作者：吳琦

私募證券投資基金買ETF是不務(wù)正業(yè)嗎,？

基金半年報(bào)披露季，場(chǎng)內(nèi)交易的ETF在基金半年報(bào)中披露了十大持有人信息,。數(shù)據(jù)顯示,，不少私募投資者砸下重金買入ETF。

如“公奔私”知名基金經(jīng)理周應(yīng)波掌舵的上海運(yùn)舟資本旗下2只產(chǎn)品首次進(jìn)入嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF前十大持有人行列,，百億級(jí)私募盈峰資本旗下3只產(chǎn)品進(jìn)入嘉實(shí)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF前十大持有人行列,。

私募證券投資基金掃貨ETF的目的何在？

百億私募加倉(cāng)ETF

8月28日,，嘉實(shí)基金等多家公司披露旗下ETF產(chǎn)品半年報(bào),。不少ETF半年報(bào)中出現(xiàn)私募證券投資基金的身影，透露出私募機(jī)構(gòu)投資軌跡,。

上海運(yùn)舟資本旗下2只產(chǎn)品新進(jìn)嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF前十大持有人行列,，其中運(yùn)舟成長(zhǎng)精選1號(hào)和運(yùn)舟順勢(shì)2號(hào)分別持有上述ETF份額1.19億份、0.46億份,，分別占比2.36%和0.9%,。

上海運(yùn)舟資本為私募證券投資基金,，成立于2022年3月，同年7月正式完成登記備案,，目前管理規(guī)模為100億元以上,，公司實(shí)際控制人、投資總監(jiān)為“公奔私”知名基金經(jīng)理周應(yīng)波,。

上海運(yùn)舟資本大手筆買入的嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF成立于2022年9月30日,，這也是市場(chǎng)首批聚焦科創(chuàng)板芯片板塊的行業(yè)ETF，最新規(guī)模急劇增長(zhǎng)至二季度末的63.1億元,，其機(jī)構(gòu)投資者持有份額占比也由去年底的31.12%增至49.85%,。除了私募基金外，中國(guó)平安(48.630,0.52,1.08%)人壽保險(xiǎn),、大家人壽保險(xiǎn)等多家險(xiǎn)資出現(xiàn)在嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF的十大持有人名單中,。

嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF年內(nèi)凈值漲幅達(dá)3.51%，其跟蹤的上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)(1225.1335,52.44,4.47%)是從科創(chuàng)板選取50家業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體材料和設(shè)備,、芯片設(shè)計(jì)、芯片制造,、芯片封裝和測(cè)試相關(guān)的核心公司作為指數(shù)樣本,，以反映科創(chuàng)板代表性芯片產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

百億級(jí)私募盈峰資本旗下多只產(chǎn)品也在ETF的十大持有人名單中首次現(xiàn)身,。如盈峰盈驪,、盈峰盈嵩和盈峰盈衡持有嘉實(shí)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF的份額分別為4603萬(wàn)份、1936萬(wàn)份和1800萬(wàn)份,，占該ETF的比例分別為1.75%,、0.74%和0.68%。

嘉實(shí)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF跟蹤中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù),，該指數(shù)從香港及其他海外交易所選取30只中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司證券作為指數(shù)樣本,，以反映境外上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司證券的整體表現(xiàn)。

盈峰資本則是國(guó)內(nèi)最早成立的陽(yáng)光私募資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)之一,，其資產(chǎn)管理范圍涵蓋股票,、可轉(zhuǎn)債和穩(wěn)健類FOF產(chǎn)品，管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)100億元,。

私募基金正成為公募產(chǎn)品的重要“買手”,。除了較為知名的上海運(yùn)舟資本和盈峰資本外，也有規(guī)模較小的私募基金公司旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在ETF的持有人名單中,。

ETF成資金心頭好

近年來(lái),，私募基金買入公募產(chǎn)品的現(xiàn)象屢見不鮮。

2022年公募基金年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，寧泉資產(chǎn),、橋水（中國(guó)）投資,、迎水投資等多家百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品均出現(xiàn)在公募基金的十大持有人名單中。

據(jù)雪球統(tǒng)計(jì),，配置ETF的私募管理人從2018年年中的45家增至2022年年底的248家,。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底,，新湖巨源泓湖百世風(fēng)險(xiǎn)平衡1號(hào),、或然賦益私募、寧苑沛華二號(hào),、東源投資中國(guó)成長(zhǎng)價(jià)值套利增強(qiáng)型1號(hào)和旭興六號(hào)等多只私募基金均出現(xiàn)在至少5只ETF的十大持有人名單中,。

