原標(biāo)題：民航強(qiáng)制退市第一股,！山航摘牌退市，三年虧損110億元

7月10日，山航B退（200152.SZ）正式從深交所摘牌退市，宣告23年的上市歷程走到盡頭，山航由此也成為業(yè)內(nèi)首家被強(qiáng)制退市的航空公司,。

新黃河·大魚(yú)財(cái)經(jīng)記者注意到，摘牌前夕，在山航復(fù)蘇路徑探討群里,，投資者仍在期待著“未來(lái)山航盈利水到渠成”。

退市后,，山航B將到老三板交易,，不少中小投資者對(duì)山航的未來(lái)滿(mǎn)懷希望。

三年虧損110億元

7月9日下午,，山東航空股份有限公司發(fā)布了《關(guān)于公司股票終止上市暨摘牌的公告》,。

山航B退的股票已被深圳證券交易所決定終止上市，于6月15日進(jìn)入退市整理期,，在退市整理期交易15個(gè)交易日,，最后交易日為7月7日。

公告解釋?zhuān)胶焦煞菰?021年度經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)為負(fù)值,，自2022年4月1日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示,。

今年4月29日，公司披露股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的首個(gè)年度報(bào)告顯示,，2022年度山航股份經(jīng)審計(jì)期末凈資產(chǎn)為-78.07億元,，已觸及深交所規(guī)定的股票終止上市情形。

山航股份的營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù),，業(yè)績(jī)變化符合行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,。

2021年，山航集團(tuán)及山航股份已陷入資不抵債的困境,。

2020年至2022年,，山航分別虧損23.82億元,、18.14億元和69.07億元，3年虧損超過(guò)110億元,。

2023年一季度,，山航營(yíng)業(yè)收入38.84億元，相當(dāng)于2019年的82%,，凈虧損4.711億元,。

2022年，中國(guó)國(guó)航對(duì)山航集團(tuán)及山航股份施以援手,，通過(guò)收購(gòu)提供資金支持,，試圖紓解其經(jīng)營(yíng)困境，但仍未能改變山航股份退市的命運(yùn),。

今年6月,，中國(guó)國(guó)航通過(guò)收購(gòu)與增資，獲得*ST山航B控股股東山航集團(tuán)的控制權(quán),，進(jìn)而獲得對(duì)*ST山航B的控制權(quán),。

今年5月，山東航空股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng),，擬與山東航空集團(tuán)有限公司陸續(xù)簽訂《委托貸款協(xié)議》,，接受山航集團(tuán)以委托貸款方式提供的100億元資金。

公告發(fā)出后,，一名投資者詢(xún)問(wèn),，截至一季度，山航有息負(fù)債有多少,？山航委托貸款后是否可以覆蓋替換之前的負(fù)債,？

對(duì)此，山航B退的董秘回復(fù)稱(chēng),，截至今年3月31日,，公司短期借款為65.03億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為73.6億元,，長(zhǎng)期借款為59.95億元,，“公司控股股東一直高度關(guān)注并積極規(guī)劃公司的財(cái)務(wù)情況，從而確保公司實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)營(yíng)發(fā)展目標(biāo)”,。

中小股東押注山航未來(lái)

山航股份2000年在B股上市,，經(jīng)過(guò)22年發(fā)展，截至2022年底,，該公司擁有波音737系列飛機(jī)132架,，位列大型航空公司行列，經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)、國(guó)際,、地區(qū)航線共200多條,。

2022年5月30日，中國(guó)國(guó)航發(fā)布公告,，稱(chēng)正在籌劃取得山航集團(tuán)的控制權(quán)，進(jìn)而取得山航股份的控制權(quán),。

國(guó)航給出的要約價(jià)格是2.62港元/股,，當(dāng)日，山航股份的股價(jià)收于5.24港元,。很多中小投資者對(duì)山航股價(jià)被嚴(yán)重低估不滿(mǎn),，認(rèn)為要約價(jià)格不夠公允。

一名小股東發(fā)文稱(chēng),，山航為配合大股東收購(gòu),，通過(guò)相較同行十倍計(jì)提的會(huì)計(jì)處理，減少凈資產(chǎn)40多億元,，導(dǎo)致公司凈資產(chǎn)為負(fù),，戴帽，股價(jià)連續(xù)跌停,，小股東損失慘重,。

很多中小投資者對(duì)山航未來(lái)的發(fā)展?jié)M懷希望，7月上旬開(kāi)始大幅加倉(cāng),，做好了長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備,。

摘牌前最后兩個(gè)交易日，山航B退股價(jià)接連大漲,，7月6日,，股價(jià)上漲7.83%；7月7日,，漲停10.08%,。

退市后，山航將轉(zhuǎn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)础袄先濉薄?/p>

7月10日上午,，一名投資者發(fā)帖稱(chēng),，熱淚盈眶送走了山航B股，“伴隨我走過(guò)十年的歷程,，虧了30多萬(wàn)元,，留下的股票三板見(jiàn)?！?/p>

很多持有股票的中小投資者期待山航早點(diǎn)重回老三板,，預(yù)計(jì)將在45個(gè)工作日后，今年9月山航股份才能在三板開(kāi)盤(pán)，屆時(shí)將以美元計(jì)價(jià),。

“山航不到11億元的市值,，怎么看都感覺(jué)偏低了，再說(shuō)航空公司又是最注重自身形象的公司,，退市股在宣傳方面有損形象,。”一名投資者盼望大股東后續(xù)出臺(tái)相應(yīng)方案,。

對(duì)于山航未來(lái)的業(yè)績(jī),，不少投資者分析認(rèn)為，根據(jù)4月和五一假期等運(yùn)營(yíng)狀況看,，運(yùn)營(yíng)效率大幅度提高,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出一般投資者預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年二季度業(yè)績(jī)將會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利,，且幅度不小,。

但也有人認(rèn)為，國(guó)內(nèi)出行很多人傾向于乘坐高鐵,，或許對(duì)山航未來(lái)業(yè)績(jī)不利,。

另一名自稱(chēng)參與了股東大會(huì)的投資者對(duì)山航未來(lái)的前景非常樂(lè)觀，認(rèn)為山航將在國(guó)航體系下得到充分發(fā)展,，“隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的改善,，協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，山航股份的業(yè)績(jī)將會(huì)好到出乎所有人的預(yù)料,?！?/p>

總體來(lái)看，目前大部分仍持有山航股票的投資者相信這家公司的潛力,，相信山航股份有可能實(shí)現(xiàn)潛在增長(zhǎng),，為股東帶來(lái)良好回報(bào)。

一名投資者表示,，山航已經(jīng)沒(méi)有辦法加倉(cāng)了,，也不再操作了，靜靜等待時(shí)間告訴他答案,。