原標(biāo)題：證券日?qǐng)?bào)頭版：我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)定向好,，A股估值已被低估

10月10日，受上周末海外股市普遍下跌等因素影響，A股三大股指收跌,，上證綜指失守3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，這是今年5月份以來(lái)的首次,。

對(duì)此,，不少投資者感到迷茫,，不過(guò),，多位受訪的市場(chǎng)分析人士的看法則相反,，認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面向好,、A股估值已顯著低估,、業(yè)績(jī)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性,，并且,，外資逆市買(mǎi)入,。

綜合看,，A股處于可投資區(qū)間,，不必因此次下跌過(guò)度悲觀,。

北向資金流入逾14億元

昨日早盤(pán),，滬指略高開(kāi)后呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì),，午后,，半導(dǎo)體,、旅游酒店,、電子化學(xué)品和釀酒等板塊進(jìn)一步回落,，跌幅均超5%，滬指跌破3000點(diǎn),。

截至收盤(pán),，上證綜指跌1.66%，收?qǐng)?bào)2974.15點(diǎn),，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌2.38%和2.30%,，滬深兩市合計(jì)成交額6279.9億元，近4000只個(gè)股收跌,。

盡管大盤(pán)疲弱,，但市場(chǎng)仍有亮點(diǎn)。

采掘板塊表現(xiàn)突出,，大漲3.24%,，準(zhǔn)油股份、貝肯能源漲停,；農(nóng)牧飼漁板塊漲1.75%,，益生股份漲停。

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示,，大跌主要受兩方面因素影響,，一是市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)11月初議息會(huì)議再次加息75個(gè)基點(diǎn)，導(dǎo)致美股以及其他股市均出現(xiàn)較大幅度下跌,；二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度雖然有所復(fù)蘇,，但力度并不大，投資者擔(dān)心上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)不佳,。

國(guó)泰君安有關(guān)人士認(rèn)為,，風(fēng)險(xiǎn)偏好下降等因素是股票市場(chǎng)調(diào)整的核心原因。

在海外通脹未明顯轉(zhuǎn)變的背景下,，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)受到抑制,。

值得關(guān)注的是，三大指數(shù)回落并未影響北向資金的買(mǎi)入行動(dòng),。

周一,，北向資金呈現(xiàn)凈買(mǎi)入態(tài)勢(shì)，合計(jì)買(mǎi)入14.31億元,。分析人士認(rèn)為,，這表明A股投資價(jià)值得到境外資金的認(rèn)可。

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間有保證

對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂,，成為市場(chǎng)回落的一個(gè)重要因素,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)四季度會(huì)如何？

多位專家認(rèn)為,，政策將持續(xù)發(fā)力,，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上,。

9月21日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議聽(tīng)取國(guó)務(wù)院第九次大督查情況匯報(bào)，要求狠抓政策落實(shí),、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上,。

進(jìn)一步部署相關(guān)政策落實(shí)。

從投資看,，央行貨幣政策委員會(huì)三季度例會(huì)提出,，推動(dòng)“保交樓”專項(xiàng)借款加快落地使用并視需要適當(dāng)加大力度，引導(dǎo)商業(yè)銀行提供配套融資支持,，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益,，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

同時(shí),，在換購(gòu)住房個(gè)稅退稅,、階段性放寬部分城市首套住房商業(yè)貸款利率下限、下調(diào)公積金貸款利率,、要求國(guó)有大行為房地產(chǎn)提供新增融資等一系列政策組合拳下,，房地產(chǎn)投資增速有望企穩(wěn)回升。

從消費(fèi)看,，疫情沖擊減緩后消費(fèi)將迎來(lái)復(fù)蘇,。疫情對(duì)消費(fèi)的沖擊直接且迅速，今年以來(lái)消費(fèi)的增速與疫情的演化存在高度相關(guān)關(guān)系,。

未來(lái)疫情對(duì)消費(fèi)的壓制大概率走向緩和,，消費(fèi)增速將繼續(xù)向正常水平回升。

央行貨幣政策委員會(huì)三季度例會(huì)提出,，“推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費(fèi)信貸成本”,，將進(jìn)一步刺激消費(fèi)。

接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示,，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì),，進(jìn)入年末的“沖刺增長(zhǎng)”階段，基建,、房地產(chǎn),、消費(fèi)將先后發(fā)力，四季度基本面大概率繼續(xù)改善,。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)記者表示,，四季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步修復(fù),。

在國(guó)內(nèi)低利率和相對(duì)寬松流動(dòng)性背景下，企業(yè)債務(wù)壓力將得到充分緩解,，疊加國(guó)內(nèi)針對(duì)各行業(yè)的紓困政策相繼落地,，四季度企業(yè)利潤(rùn)有望恢復(fù),。

A股市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)近期市場(chǎng)的持續(xù)回落，機(jī)構(gòu)分析師表示,，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng),，上市公司業(yè)績(jī)良好，投資者可借大盤(pán)回調(diào)積極布局,。

同花順數(shù)據(jù)顯示,，截至10月10日晚記者發(fā)稿，A股共有142家上市公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告,，其中,，有114家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比超八成,。

陳靂表示,，隨著大盤(pán)的回落，A股市場(chǎng)估值已進(jìn)入可布局區(qū)域,。

截至10月10日收盤(pán),，上證指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率回落至12.16倍，市凈率回落至1.29倍,，處于近年來(lái)估值低位,，具備較高的配置價(jià)值。

鄧海清認(rèn)為,，四季度A股有望擺脫海外股市動(dòng)蕩情緒影響,，走出獨(dú)立行情。

由于基建和保交樓的托底,，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)的環(huán)比修復(fù)可能會(huì)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,。

滬指跌破3000點(diǎn)過(guò)度悲觀不可取，行情總是在悲觀中孕育,。

中金公司指出,，三季度A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏弱，對(duì)負(fù)面因素已有較多反映,，估值和情緒都已達(dá)到歷史區(qū)間較為極端的水平,，雖然短期路徑依然有一定不確定性，但從國(guó)際比較的角度看,，全球主要經(jīng)濟(jì)體均面臨較大結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn),，而中國(guó)內(nèi)需潛力大、改革與挖潛空間足,，只要政策及時(shí)適度發(fā)力,，從中期的角度看，市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn),。