原標(biāo)題：“價(jià)格像火箭一樣躥升”，有中藥材一年上漲超過800%,！發(fā)生了什么,？

近期，股價(jià)持續(xù)上漲的中藥板塊備受資本市場關(guān)注,。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，在2021年下半年醫(yī)藥板塊大幅回調(diào)的背景下，中藥指數(shù)（882572）在2021年逆勢上漲近三成，僅在2021年的最后兩個(gè)月,，中藥指數(shù)就上漲了18%,。

1月4日是2022年開市第一天，Wind中藥指數(shù)當(dāng)日又大漲2.71%,，其中新光藥業(yè)（300519.SZ）,、同仁堂（600085.SH）、漢森制藥（002412.SZ）等一眾中藥股紛紛漲停,，中藥板塊熱度不減,。

中藥板塊大漲是受到這兩年中藥材持續(xù)漲價(jià)，以及近期相關(guān)中藥上市公司紛紛對旗下產(chǎn)品提價(jià)等因素影響,。

近日,，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者走訪了全國最大的中藥材交易市場之一——廣州清平中藥材市場。

多位檔口老板告訴記者,，自2020年疫情暴發(fā)以來,，大部分中藥材均在漲價(jià)，目前中藥材上漲行情基本見頂,。

受訪的中藥材分析師則表示，中藥材上漲行情應(yīng)該能持續(xù)到2022年上半年,。

近幾年,，有關(guān)部門多次出臺(tái)政策支持中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展。

2021年12月30日,，國家醫(yī)保局,、國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出要將符合條件的中醫(yī)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn),，將適宜的中藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目納入醫(yī)保支付范圍,，這意味著又一項(xiàng)中醫(yī)藥利好政策出臺(tái)。

中藥板塊這輪上漲行情能否持續(xù),？多家券商研報(bào)均表示,，在多年政策利好推動(dòng)下，中醫(yī)藥行業(yè)迎來新機(jī)遇,，中醫(yī)藥企業(yè)估值性價(jià)比凸顯,，看好中藥板塊后續(xù)行情。

不過,，多名受訪的私募機(jī)構(gòu)醫(yī)藥行業(yè)研究人士則認(rèn)為,，本輪中藥板塊上漲受估值、政策,、集采等多重因素疊加影響,，上漲行情持續(xù)性存疑，預(yù)計(jì)上漲行情不會(huì)持續(xù)太久。

“價(jià)格像火箭一樣躥升”

廣州清平中藥材市場位于廣州市荔灣區(qū)的珠江河畔,，是全國最大的中藥材交易市場之一,。

2021年12月31日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地走訪清平中藥材市場,。

市場內(nèi)檔口鱗次櫛比,，陳列著各式各樣的中藥材。

記者看到,，幾乎每位檔口老板都在忙著整理中藥材,，不時(shí)有卡車來送貨和發(fā)貨。

臨近中午,，來市場的消費(fèi)者并不算多,，有少許消費(fèi)者在一個(gè)個(gè)檔口內(nèi)選購中藥材。

一名檔口老板告訴記者,，市場現(xiàn)在主要做批發(fā),，客戶主要在網(wǎng)上下單，在手機(jī)上轉(zhuǎn)賬后可以直接發(fā)快遞,。

在走訪的過程中,，記者時(shí)常聽到消費(fèi)者提到“太貴了”“又漲價(jià)了”等言語。

李明（化名）是廣州本地人,，今年五十來歲,，個(gè)子不高，做中藥材批發(fā)生意已有二十余年,，對中藥材的功能藥效如數(shù)家珍,。

他指著自己檔口內(nèi)的藥材對記者介紹道：“你可以用丹參、田七,、花旗參和石斛一起研磨成粉,，叫四寶粉，每天用來沖水喝,，可以降血壓,。”從街邊小攤到市場大樓內(nèi),，他始終守著中藥材批發(fā)這行,，不足20平方米的中藥材檔口也承載著一家人的生計(jì)。

李明告訴記者,，這輪中藥材上漲行情是從2020年初開始的,。

“新冠疫情以后，大家保健的需求增加了,，藥材的需求也就變大了,。中藥材可以提高免疫力,，2020年金銀花和板藍(lán)根就漲了一些，像百合,、玉竹,、沙參這些可以用來潤肺的藥材都賣得很好，價(jià)格也漲了不少,?！?/p>

他也表示，2021年以來中藥材價(jià)格普遍上漲,，“像地黃去年（2020年）才十多塊一斤,，現(xiàn)在要三十多塊一斤，一些中藥材價(jià)格像火箭一樣躥升,?！碑?dāng)記者問及上漲的原因時(shí)，他表示自己也不清楚,?！翱赡苁怯腥嗽诔醋靼桑透垂善币粯?，藥材產(chǎn)量越少越多人炒,。就連蔥姜都有人炒，你以為中藥材沒有人炒,？”

