原標題：民航強制退市第一股,！山航摘牌退市,，三年虧損110億元

7月10日，山航B退（200152.SZ）正式從深交所摘牌退市,，宣告23年的上市歷程走到盡頭,，山航由此也成為業(yè)內(nèi)首家被強制退市的航空公司。

新黃河·大魚財經(jīng)記者注意到,，摘牌前夕,，在山航復蘇路徑探討群里，投資者仍在期待著“未來山航盈利水到渠成”,。

退市后,，山航B將到老三板交易，不少中小投資者對山航的未來滿懷希望,。

三年虧損110億元

7月9日下午,，山東航空股份有限公司發(fā)布了《關于公司股票終止上市暨摘牌的公告》。

山航B退的股票已被深圳證券交易所決定終止上市,，于6月15日進入退市整理期,，在退市整理期交易15個交易日，最后交易日為7月7日,。

公告解釋,，山航股份在2021年度經(jīng)審計期末凈資產(chǎn)為負值，自2022年4月1日起被實施退市風險警示,。

今年4月29日,，公司披露股票交易被實施退市風險警示后的首個年度報告顯示，2022年度山航股份經(jīng)審計期末凈資產(chǎn)為-78.07億元,，已觸及深交所規(guī)定的股票終止上市情形,。

山航股份的營業(yè)收入主要來源于航空客貨運輸業(yè)務，業(yè)績變化符合行業(yè)發(fā)展狀況,。

2021年,，山航集團及山航股份已陷入資不抵債的困境。

2020年至2022年,，山航分別虧損23.82億元,、18.14億元和69.07億元，3年虧損超過110億元,。

2023年一季度,，山航營業(yè)收入38.84億元,，相當于2019年的82%，凈虧損4.711億元,。

2022年,，中國國航對山航集團及山航股份施以援手，通過收購提供資金支持,，試圖紓解其經(jīng)營困境,，但仍未能改變山航股份退市的命運。

今年6月,，中國國航通過收購與增資,，獲得*ST山航B控股股東山航集團的控制權，進而獲得對*ST山航B的控制權,。

今年5月,，山東航空股份有限公司發(fā)布公告稱，擬與山東航空集團有限公司陸續(xù)簽訂《委托貸款協(xié)議》,，接受山航集團以委托貸款方式提供的100億元資金,。

公告發(fā)出后，一名投資者詢問,，截至一季度,，山航有息負債有多少？山航委托貸款后是否可以覆蓋替換之前的負債,？

對此,，山航B退的董秘回復稱,，截至今年3月31日,，公司短期借款為65.03億元，一年內(nèi)到期的非流動負債為73.6億元,，長期借款為59.95億元,，“公司控股股東一直高度關注并積極規(guī)劃公司的財務情況，從而確保公司實現(xiàn)更好的經(jīng)營發(fā)展目標”,。

中小股東押注山航未來

山航股份2000年在B股上市,，經(jīng)過22年發(fā)展，截至2022年底,，該公司擁有波音737系列飛機132架,，位列大型航空公司行列，經(jīng)營國內(nèi),、國際,、地區(qū)航線共200多條。

2022年5月30日,，中國國航發(fā)布公告,，稱正在籌劃取得山航集團的控制權,，進而取得山航股份的控制權。

國航給出的要約價格是2.62港元/股,，當日,，山航股份的股價收于5.24港元。很多中小投資者對山航股價被嚴重低估不滿,，認為要約價格不夠公允,。

一名小股東發(fā)文稱，山航為配合大股東收購,，通過相較同行十倍計提的會計處理,，減少凈資產(chǎn)40多億元，導致公司凈資產(chǎn)為負,，戴帽,，股價連續(xù)跌停，小股東損失慘重,。

很多中小投資者對山航未來的發(fā)展?jié)M懷希望,，7月上旬開始大幅加倉，做好了長期持有的準備,。

摘牌前最后兩個交易日,，山航B退股價接連大漲，7月6日,，股價上漲7.83%,；7月7日，漲停10.08%,。

退市后,，山航將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進行股份轉(zhuǎn)讓，即“老三板”,。

7月10日上午,，一名投資者發(fā)帖稱，熱淚盈眶送走了山航B股,，“伴隨我走過十年的歷程,，虧了30多萬元，留下的股票三板見,?！?/p>

很多持有股票的中小投資者期待山航早點重回老三板，預計將在45個工作日后,，今年9月山航股份才能在三板開盤,，屆時將以美元計價。

“山航不到11億元的市值,，怎么看都感覺偏低了,，再說航空公司又是最注重自身形象的公司,，退市股在宣傳方面有損形象?！币幻顿Y者盼望大股東后續(xù)出臺相應方案,。

對于山航未來的業(yè)績，不少投資者分析認為,，根據(jù)4月和五一假期等運營狀況看,，運營效率大幅度提高，遠遠超出一般投資者預測,，預計2023年二季度業(yè)績將會實現(xiàn)盈利,，且幅度不小。

但也有人認為,，國內(nèi)出行很多人傾向于乘坐高鐵,，或許對山航未來業(yè)績不利。

另一名自稱參與了股東大會的投資者對山航未來的前景非常樂觀,，認為山航將在國航體系下得到充分發(fā)展,，“隨著國內(nèi)市場環(huán)境的改善，協(xié)同效應逐步顯現(xiàn),，山航股份的業(yè)績將會好到出乎所有人的預料,。”

總體來看,，目前大部分仍持有山航股票的投資者相信這家公司的潛力,，相信山航股份有可能實現(xiàn)潛在增長，為股東帶來良好回報,。

一名投資者表示,，山航已經(jīng)沒有辦法加倉了，也不再操作了,，靜靜等待時間告訴他答案,。