原標(biāo)題：九鼎的艱難時(shí)世：九州證券踩雷金銀島 回應(yīng)吳強(qiáng)撞人傳言

九鼎又遇到了麻煩。昨日網(wǎng)絡(luò)流傳一份現(xiàn)場(chǎng)視頻指稱,，九鼎集團(tuán)創(chuàng)始合伙人吳強(qiáng)的座駕發(fā)生“撞人事件”,，涉嫌沖撞投資人客戶。吳強(qiáng)是九鼎集團(tuán)董事長(zhǎng)吳剛的弟弟,，同時(shí)也是九鼎集團(tuán)旗下九州證券的前任董事長(zhǎng),。

對(duì)此，九鼎集團(tuán)另一位創(chuàng)始合伙人黃曉捷下午稱,，事件真相是九州證券發(fā)行的金銀島產(chǎn)品的部分投資人“故意在吳強(qiáng)出門的時(shí)候阻攔,、拉扯，影響正常工作,。

公司報(bào)警后,，警察將違法者帶離，個(gè)別人故意倒在地上,?！?/p>

據(jù)大摩財(cái)經(jīng)了解，九州證券去年通過(guò)兩個(gè)資管計(jì)劃向大宗商品交易服務(wù)平臺(tái)金銀島提供融資，結(jié)果金銀島今年爆雷違約,，共涉及200多位投資人,、金額2.9億。此次涉嫌圍堵吳強(qiáng)的正是這兩個(gè)資管計(jì)劃的部分投資人,。

大摩財(cái)經(jīng)注意到,，九州證券今晚發(fā)布公告回應(yīng)此事。公告披露,，“九州瀚?！辟Y管計(jì)劃成立于2017年7月27日，成立規(guī)模1.9億,；“九州瀚海明珠”資管計(jì)劃成立于2017年9月19日,，成立規(guī)模1億。上述兩個(gè)資管計(jì)劃存續(xù)期均為一年,，均投資于集合資金信托計(jì)劃的優(yōu)先級(jí)份額,，信托資金主要用于為金銀島提供融資。

九州證券稱,，金銀島資金流動(dòng)性出現(xiàn)問(wèn)題,，企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，導(dǎo)致資金不能到期兌付造成違約,，使上述兩個(gè)資管計(jì)劃未能按時(shí)清算,。目前相關(guān)法律程序已經(jīng)啟動(dòng)，金銀島可處置資產(chǎn)還在進(jìn)一步清查中,，但金銀島非正常運(yùn)營(yíng)狀態(tài)給公司和法院的資產(chǎn)清查,、保全和處置增加了難度。

九鼎回應(yīng)撞人事件

九州證券為此向投資人道歉,，稱將考慮各種可行方案維護(hù)投資者合法權(quán)益,。同時(shí)，九州證券辟謠稱“針對(duì)由該產(chǎn)品違約引發(fā)的網(wǎng)傳撞人事件,，與事實(shí)嚴(yán)重不符”,。

踩雷金銀島

金銀島成立于2004年，是一家大宗商品B2B交易平臺(tái),，先后獲得達(dá)晨創(chuàng)投,、建銀國(guó)際以及阿里巴巴旗下基金的投資。其核心平臺(tái)為金銀島煤炭網(wǎng),，主要提供煤炭商情、撮合交易等服務(wù),。但近年來(lái)大宗商品市場(chǎng)不景氣,，特別是煤炭受到去產(chǎn)能宏觀政策的影響，市場(chǎng)需求持續(xù)下滑,，金銀島經(jīng)營(yíng)也出現(xiàn)問(wèn)題,。

金銀島近年來(lái)為煤炭上下游客戶提供所謂供應(yīng)鏈金融服務(wù),，具體方式即金銀島通過(guò)各種形式融資后，再向煤炭供應(yīng)商放款買煤提供給下游電廠等客戶,。但在實(shí)際操縱中,，金銀島并未向債權(quán)人提供倉(cāng)儲(chǔ)或收益權(quán)抵押，變成了缺少質(zhì)押措施的信用貸,。

今年8月初,，金銀島實(shí)際控制的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)金聯(lián)儲(chǔ)爆雷，涉案金額高達(dá)數(shù)十億,，被警方立案?jìng)刹?。金銀島公司則同時(shí)人去樓空、業(yè)務(wù)停止運(yùn)營(yíng),，金銀島實(shí)際控制人王宏宇據(jù)受害投資人稱已出走海外,。

在此背景下，金銀島及金聯(lián)儲(chǔ)的債權(quán)人四處追債,，追討對(duì)象就包括九州證券的母公司九鼎集團(tuán),。

九鼎集團(tuán)在2015年初入主天源證券并更名為九州證券，目前九鼎持有后者89.02%股權(quán),，另一家股東中石化持有10.98%,。九州證券兩個(gè)資管計(jì)劃的債權(quán)人之所以向九鼎集團(tuán)追討，是因?yàn)樽鳛榻^對(duì)控股母公司的九鼎曾口頭承諾對(duì)九州證券這2.9億債務(wù)分三期進(jìn)行兜底,。不過(guò)今年的資管新規(guī)嚴(yán)格規(guī)定禁止剛性兌付,，尚不清楚九鼎以何種方式兌現(xiàn)。

昨日黃曉捷的回應(yīng)中亦披露“考慮到社會(huì)穩(wěn)定,，以及的確可能個(gè)別投資人會(huì)因?yàn)閾p失帶來(lái)極大困難,，我們已經(jīng)承諾了分三年將本來(lái)不用我們承擔(dān)的損失補(bǔ)償投資人”，此信息和九鼎之前的承諾相符,。

