原標(biāo)題:市值年內(nèi)縮水近四成的紅旗連鎖 資產(chǎn)減值損失曾超前值100多倍
自2018年以來,成都紅旗連鎖股份有限公司(002697.SZ,,下稱紅旗連鎖)的股價(jià)從2018年1月4日7.69元的最高點(diǎn),跌至2019年1月7日收盤價(jià)的5.18元,跌幅達(dá)32.64%,市值蒸發(fā)約34億元,,縮水近四成。
近幾年,,隨著超市行業(yè)進(jìn)入寒冬,,紅旗連鎖也受大勢(shì)影響,除了營收增速放緩以外,,2017年全年,其資產(chǎn)減值損失達(dá)600萬多元,。另外,,投資者網(wǎng)還注意到,2018年12月19日,,紅旗連鎖發(fā)布公告:“李宏敏辭去公司董事職務(wù),,永輝云商聯(lián)合創(chuàng)始人/永輝云超供應(yīng)鏈?zhǔn)嘲俸诵暮匣锶肆智賹⑼ㄟ^選舉方式欲擔(dān)任第三屆董事會(huì)非獨(dú)立董事?!倍缭?017年末,,紅旗連鎖就已經(jīng)聯(lián)姻永輝超市,此時(shí)的永輝超市是紅旗連鎖的第二大股東,,持股比例為21%,。
這次的高管變動(dòng),是紅旗連鎖和永輝超市的進(jìn)一步聯(lián)姻,,繼續(xù)發(fā)展生鮮轉(zhuǎn)型之路,,還是另有戰(zhàn)略安排?為何紅旗連鎖的資產(chǎn)減值損失如此之多,?投資者網(wǎng)就此向紅旗連鎖證券事務(wù)代表張穎,、董事會(huì)秘書曹曾俊致電并發(fā)去了采訪函,但未得到相關(guān)回復(fù),。
營收增速放緩
紅旗連鎖創(chuàng)立于2000年,,是一家主要在四川省經(jīng)營便利店超市的連鎖企業(yè),包括日用百貨,、煙酒,、食品等銷售業(yè)務(wù)。其中,,食品類以17.66億元成為公司營收的主要貢獻(xiàn)板塊,其次是煙酒和日用百貨,。市值年內(nèi)縮水近四成的紅旗連鎖
2018年前三季度,,紅旗連鎖實(shí)現(xiàn)54.61億元的營收,,同比增加4.72%;凈利潤(rùn)為2.56億元,,同比增長(zhǎng)88.40%,;在超市行業(yè)領(lǐng)域,紅旗連鎖的業(yè)績(jī)略有落后,,同時(shí),,其以0.19元的每股收益遜色于其他超市企業(yè)。市值年內(nèi)縮水近四成的紅旗連鎖
2017年末,,紅旗連鎖聯(lián)手永輝超市,,就生鮮業(yè)務(wù)開展深度合作。
在2018年上半年財(cái)報(bào)中,,紅旗連鎖已經(jīng)在生鮮門店的布局上有些起色,,截至2018年6月30日,紅旗連鎖已有38家生鮮門店開業(yè),,正在升級(jí)改造的門店有23家,。同時(shí),即將擔(dān)任紅旗連鎖董事的林琴,,是永輝云商聯(lián)合創(chuàng)始人/永輝云超供應(yīng)鏈?zhǔn)嘲俸诵暮匣锶?。永輝云商是永輝超市的重組原有總部職能部門及事業(yè)部,永輝云創(chuàng)涉及永輝超市的紅標(biāo)店,、綠標(biāo)店業(yè)務(wù),。這樣看來,紅旗連鎖對(duì)于傳統(tǒng)超市改造生鮮門店的戰(zhàn)略將會(huì)持續(xù)走下去,。
商譽(yù)損失導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失600萬多元
2017年,,紅旗連鎖資產(chǎn)減值損失630萬多元,同比增加10620.98%,,成為前推數(shù)年公司資產(chǎn)減值損失最高點(diǎn),,2014年?2016年,,其資產(chǎn)減值損失分別為12.87萬元,、-13.18萬元、5.89萬元,。
