通用電氣財(cái)務(wù)欺詐 專家詳解通用電氣史上作假典范

原標(biāo)題：財(cái)務(wù)欺詐風(fēng)暴中的通用電氣：會(huì)計(jì)專家稱報(bào)告或致其破產(chǎn) 公司回應(yīng)指控純屬市場(chǎng)操縱

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 沈述紅 2019年8月15日（周四）,，曾揭露麥道夫龐氏騙局的會(huì)計(jì)專家財(cái)務(wù)專家馬科波洛斯（Harry Markopolos）及其團(tuán)隊(duì)發(fā)布了一份針對(duì)通用電氣(GE.US)的做空?qǐng)?bào)告，該報(bào)告長(zhǎng)達(dá)175頁(yè),，詳細(xì)解釋了通用電氣為什么堪稱歷史上作假典范,。

雖然通用電氣首席執(zhí)行官Larry Culp已經(jīng)在同一天表示Markopolos僅為個(gè)人利益，指控純粹是市場(chǎng)操縱,，但該公司股票在美國(guó)時(shí)間15日還是無(wú)可避免地猛跌下跌11.4%，市值蒸發(fā)89.8億美元。

該做空?qǐng)?bào)告直指通用電氣企圖通過(guò)不準(zhǔn)確的,、甚至是欺詐的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)掩蓋公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)問(wèn)題,，與2001年的安然丑聞?dòng)羞^(guò)之而無(wú)不及。報(bào)告列舉了幾宗罪：

其一,，公司會(huì)計(jì)違規(guī)行為涉及金額高達(dá)380億美元,，相當(dāng)于今日市值的54%以上；其二,，公司存在185億美元保險(xiǎn)儲(chǔ)備缺口,；其三，油氣業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)方式存有問(wèn)題,；其四,，運(yùn)營(yíng)資金情況遠(yuǎn)比披露的糟糕。

被指控丑聞比安然更大 或致通用破產(chǎn)

此次馬科波洛斯報(bào)告直指“通用電氣,，一個(gè)比安然更大的詐騙案”,，報(bào)告中稱，“我的團(tuán)隊(duì)過(guò)去7個(gè)月一直在分析通用電氣的會(huì)計(jì)賬目,，我們認(rèn)為我們所遇到的380億美元欺詐案只是冰山一角,。”

馬科波洛斯稱，已將報(bào)告遞交監(jiān)管部門,，或?qū)⑹沟猛ㄓ闷飘a(chǎn),。不過(guò)，他表示,，有一部分信息他只提供給了執(zhí)法部門,，并未在公開(kāi)報(bào)告中。

馬科波洛斯目前正在為一家未具名的對(duì)沖基金調(diào)查通用電氣,。經(jīng)過(guò)一年多的研究,，他發(fā)現(xiàn)了一種“能讓通用電氣處于破產(chǎn)邊緣的安然丑聞式”的商業(yè)模式。他在報(bào)告中表示通用電氣“進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的會(huì)計(jì)舞弊”,，只提供其業(yè)務(wù)部門最高的營(yíng)收和利潤(rùn),，而忽略了銷售、研發(fā)及行政開(kāi)支等費(fèi)用,。

報(bào)告稱通用電氣的財(cái)務(wù)舞弊最早可以追溯到1995年,，當(dāng)時(shí)公司還是由杰克·韋爾奇經(jīng)營(yíng)。這導(dǎo)致通用電氣向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確,。

報(bào)告還指出通用電氣每隔2年-4年就會(huì)改變其報(bào)告格式,，從而防止分析師能夠跨時(shí)間范圍進(jìn)行比較。換句話說(shuō),，通用電氣不遺余力地讓外界分析其業(yè)務(wù)部門的業(yè)績(jī)變得不可能,。

“為什么一家公司會(huì)這么做？我們只能想到兩個(gè)原因,，首先是隱瞞會(huì)計(jì)舞弊,，其次是因?yàn)橥ㄓ秒姎獾臅?huì)計(jì)人員太不稱職，沒(méi)有能力保留適當(dāng)?shù)馁~簿和記錄,。我不確定哪個(gè)原因更糟糕,，但這其中任何一個(gè)原因都是通用電氣走向破產(chǎn)的道路?！瘪R科波洛斯表示,。