但很多投資人對(duì)九鼎的兌付方案并不滿意,，主要原因是九鼎分三年三期兌付的比例分別為10%、30%,、60%,，首期兌付僅10%，且兌付需要三年之久太過(guò)漫長(zhǎng),。這也導(dǎo)致昨日部分投資人涉嫌圍堵九鼎吳強(qiáng)討說(shuō)法的局面,。

值得注意的是，九鼎集團(tuán)已打算撤離九州證券,。今年初其百億定增融資方案失利后,，又迅速與國(guó)企山東高速集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，后者計(jì)劃入股并逐步成為九州證券的實(shí)際控制人。市場(chǎng)傳聞山東高速為獲得九州證券牌照將出資百億以上,。

目前這筆交易要成行尚需證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),。今年新的證券公司股權(quán)管理辦法征求意見稿規(guī)定，單一非金融機(jī)構(gòu)持有證券公司股權(quán)不得超過(guò)1/3,。

證監(jiān)會(huì)警告

九鼎集團(tuán)由證監(jiān)會(huì)年輕官員出身的吳剛聯(lián)合吳強(qiáng),、黃曉捷等創(chuàng)辦，至今成立已逾十年,。九鼎以pre-IPO的PE投資為主，風(fēng)格以激進(jìn),、兇悍著稱,。

2014年九鼎集團(tuán)成為首家掛牌新三板的私募機(jī)構(gòu)，市值一度超千億,，被稱為“新三板第一股”,。自此，九鼎通過(guò)大手筆定向增發(fā)獲得資金,，再反向收購(gòu)上市公司或金融牌照,，迅速成為全牌照資管平臺(tái)。

目前九鼎集團(tuán)持有證券（九州證券）,、保險(xiǎn)（富通保險(xiǎn)）,、私募（九鼎投資）以及基金、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì),、互聯(lián)網(wǎng)金融等金融牌照,。其中九鼎集團(tuán)通過(guò)全資收購(gòu)江西中江集團(tuán)在2015年底入主上市公司中江地產(chǎn)，后將PE主業(yè)注入上市公司并更名為九鼎投資（600053.SH）,。除此之外,，九鼎通過(guò)投資的公司上市還持有大量上市公司股權(quán),。

九鼎集團(tuán)中報(bào)顯示,，2018年上半年九鼎營(yíng)收為47億，凈利5.99億,，資產(chǎn)規(guī)模939.78億,，負(fù)債694.9億，資產(chǎn)負(fù)債率73.95%,。其中九鼎集團(tuán)于2016年全資收購(gòu)的香港富通保險(xiǎn)貢獻(xiàn)最大：富通保險(xiǎn)2018年上半年?duì)I收32.24億,，占收入比近七成；凈利5.12億,，占利潤(rùn)比約85%,。

九州證券上半年收入4億，凈利1.68億,。此次金銀島違約的2.9億基本相當(dāng)于其全年凈利,。另值得注意的是,，九州證券上半年因?yàn)槿藛T減少導(dǎo)致管理費(fèi)用降低了36.6%,，疑似在券商寒冬進(jìn)行了裁員。

金融高杠桿擴(kuò)張導(dǎo)致九鼎資金鏈日益緊張,，更為九鼎頭疼的是IPO收緊,，過(guò)會(huì)數(shù)量急劇減少、發(fā)審委改革等讓九鼎過(guò)去投資的大量項(xiàng)目無(wú)法上市,，導(dǎo)致其資金鏈出現(xiàn)斷環(huán),。

九鼎回應(yīng)撞人事件

隨著監(jiān)管層對(duì)民營(yíng)金控加強(qiáng)監(jiān)管，特別是嚴(yán)查體外私募輸血,，九鼎的激進(jìn)擴(kuò)張之路也走到了盡頭,。今年三月，九鼎集團(tuán)遭到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查之后,，九鼎全面收縮的態(tài)勢(shì)已經(jīng)非常明顯,，包括計(jì)劃全面轉(zhuǎn)讓九州證券的股權(quán)在內(nèi)，九鼎正在快速清理旗下股權(quán)資產(chǎn),。

今年以來(lái),，九鼎以自身資金需求的理由不斷減持所持有的多家上市公司股權(quán)。進(jìn)入9月以來(lái),，九鼎減持加速,，先后清倉(cāng)式減持了所持江山歐派、金能科技的股份,。

9月14日,，吳剛等創(chuàng)始合伙人全資持有的九鼎控股還質(zhì)押了九鼎集團(tuán)的部分股權(quán)以融資15億，至此其質(zhì)押率已高達(dá)97.55%,。

九鼎集團(tuán)市值已從千億以上跌至目前的122億,；九鼎投資的股價(jià)則從2016年底的45元跌至13元左右，市值跌去2/3,。

屋漏偏逢連陰雨,。違約大潮中，此前甚少遇到違約事件的九鼎也開始踩雷,，投資人此次圍堵吳強(qiáng)讓九鼎有點(diǎn)灰頭土臉,。

更糟糕的可能還是監(jiān)管層的態(tài)度,。就在昨日，九鼎集團(tuán)披露收到了證監(jiān)會(huì)的警示函,，對(duì)其部分表外私募沒有并表的做法提出了警告,。此前媒體報(bào)道稱，監(jiān)管層調(diào)查九鼎的原因之一正是其利用表外私募循環(huán)輸血,。

九鼎的現(xiàn)狀,，正是2018年民營(yíng)金控的一個(gè)縮影。