從紅旗連鎖2017年財(cái)報(bào)中的資產(chǎn)減值損失表顯示,,其包含約94萬元的壞賬損失和高達(dá)約537萬元的商譽(yù)損失;但是,,投資者網(wǎng)梳理歷年公司財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn),,2014年?2016年,紅旗連鎖披露的資產(chǎn)減值損失表中,,均是同等額的壞賬損失,,唯獨(dú)2017年披露的資產(chǎn)減值損失表中出現(xiàn)了商譽(yù)損失。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:“商譽(yù)跟公司并購標(biāo)的的發(fā)展?fàn)顩r有很大關(guān)系,,紅旗連鎖從2015年,?2016年收購了幾家超市公司,收購后他們整合內(nèi)部資產(chǎn),,比如,,好的門店保留,不好的合并關(guān)閉,,進(jìn)而對(duì)2017年的商譽(yù)有所影響,,但我認(rèn)為這次影響并不算太大?!?/p>
商譽(yù),,是指企業(yè)在同等條件下,能獲得高于正常投資報(bào)酬率所形成的價(jià)值,。換言之,,在企業(yè)合并時(shí),,它是購買企業(yè)投資成本超過被合并企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額,,收購方認(rèn)可標(biāo)的未來的發(fā)展,給予企業(yè)的一定溢價(jià),。如果收購來的企業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)展不如預(yù)期,,就會(huì)造成收購方的商譽(yù)損失。
自2015年以來,,紅旗連鎖開始了收購之路,。
2015年3月,公司出資2億多元收購成都紅艷超市配送中心的房地產(chǎn),、125家直營店,、超市業(yè)務(wù)相關(guān)設(shè)施設(shè)備,其中對(duì)以上資產(chǎn)的估價(jià)溢價(jià)為1500萬多元,。2015年7月,,以90萬元收購成都黃果蘭網(wǎng)絡(luò)30%的股權(quán),其中,,2015年1,?3月,黃果蘭網(wǎng)絡(luò)凈利潤(rùn)為-37萬元,;2016年3月,,公司又以4億多元收購四川省互惠超市100%的股份;2018年1月27日,又將以255萬收購成都欣隆佰易通51%的股份,。大量收購的背后,,體現(xiàn)的是紅旗連鎖擴(kuò)張超市版圖,占領(lǐng)市場(chǎng)份額的圖謀,。
也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為:“由于近幾年股市的泡沫被刺破,,企業(yè)的資產(chǎn)也都在縮水,導(dǎo)致一些公司之前收購的資產(chǎn)商譽(yù)存在減值的風(fēng)險(xiǎn),。如果商譽(yù)后續(xù)的會(huì)計(jì)處理采用了攤銷辦法,,這對(duì)企業(yè)在未來的財(cái)務(wù)處理上也許會(huì)有好處?!?/p>
12月12日上午,“生鮮百店同慶,、感恩一路有您”活動(dòng)在紅旗連鎖(002697)益州大道分場(chǎng)隆重舉行。這標(biāo)志著紅旗連鎖攜手永輝團(tuán)隊(duì)打造的生鮮型便利店正式突破100家,。
2017年12月底,紅旗連鎖與永輝超市達(dá)成戰(zhàn)略合作,雙方在生鮮,、物流、定制產(chǎn)品,、渠道整合,、供應(yīng)鏈金融等方面開展深度合作。2018年初,在永輝團(tuán)隊(duì)的大力支持下,全新升級(jí)的紅旗連鎖海昌路分場(chǎng),、華潤(rùn)路分場(chǎng)同日開業(yè),形成“商品+生鮮+服務(wù)”的社區(qū)生活店新業(yè)態(tài),。目前已有百家生鮮改造升級(jí)店,后續(xù)改造升級(jí)計(jì)劃正有序推進(jìn)中。
紅旗連鎖在川已開設(shè)2800家門店,其中離社區(qū)居民較近的100平米以上的門店將優(yōu)先落地進(jìn)行升級(jí)改造,。未來,紅旗連鎖將陸續(xù)增加類似門店,其余門店會(huì)不同程度的加強(qiáng)生鮮業(yè)務(wù),打造“商品+生鮮+服務(wù)”的社區(qū)生活新業(yè)態(tài),。
蘋果市值大縮水 蘋果公司股價(jià)自去年三季度以來不斷下滑,,市值在100天的時(shí)間里縮水了3700多億美元,相當(dāng)于6個(gè)特斯拉的市值,。