大操作力度,,平抑季節(jié)性波動。另外,,央行可能再次開展MLF操作,。在央行精細化調(diào)控下,加上金融機構早早開展準備工作,,中旬資金面應不會出現(xiàn)劇烈波動,,下旬財政集中支出,,金融機構超儲率將顯著回升,即使央行重拾凈回籠,,資金面平穩(wěn)跨過年關問題也不大,。
招商證券指出,12月財政性存款表現(xiàn)出顯著的季節(jié)性投放特征,,投放量高居每月之首,,將緩和年末流動性。2014年-2016年期間,,12月財政性存款均大額投放,,投放量分別為14147億元、12264億元及11104億元,,該機構預計今年12月財政性存款將季節(jié)性投放約12000億元,。
興業(yè)研究表示,歲末年初的關鍵時點,,央行操作需要“剛?cè)岵?,為“去杠桿”保駕護航。一方面,,央行有必要通過中性的操作來預防2018年初的“信貸沖鋒”,;另一方面,在確保守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線之時,,央行也要避免利率波動過大失控,。這就意味著,即使是在容易緊張的年末,,資金面也不會連續(xù)緊張,。
市場人士認為,12月貨幣市場既面臨MPA考核,、同業(yè)存單大量到期等負面因素,,同時亦有財政存款加速投放等利多因素。在央行“削峰填谷”思路明確,、高層對長端利率中樞關注度提高的背景下,,12月資金面有望保持緊平衡態(tài)勢,資金利率超預期上行概率不大,。
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