據(jù)李明介紹,，他檔口的藥材主要從云南、廣西進(jìn)貨,，全國各地都有他的老顧客，要么是吃完了又來買,，要么是賣完了再來提貨,。

他說，盡管藥材價(jià)格漲了不少,，自己也沒有賺到更多錢,。“我們是根據(jù)進(jìn)貨價(jià)來定價(jià)的,，藥材終端價(jià)格漲了,，進(jìn)貨價(jià)也會(huì)漲，而且一漲價(jià)來買藥材的人相對來說就會(huì)少一些,?！?/p>

在記者走訪過程中，多名檔口老板均表示不清楚藥材上漲原因,，也不清楚這輪上漲行情什么時(shí)候會(huì)結(jié)束,。

一名檔口老板表示,，中藥材價(jià)格變化很大，像田七在五年前最貴的時(shí)候可以賣到三百多塊一斤,，隨后幾年價(jià)格有所回落,，現(xiàn)在則是180塊一斤。

李明則向記者分析：“這一輪藥材上漲行情已經(jīng)到頭了,，價(jià)格基本上比較平穩(wěn)了,，現(xiàn)在年尾價(jià)格只會(huì)上不會(huì)下，等過完年以后再看價(jià)格會(huì)不會(huì)下降了,?！?/p>

疫情、減產(chǎn)……

多重因素疊加導(dǎo)致藥材漲價(jià)

根據(jù)中藥材信息平臺(tái)“藥通網(wǎng)”數(shù)據(jù),，2020年至今,，中藥材大盤指數(shù)上漲超過30%，而此前三年上漲了約10%,。

具體到各藥材品種,，有超過50種中藥材的價(jià)格在2021年翻倍，其中白扁豆上漲超過800%,，地黃和旱蓮草上漲超過300%,。

為何2020年以來中藥材價(jià)格大幅上漲？

藥通網(wǎng)資深分析師鄭智文在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示,，中藥材價(jià)格上漲主要有以下五個(gè)原因：

首先,，2020年新冠疫情暴發(fā)后，與疫情相關(guān)的藥材價(jià)格開始上漲,，比如板藍(lán)根,、金銀花、連翹這些藥材,。

根據(jù)相關(guān)部門發(fā)布的《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》（試行第七版）,，藿香正氣膠囊（丸、水,、口服液）,、連花清瘟膠囊（顆粒）、金花清感顆粒,、疏風(fēng)解毒膠囊（顆粒）等中成藥均被列為中醫(yī)治療新冠肺炎醫(yī)學(xué)觀察期推薦用藥,。

第二，同樣是受疫情影響,，大量通關(guān)口岸關(guān)閉,，跨境物流受到極大沖擊，一些進(jìn)口藥材無法運(yùn)輸?shù)絿鴥?nèi),，像白豆蔻,、馬錢子,、胡椒這些進(jìn)口藥材價(jià)格開始上漲。

第三,，中藥材價(jià)格具有周期性,，前些年高價(jià)刺激下藥材生產(chǎn)過剩，導(dǎo)致2018年前后藥材多年維持低價(jià)狀態(tài),，持續(xù)低價(jià)又會(huì)導(dǎo)致減種,，減種之后價(jià)格就又開始上漲。

中藥材價(jià)格呈現(xiàn)出“漲三年,、落三年,、不漲不落又三年”的周期性。

第四,，受頻繁的自然災(zāi)害和種植成本上升影響,。

最近幾年自然災(zāi)害頻繁，如低溫,、干旱,、洪澇等，導(dǎo)致一些藥材減產(chǎn),，從而引起價(jià)格上漲,；同時(shí)最近幾年種植成本和采收成本也在上漲，相應(yīng)的藥材價(jià)格也會(huì)上漲,。

第五,，受中藥材質(zhì)量監(jiān)管力度加大的影響。2020年7月,，新版《中華人民共和國藥典》頒布,，并于同年12月30日正式實(shí)施。

隨著新藥典頒布實(shí)施,，合格的藥材成為用藥單位的首選,，因?yàn)橹亟饘佟⑥r(nóng)殘,、硫磺、灰分等問題,，合格的藥材價(jià)格上漲,，不合格的藥材價(jià)格下降，不同品質(zhì)的藥材價(jià)格也拉開了距離,。

這輪上漲是否有中間商囤貨的影響,？鄭智文笑著回應(yīng)稱：“這個(gè)肯定也有，因?yàn)樗幉膬r(jià)格不斷變化,，有賺錢效應(yīng),，一些資金就會(huì)介入這個(gè)行業(yè),，囤積一些藥材，這也很正常,?！?/p>