不難發(fā)現(xiàn)，除了主觀型私募外,，還有量化私募也在積極布局投資ETF,，如盛泉恒元量化套利專項(xiàng)84號(hào)、萬(wàn)坤全天候量化1號(hào),、思勰投資穩(wěn)增量化1號(hào),、盛豐量化對(duì)沖0號(hào)在去年末均持有ETF。

據(jù)悉,，A股市場(chǎng)波動(dòng)增加,，ETF作為資產(chǎn)配置工具受到包括私募證券投資基金在內(nèi)的投資人青睞。

不過(guò),，私募證券投資基金買入公募基金產(chǎn)品常被市場(chǎng)質(zhì)疑為“不研究個(gè)股反而去買公募”的偷懶行為,。多數(shù)私募基金對(duì)此解釋道，配置ETF的倉(cāng)位較少,，這種現(xiàn)象不會(huì)成為私募基金的主流操作,。

有私募基金表示，公司配置股票型ETF是希望借助于其工具型產(chǎn)品特征避免投資個(gè)股產(chǎn)生的單一風(fēng)險(xiǎn)事件,，此外,，近年來(lái)公募ETF產(chǎn)品類型逐漸豐富、覆蓋行業(yè)越來(lái)越多,，投資ETF可以使用較低成本實(shí)現(xiàn)策略的多樣化,，如商品ETF和一些覆蓋港股、美股市場(chǎng)的跨境ETF,，均是私募基金較為青睞的對(duì)象,。投資范圍局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的私募基金可以通過(guò)配置以海外市場(chǎng)為標(biāo)的的跨境ETF，達(dá)到配置海外市場(chǎng)的目的,。對(duì)于量化投資基金而言,，持有ETF或許是套利策略需求的持倉(cāng)。

此外，記者注意到,，也有一些私募基金持有的ETF為貨幣型ETF或債券型ETF,，或許是出于現(xiàn)金管理的需求。

ETF規(guī)模不斷擴(kuò)容

與場(chǎng)外基金相比,，ETF基金具有手續(xù)費(fèi)低廉,、流動(dòng)性好、透明度高的優(yōu)勢(shì),，可以像股票一樣在證券賬戶內(nèi)直接交易,，近年來(lái)受到越來(lái)越多場(chǎng)內(nèi)投資者的青睞。

ETF工具化,、細(xì)分化趨勢(shì)愈發(fā)明顯,，吸引了個(gè)人投資者、私募基金,、保險(xiǎn)資金以及外資在內(nèi)的眾多投資者的青睞,，希冀通過(guò)配置ETF進(jìn)行組合配置。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至8月28日,，ETF資產(chǎn)凈值達(dá)到1.83萬(wàn)億元，產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到827只,，其中跨境ETF,、主題指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF,、規(guī)模指數(shù)ETF數(shù)量分別達(dá)到96只、382只,、75只和170只,。

ETF市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容和創(chuàng)新，一些緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)的ETF的發(fā)行審核周期也大大縮短,，讓基金投資者有了更多選擇,。

近期，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩,，不過(guò),，ETF市場(chǎng)繼續(xù)被抄底資金買入。上周（2023年8月21到2023年8月25日）,，ETF份額增加285.49億份,，不少ETF的規(guī)模屢創(chuàng)歷史新高。此前,，華泰柏瑞滬深300ETF總規(guī)模于8月初超過(guò)1015億元,，成為國(guó)內(nèi)股票ETF歷史上首只規(guī)模站上千億的ETF產(chǎn)品。

除了投資端在加大ETF的布局，在供給端,，無(wú)論是監(jiān)管層面還是基金公司層面,，均加大了對(duì)ETF的傾斜。近期指數(shù)基金審批速度明顯加快,，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示,，8月25日晚間，17只ETF產(chǎn)品獲批,，包括10只中證2000ETF和7只信創(chuàng)主題ETF,。此外，今年頭部的基金公司紛紛加速布局指數(shù)產(chǎn)品,，ETF成為基金公司今年重要發(fā)力點(diǎn),。

（實(shí)習(xí)生羅子怡對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）