馬科波洛斯在報(bào)告中將具體的案例集中在了通用電氣的長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)部門，2018年1月,，通用電氣報(bào)告了基于長(zhǎng)期護(hù)理業(yè)務(wù)的負(fù)債達(dá)62億美元,，這塊業(yè)務(wù)由通用電氣金融部門GE Capital運(yùn)營(yíng)。為了彌補(bǔ)成本,，通用電氣為該部門增加了150億美元的準(zhǔn)備金,，以防范潛在虧損，并在“可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)”停止向母公司支付股息,。

長(zhǎng)期護(hù)理政策通常需要向被保人支付臨終費(fèi)用,，如療養(yǎng)院或輔助被保人生活的費(fèi)用，這是保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)最昂貴和最不可預(yù)測(cè)的部分之一。通過(guò)檢查通用電氣在這一業(yè)務(wù)中的對(duì)手方文件,，馬科波洛斯稱通用電氣隱藏了巨大的虧損,，而且這些損失只會(huì)隨著投保人年齡的增長(zhǎng)而增加。馬科波洛斯表示,，通用電氣向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了關(guān)于該部門的虛假陳述,。此外，馬科波洛斯還發(fā)現(xiàn)了通用電氣的石油和天然氣部門的會(huì)計(jì)問(wèn)題,。

通用電氣回應(yīng)：指控純粹是市場(chǎng)操縱

外媒報(bào)道稱,，上述涉及的150億美元的準(zhǔn)備金已導(dǎo)致投資者提起訴訟,，并導(dǎo)致美國(guó)司法部和美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）展開(kāi)調(diào)查,。調(diào)查還包括該公司在2018年第三季度與其電力業(yè)務(wù)收購(gòu)有關(guān)的220億美元的費(fèi)用。通用電氣這家苦苦掙扎的工業(yè)集團(tuán)在去年曾突然撤換了上任僅一年的前CEO兼董事長(zhǎng)約翰·弗蘭納里（John Flannery）,。

值得注意的是,，在2017年被約翰·弗蘭納里任命為通用電氣CFO的杰米·米勒（Jamie Miller）即將辭職，杰米·米勒在2008年便進(jìn)入通用電氣,，一直擔(dān)任高管工作,。

不過(guò)，針對(duì)會(huì)計(jì)專家Harry Markopolos的指控,，通用電氣首席執(zhí)行官Larry Culp在15日表示,，公司將始終嚴(yán)肅對(duì)待任何有關(guān)財(cái)務(wù)不當(dāng)行為的指控，但這純粹是市場(chǎng)操縱,。

Culp稱：“Markopolos在發(fā)布報(bào)告之前從未與公司官員談過(guò)這一事實(shí),，表明他對(duì)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)分析不感興趣，而僅僅是為了讓通用電氣股票產(chǎn)生向下波動(dòng),，以便讓他和他的未公開(kāi)對(duì)沖基金合伙人可以獲得個(gè)人利潤(rùn),。”

Markopolos本人也對(duì)媒體表示過(guò),，一間美國(guó)對(duì)沖基金資助了報(bào)告的撰寫和發(fā)布,。在做空通用后，Markopolos將會(huì)得到一筆不菲的報(bào)酬,。

通用董事會(huì)主席兼審計(jì)委員會(huì)主席Leslie Seidman也指責(zé)Markopolos的報(bào)告不準(zhǔn)確,。她在一份聲明中寫道：“該報(bào)告中的對(duì)財(cái)報(bào)的解讀有誤，Markopolos的總結(jié)是值得質(zhì)疑的,，用他自己的話來(lái)說(shuō),，他個(gè)人受益于通用股價(jià)下跌。這份報(bào)告并未反映出我所了解的真實(shí)的公司,?！?/p>