這輪上漲行情還將持續(xù)多久？鄭智文分析稱：“應(yīng)該能持續(xù)到2022年上半年,，受疫情影響提前漲價(jià)的藥材,，現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)開始下滑了，藥材提前漲就會(huì)刺激生產(chǎn),，生產(chǎn)一恢復(fù),，價(jià)格就開始走下坡。一些生產(chǎn)周期比較短的,，一年生的,，半年生的，價(jià)格已經(jīng)恢復(fù)了,，或者2022年也能恢復(fù)過來,。”

中藥上市公司紛紛對產(chǎn)品提價(jià)

產(chǎn)業(yè)鏈上游中藥材漲價(jià)后,，對產(chǎn)品提價(jià)成為中藥企業(yè)應(yīng)對成本上升的方案之一,。

近期，相關(guān)中藥上市公司紛紛對旗下中成藥產(chǎn)品提價(jià),。

同仁堂率先對公司王牌產(chǎn)品安宮牛黃丸提價(jià),。

自2021年12月1日起，同仁堂將安宮牛黃丸價(jià)格由780元/盒（3克*丸/盒））上調(diào)至860元/盒,，提價(jià)幅度約10%,。

同仁堂常年生產(chǎn)的中成藥超過400個(gè)品規(guī)，以安宮牛黃丸,、同仁牛黃清心丸,、同仁大活絡(luò)丸等產(chǎn)品為代表。

2021年上半年,，公司實(shí)現(xiàn)營收73.59億元,，同比增長22.58%，歸母凈利潤為6.24億元,，同比增長29.91%,。

其中，公司前五名產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收22.37億元,，同比上漲22.84%,，營業(yè)成本同比上漲25.75%。

12月13日,，有投資者詢問華潤三九（000999.SZ）的安宮牛黃丸是否將跟進(jìn)漲價(jià),。

公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù),，隨著近年來整體成本的上漲，特別是原材料成本,、人力成本等不斷上漲,，在兼顧患者的接受能力和公司緩解成本壓力的同時(shí)，針對不同的產(chǎn)品以及產(chǎn)品周期的不同階段,，公司也會(huì)采取不同的定價(jià)策略,，公司的安宮牛黃丸出廠價(jià)今年有所提升。

記者日前查詢阿里健康大藥房,，華潤三九的安宮牛黃丸售價(jià)為399元（3g*1丸/盒）,。

安宮牛黃丸主要原材料是牛黃、麝香,、水牛角濃縮粉等,。

藥通網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，牛黃（天然膽黃）價(jià)格由2019年1月的36萬元/kg上漲至目前的55萬元/kg,，麝香（天然）則由2019年1月的36萬元/kg上漲至目前的42萬元/kg,。

米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，安宮牛黃丸是中國城市實(shí)體藥店終端心腦血管中成藥第一大品種,，近年來銷售額快速增長,。

2019年超過20億元后，2020年同比增長16.52%,，預(yù)計(jì)2021年突破30億元大關(guān),。

目前，有超過100家企業(yè)擁有安宮牛黃丸生產(chǎn)批文,。

藿香正氣口服液是另一個(gè)提價(jià)的中成藥品種,。

12月21日，太極集團(tuán)（600129.SH）同樣在投資者互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)稱,，公司藥品藿香正氣口服液為公司的骨干品種，因主要原料,、輔材,、能源等成本持續(xù)上漲,，為緩解公司成本上升壓力,，促進(jìn)市場的可持續(xù)發(fā)展，公司近期已對藿香正氣口服液的出廠價(jià)進(jìn)行調(diào)整,，平均上調(diào)幅度為12%,。

被問到旗下產(chǎn)品是否有提價(jià)計(jì)劃時(shí)，九芝堂（000989.SZ）亦在近期的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中稱，中藥原材料由于受氣候,、種植面積等因素的影響，出現(xiàn)普遍地價(jià)格上漲,，特別是貴細(xì)原材料疊加資源的稀缺性以及供需矛盾影響，漲價(jià)幅度較大,；公司一直監(jiān)測中藥原材料的價(jià)格波動(dòng)情況，對價(jià)格走勢進(jìn)行預(yù)判,，并制定相應(yīng)的采購策略以應(yīng)對價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)……,。

據(jù)鄭智文分析，在中藥材持續(xù)漲價(jià)的背景下,，中醫(yī)藥企業(yè)原料成本亦隨之上升，相關(guān)企業(yè)會(huì)對旗下產(chǎn)品提價(jià)來應(yīng)對。

中藥板塊上漲行情能否維持,？

自2016年國務(wù)院印發(fā)《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016—2030年）》以來,，相關(guān)部門多次出臺(tái)政策支持中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展,。

2021年12月30日，國家醫(yī)保局,、國家中醫(yī)藥管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）,?！兑庖姟诽岢?，要充分認(rèn)識(shí)醫(yī)保支持中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的重要意義,，將符合條件的中醫(yī)醫(yī)藥機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn),，將適宜的中藥和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)項(xiàng)目納入醫(yī)保支付范圍,。

奶酪基金董事長,、基金經(jīng)理莊宏東認(rèn)為,，《意見》在醫(yī)保定點(diǎn)準(zhǔn)入、醫(yī)療服務(wù)價(jià)格,、支付方式改革上給予較大的政策傾斜，戰(zhàn)略上明確了中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展的重要性,；《意見》涉及的適用性偏醫(yī)院場景為主,，通過充分調(diào)動(dòng)醫(yī)保職能，進(jìn)一步完善中醫(yī)藥醫(yī)保支持政策,，有助于充分釋放中醫(yī)藥發(fā)展活力,。

他還表示，競爭格局好的中藥品種和中醫(yī)藥服務(wù)企業(yè)有望獲益,。

在2021年下半年醫(yī)藥板塊大幅回調(diào)的背景下,，中藥板塊市場表現(xiàn)一枝獨(dú)秀。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，中藥指數(shù)在2021年上漲了近三成,，而2021年的最后兩個(gè)月，中藥指數(shù)上漲了18%,。

此外,，多家中醫(yī)藥上市公司也走出了一波上漲行情。

1月4日,，2022年開市第一天,，Wind中藥指數(shù)再次大漲2.71%，新光藥業(yè),、同仁堂,、漢森制藥等一眾中藥股紛紛漲停，中藥板塊延續(xù)了上漲態(tài)勢,，

為何中藥板塊走出了一輪火熱行情,？方略資產(chǎn)管理有限公司醫(yī)藥研究總監(jiān)黃益云在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，三個(gè)因素疊加導(dǎo)致中藥板塊此輪上漲行情：國家鼓勵(lì)中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展,，相關(guān)利好政策不斷出臺(tái),；很多中藥企業(yè)產(chǎn)品沒有進(jìn)入集采，可以自主定價(jià),；相較于創(chuàng)新藥,、CXO這些細(xì)分賽道的上市公司動(dòng)不動(dòng)上百倍的市盈率,，中藥板塊長期維持二三十倍的市盈率,，估值相對較低,。

深圳市森瑞投資管理有限公司董事長林存則分析稱,，中醫(yī)藥板塊有幾個(gè)獨(dú)特的優(yōu)勢：第一，很多公司股價(jià)之前跌了五六年，估值非常低,；第二，中醫(yī)藥里大部分品種沒有國家集采的政策壓力；第三,，部分傳統(tǒng)中藥品牌,，因?yàn)樵牧希晗?，牛黃等）上漲,，產(chǎn)品不斷提價(jià),，刺激市場對企業(yè)未來的盈利預(yù)期；第四,，部分配方顆粒應(yīng)用場景變寬,，基層醫(yī)院皆可開處方，且保留加成,，積極性較好,。

此外，多家券商均表示看好中藥板塊后續(xù)行情,。

據(jù)國金證券一份研報(bào)分析,，隨著人口老齡化加劇，慢性病患者基數(shù)不斷擴(kuò)大,，對中藥的剛性需求持續(xù)增長,；同時(shí)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級,、可支配收入提升,，受疫情影響健康管理意識(shí)大幅度提升,，居民對預(yù)防和治療疾病的需求上升，中醫(yī)藥在抗擊新冠疫情進(jìn)程中發(fā)揮重要作用,，同時(shí)中醫(yī)藥行業(yè)監(jiān)管規(guī)范不斷加強(qiáng),，中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展和消費(fèi)升級空間廣闊。

這輪中藥板塊行情還能持續(xù)多久,？林存表示,，醫(yī)藥醫(yī)療創(chuàng)新方向總體來說不在中藥。

多年來中藥乏善可陳,，很難有創(chuàng)新,，只有消費(fèi)升級和提價(jià)；預(yù)計(jì)中醫(yī)藥行情不會(huì)特別持久,，目前更多是反彈,，只是相對其他醫(yī)藥板塊來說更加具有政策安全而已。

黃益云則稱：“中藥板塊這一輪行情持續(xù)性有待觀察,，我認(rèn)為沒有多少持續(xù)性,。從估值來看，這一輪上漲之后,，很多企業(yè)估值已經(jīng)到了近三年比較高的位置?！彼€表示,，中藥板塊所有公司整體上漲的現(xiàn)象會(huì)越來越少，會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化,，部分公司股價(jià)可能會(huì)借助政策東風(fēng)持續(xù)長牛,，但2022年中藥板塊整體性的上漲行情很難持續(xù)。