此外，通用電氣近日公布了好于預(yù)期的第二季度收益，并對(duì)其工業(yè)現(xiàn)金流做出了樂(lè)觀的展望,，但報(bào)告期內(nèi)收入同比下降了25%,。通用電氣還表示，其電力部門顯示出“企穩(wěn)跡象”,，但該部門的訂單仍然疲軟,，已預(yù)訂的訂單價(jià)值49億美元，較上年同期下降22%,。

馬科波洛斯：曾成功手撕金融巨騙麥道夫

本次指控通用電氣的馬科波洛斯也是一名傳奇人物,。他在十年前的麥道夫詐騙案中一戰(zhàn)成名，不僅捅破了美國(guó)歷史上最大的龐氏騙局,，還將華爾街傳奇人物,、前納斯達(dá)克主席麥道夫（Bernard Madoff）送進(jìn)監(jiān)獄，一蹲就是150年,。2011年,，中國(guó)金融出版社還曾經(jīng)出版過(guò)他的《金融詐騙拍案驚奇：可惜無(wú)人傾聽(tīng)》一書。

馬科波洛斯在1987年加入梅科菲爾德證券公司前,，他為家族12家“阿瑟特雷徹”炸魚和薯?xiàng)l連鎖餐館工作,，曾任助理財(cái)務(wù)總監(jiān)、助理經(jīng)理,、門店經(jīng)理和地區(qū)經(jīng)理數(shù)職,。1988年，他加入位于康涅狄格州格林威治鎮(zhèn)的達(dá)里恩資本管理公司,，擔(dān)任投資組合經(jīng)理助理,。辭去達(dá)里恩公司的工作后，他來(lái)到位于馬塞諸塞州波士頓的城堡投資管理公司,，擔(dān)任股本衍生品投資組合經(jīng)理,，2002年晉升為首席投資官。

在2004年馬科波洛斯決定離開(kāi)金融業(yè)并全身心投入詐騙調(diào)查前,，他已擁有近20年金融行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷,，相繼擔(dān)任不同公司的投資組合經(jīng)理助理、衍生品投資組合經(jīng)理和首席投資官職務(wù),。馬科波洛斯針對(duì)麥道夫的調(diào)查始于2000年初,，這是馬科波洛斯調(diào)查的第一個(gè)金融詐騙案。

麥道夫,，華爾街傳奇大亨,。他以高額資金回報(bào)為誘餌，吸引大量投資者不斷注資,，以新獲得的收入償付之前的投資利息,，形成資金流,，這個(gè)騙局維持多年。無(wú)論是經(jīng)濟(jì)繁榮期還是低迷期,，無(wú)論證券市場(chǎng)是牛市還是熊市,，麥道夫公司的基金總能有至少10%的年均收益率。

馬科波洛斯發(fā)現(xiàn)了其中的問(wèn)題,，“市場(chǎng)總是在上下波動(dòng),，而麥道夫的投資卻幾乎永遠(yuǎn)是正收益。在幾十年的投資生涯中,，他只有4個(gè)月的收益出現(xiàn)了下降,，很顯然這是不可能的，你馬上就應(yīng)該懷疑他在進(jìn)行欺詐,?！?/p>

雖然當(dāng)時(shí)并無(wú)人相信，但是馬科波洛斯卻從1999年開(kāi)始,，不斷向美國(guó)證交會(huì)舉報(bào)麥道夫和他的公司,。2005年,，他在10月,、11月、12月連續(xù)向美國(guó)證交會(huì)遞交舉報(bào)信,，這促使證交會(huì)于2006年1月首次立案,，對(duì)麥道夫公司進(jìn)行調(diào)查。

直到2008年,，次貸危機(jī)爆發(fā),，麥道夫面臨高達(dá)70億美元資金贖回壓力，無(wú)法再撐下去,，才向兩個(gè)兒子,，也是其公司高管坦白其實(shí)自己一無(wú)所有，一切“只是一個(gè)巨大的謊言”,。

自此,，馬科波洛斯聲名鵲起。